4億桶拋儲「失效」，华尔街揭底：流量缺口难填！布油暴升 10% ，收復100美元關口
海爾智家 (HK:6690)（6690，H股市值720億元，A+H總市值2563億元）5年前改組在港上市後，高低PE 23.3倍 / 9.0倍，平均13.8倍；2026年（12月年結）預測PE 8.9倍，剛低過歷史低位，估值吸引。
海爾智家現價25.24元，在美伊開戰後的8個交易日內，累計跌5.5%，同期恒指跌幅2.7%。
1️⃣ 十四屆全國人大會議上周召開，國務院總理李強提及今年GDP增長目標4.5-5.0%，是1991年以來最溫和的。
? 去年初至今 落後恒指37個百分點
估計中央今年仍會有刺激消費政策，去年落後的消費股受惠，有機會跑贏指數。去年初至今，恒指升29%，海爾智家則跌8%，跑輸恒指37個百分點，是追落後消費股佳選。
2️⃣ 2025年首3季，海爾智家營收2340.5億元人幣，按年升10%；純利173.73億元人幣，按年升14.7%。彭博綜合券商預測，全年盈利212.6億元人幣（EPS 2.28元人幣），增長13%。2026財年，預測賺231億元人幣（EPS 2.48元人幣），增長9%，預測PE 8.9倍、PB 1.52倍，估值較5年平均PE 13.8倍、平均PB2.32倍，有極大折讓。以下是同業2026財年預測估值比拼：
· 海爾智家（6690）：PE 8.9倍、PB 1.52倍；
· 泉鋒控股（2285）：PE 9.9倍、PB 1.22倍；
· TCL電子（1070）：PE 10.5倍、PB 1.46倍；
· 美的集團（300）：PE 12.0倍、PB 2.36倍；
· 創科（669）：PE 19.4倍、PB 3.52倍；
· Rinnai（日：5947）：PE 15.5倍（03 / 2026）、PB 1.28倍；
· Zojirushi（日：7965）：PE 17.9倍（11 / 2026）、PB 1.14倍；
· Sony（日：6758）：PE 17.9倍（03 / 2026）、PB 2.44倍；
· SharkNinja（美：SN）：PE 18.6倍、PB 4.77倍；
· Konami（日：9766）：PE 29.0倍（03 / 2026）、PB 4.99倍。
? 股息5厘
3️⃣ 海爾智家以往只派年息，去年首次派中期息。預測年派1.12元人幣，增16%，股息率5.0厘，相對於恒指的3.4厘。
4️⃣ 海爾智家去年決議由去年3月28日至今年3月27日，回購10-20億元人幣的A股。至今年2月底，已回購4758萬股，動用12.01億元人幣，均價25.24元人幣。A股昨收25.19元人幣。
??? 海爾智家現價25.24元，目標32.5元，潛在升幅29%。匯證2月睇40.9元（高過現價62%），大華繼顯2月睇39.4元（高過現價56%）。
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