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美股暴跌或一輪遊?好戲還在後面

作者 Investing.com (英为财情 Investing)股市2021年7月20日 17:03
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美股暴跌或一輪遊?好戲還在後面
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2021年7月20日 17:03
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(作者:潘奕衡)

Investing.com –週一,因新冠病例激增引發了市場對全球經濟的擔憂,歐美股市慘遭大範圍拋售,投資者擔心或將再次實施停擺措施,這將令經濟復蘇將放緩。

全球新冠病例激增

根據路透的一項資料分析,過去30天裡,因每日平均住院人數從1.6萬人增加了21%,達到逾1.9萬人,美國平均每天的新增新冠病例數增加了兩倍。上周的死亡人數比前七天增加了25%,平均每天有250人死亡。

歐洲疫情也很不樂觀,法國19日宣佈進入第四輪疫情,德國感染率已連續第11天出現上升。

亞洲除中國外,緬甸、印尼、印度等國家疫情也在進一步惡化。

全球股市驚魂一夜

隨著疫情的爆發,市場對下半年經濟復蘇存疑,股市遭到拋售。美國納斯達克綜合指數指數下跌1.06%; 美國標準普爾500指數下跌1.59%,標普500指數和納斯達克指數錄得5月中以來最大跌幅;道鐘斯工業平均指數下跌2.09%,創去年10月以來最大跌幅。

歐洲股市更是普遍下跌2%以上,泛歐斯托克600指數連續四個交易日收跌,下跌2.3%;法國CAC40指數下跌2.54%; 英國富時100指數跌2.34%; 德國DAX30指數跌2.62%。

一時間,市場恐慌情緒急劇升溫,VIX恐慌指數一度沖高至25.09,創兩個月來新高,尾盤稍有回落,最終收漲21.95%。投資者紛紛轉向避險資產。美國十年期國債遭到瘋搶,收益率大跌4.86%,至1.207%。

VIX小時圖,來源:Investing.com
VIX小時圖,來源:Investing.com

美股牛市是否終結?

近期,我們多次提及美股有回檔的風險,詳情可以參看“不要再盲目樂觀了,華爾街已經開始偷偷做空美股了”、“美債收益率暴跌暗示美股崩盤在即?”、“美股或將暴跌50%!”等。我們一直強調美股面臨著兩大風險,其一為Delta變種病毒的威脅,其二為美聯儲縮緊貨幣政策。

疫情的變化始終是一個未知的因素,變種病毒的傳播隨時可能將之前各國所做的努力付之一炬,但是各國又不可能長期的保持經濟封鎖,這對經濟也不利,所以只有等待疫苗接種率的提升後,相信疫情會逐步好轉。不過,一定程度上講,經過昨晚的一輪暴跌後,市場對疫情的影響已經有所消化,今晚美股甚至可能出現反彈。

雖然疫情的影響可能會減弱,但是美國的經濟復蘇程度支撐的起如此高昂的股價嗎?

據美國商業週期測定委員會報告顯示,疫情開始後,美國約有2200萬人失業,但是在2020年5月就有280萬人重返工作崗位,在接下來的一年裡約有1,500萬人恢復了工作。

目前美國第二季財報季正在進行中,標普500指數成份股企業中有41家已經公佈財報。根據路孚特資料,其中90%超出了分析師的平均預期。分析師現在預計,標普500指數成分股企業4-6月季度的盈利料同比增長72%,大大高於季度初預測的54%。假如與預期一致的話,企業的業績一定程度上是可以支撐目前的股價。

至於美聯儲方面,此前一直宣稱通脹是暫時的,將維持目前的政策不變。我們都知道,美聯儲加息或者縮緊貨幣政策將對美國股市造成衝擊,目前較為鴿派的美聯儲是對股市有利的。假如疫情失控的話,美聯儲只會更加的寬鬆,所以暫時可以不考慮美聯儲的因素。

但是中長期來講,美聯儲始終會走上貨幣政策正常化的道路,加息和縮減購債是勢在必行的,這對美股始終是一個隱患。

美股高估了嗎?

我們可以用美股和A股做一個比較。目前道鐘斯工業指數的平均市盈率為29倍,市淨率為6.7倍;標普500指數的市盈率為32倍,市淨率為4.6倍;納斯達克的市盈率為48倍,市淨率為6.1倍。而對比上證指數的市盈率為14倍,市淨率為1.5倍,香港恒生指數的市盈率更是只有13倍,市淨率僅為1.2倍。

由此可見,一定程度上美股的估值已經是非常高了,特別是納斯達克指數,而我們的上證指數估值較低,屬於價值窪地。

雖然美國的財報暫時比較亮眼,雖然美國的經濟復蘇看起來很美,但是在遠有美聯儲加息虎視眈眈,近有Delta病毒環伺之下,所有的一切都將打上大大的問號。

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金融大亨 金融大亨
金融大亨 金融大亨 2021年7月23日 6:27
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作者不如自己沽空美國,到時睇下會否夾死,哈哈
Keiko Stoy
Keiko Stoy 2021年7月23日 6:27
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long hong
long hong 2021年7月22日 6:28
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这个作者都逼逼一年了 美股也没跌 自己不无聊么 天天喊狼来了
Fat Ming Leung
Fat Ming Leung 2021年7月20日 17:13
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個作者都on9, 全世界大部分啲錢都集中在美國,有得咁比架咩,hsi 長期跑輸S&P就知啦。
Fat Ming Leung
Fat Ming Leung 2021年7月20日 17:13
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個作者都on9, 全世界大部分啲錢都集中在美國,有得咁比架咩,hsi 長期跑輸S&P就知啦。
 
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