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2022年全球科技行業五大趨勢:半導體、FAANMG、並購

發布 2021-12-31 下午03:49
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(作者:Daniel Shvartsman)

Investing.com - 在過去十年的大部分時間裏,科技行業一直引領著市場,而疫情更是加速了這一趨勢。然而,時間來到2021年,這一格局似乎被打破了。

截至12月28日收盤時,納斯達克綜合指數漲幅為23.2%,落後於美國標準普爾500指數29.2%的漲幅,此外略高於道瓊斯工業平均指數的21.1%。眼下,納指勢將輕鬆地收於兩者回報率之間,但是這一漲勢遠遠低於2020年的45%。

在表面漲幅數據之下,科技行業的走勢更加波動,年初,市場先是對SPACs產生疑慮,隨後因為疫情概念股的不確定性增加,轉而拋售這個板塊的個股。

時至年終,我們進入了一個不一樣的環境中,一方面是通脹問題持續和潛在的加息可能性,另一方面是和疫情相關的一系列問題。從消費者支出到供應鏈混亂,再到軟體市場的需求持續,這些對科技的直接和間接影響將難以避免。

以下,我們就來關注2022年科技行業值得關注的5件大事,所有數據均取12月28日收盤價位。

1、半導體不再是週期性產品了嗎?

如果說2020年軟體行業佔據了主導地位,那麼2021年則完全是半導體行業的天下。英偉達股價上漲超一倍,成為全球市值最高的半導體製造商,而半導體ETF-SOXX今年也累計上漲了45%。

供應鏈的設計宗旨是為了最大限度地提高效率,而不是增加冗餘程式,但是,眼下的供應鏈卻出現了困局,導致手機、汽車以及幾乎所有需要用到晶片的產品的生產都陷入了僵局。後市,由於汽車電子化、物聯網、人工智慧、計算設備和電力等因素推動的高需求,加上供應限制,晶片的熱潮恐怕會持續下去。

領先的半導體設備供應商應用材料公司 (NASDAQ:AMAT)的CEO Gary Dickerson表示,“長期趨勢正從結構上推動半導體及設備廠商的價值走高。”

過去半導體行業是週期性行業,因此問題常常在於,產能的增加是否會導致過剩,而現在,當半導體生產僅僅只是能夠勉強滿足需求,那麼這個行業就暫時不會陷入週期性停滯。

2、軟體行業繼續放緩?

軟體公司是2021年放緩最嚴重的行業之一,因此前一年受到了疫情的大幅推動,而今年沒能繼續維持。

其中,視頻會議服務提供商Zoom視頻通訊 (NASDAQ:ZM)今年股價已經累計下跌了45%,較高點跌了59%,而且公司本身增長放緩,預示著其後市可能也不會再令人興奮。除了Zoom以外,軟體行業表現較好的大都是SaaS公司,包括甲骨文公司 (NYSE:ORCL)和Teradata Corp (NYSE:TDC)等。

2022年和2023年,投資者需要弄清楚的是,軟體行業的疲軟會不會成為新常態,疫情推動的繁榮是否已經消失不再。事實上,在利率上升和投資者對企業盈利能力的關注下,該行業所面臨的壓力可能會只增不減。

3、眼球經濟的價值在哪里?

所謂注意力經濟(attention economy),也成為眼球經濟,指的是最大限度的吸引用戶或消費者的注意力,通過培養潛在的消費群體,以期獲得最大的未來商業利益的經濟模式。這其中,最典型的就是社交媒體行業。

社交媒體是又一個2021年陷入困境的行業,幾家新媒體同行都在同步下滑。Pinterest Inc (NYSE:PINS)和Roku Inc (NASDAQ:ROKU)這兩家典型企業今年股價都從高位下跌了50%,全年累計跌逾30%。與此同時,Spotify Technology SA (NYSE:SPOT)、Twitter Inc (NYSE:TWTR)甚至Snap Inc (NYSE:SNAP)等公司的跌幅更甚。

另一方面,從更長期的趨勢上來看,廣告收入和內容訂閱收入轉移到網上的趨勢沒有改變。其中,美國電話電報公司 (NYSE:T)剝離華納傳媒,和探索傳媒合併,而Paypal此前也曾計畫斥資450億美元收購Pinterest,一系列舉措都向投資者昭示了眼球經濟下,這一類公司的潛在戰略價值。

4、FAANMG領導地位依舊?

市場整體表現依賴於全球最大的幾家科技公司的帶領。Alphabet(NASDAQ:GOOG)、微軟 (NASDAQ:MSFT)、蘋果 (NASDAQ:AAPL)、Meta Platforms Inc (NASDAQ:FB)、奈飛公司 (NASDAQ:NFLX)、亞馬遜公司 (NASDAQ:AMZN)今年以來都是上漲的,雖然後兩家公司的股價落後於大盤。

總體來說,這些公司擺脫了反壟斷審查和規模方面的挑戰,繼續公佈了令人印象深刻的利潤和收入增長數字。但是,投資者不可忽視的是,即使有些人認為估值並不瘋狂,但是在EV/自由現金流方面,Meta已經達到24倍,穀歌母公司Alphabet也已經達到了27.5%。

5、並購浪潮回歸?

充滿不確定性的環境可能會刺激科技行業的並購增加。

2020年,Salesforce.com (NYSE:CRM)收購了Slack,美國超微公司AMD (NASDAQ:AMD)收購了Xilinx。而2021年並購有所放緩,其中,只有微軟收購Nuance以及幾筆和數字中心相關的交易。Zoom宣佈放棄收購Five 9,Pinterest/Paypal的談判也沒有最終達成,英偉達對ARM的收購則仍在審查中。

雖然反壟斷擔憂可能仍會影響巨頭的收購步伐,但是增長放緩和利率較低,可能還會繼續推動新的並購行為,尤其是在競爭激烈的軟體或媒體行業。而隨著2021年最後幾周甲骨文收購Cerner的消息傳出,2022年的科技並購“發令槍”可能已經打響。

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(翻譯:李善文)

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