最新消息
Investing Pro 0
免廣告版本。立即升級你的 Investing.com 體驗,節省多達 40% 更多詳情

【2020財經大事件】全球股市的瘋狂壹年後,疫情給市場留下了什麽?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)股市2020年12月17日 08:30
hk.investing.com/analysis/article-95736
【2020財經大事件】全球股市的瘋狂壹年後,疫情給市場留下了什麽?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2020年12月17日 08:30
已保存查看 已儲存的項目
這篇文章已經被保存在你的 已儲存的項目
 

(作者:莫寧)

Investing.com – 新冠疫情貫穿著2020年全球市場的始終。不僅是疫情確診曲線本身的起伏跌宕,在多米諾骨牌效應下它所引起的壹系列事件——經濟萎縮、財政援助、貨幣刺激、經濟復蘇、疫苗研發等等——無不牽動著市場的神經。

溫故可以知新。“後疫情時代”將定義2021年,新舊交接之際,通過回顧2020年的金融市場大事件,或許對投資者看待明年的市場前景有所啟發。

從恐慌式拋售到暴漲狂歡

對於全球風險資產來說,2020年是神奇又詭異的壹年。就在同壹年,全球金融市場經歷了噩夢般的恐慌式暴跌以及幾乎所有風險資產都在暴漲的狂歡。

如果說年初1月底的拋售還只是限制在亞洲市場的孤立事件,那麽從2月24日開始,金融市場的“慘劇”正式拉開了序幕。人們無法確認是什麽點燃了導火索,但全球的基金經理仍然能夠回憶起壹連串的消息接踵而來:

疫情在意大利、韓國、伊朗等地迅速蔓延;美國CDC通知企業和學校要做好準備;高盛警告稱,如果疫情惡化,美國企業全年都可能不會產生任何的收入增長……

短短幾周內,市場的預期,從最初的全球經濟活動僅會暫時中斷,迅速滑向最悲觀的情景:經濟將陷入衰退,而且這是壹個迫在眉睫的風險。

短短六個交易日內,標普500指數從2月19日的高點暴跌了10%,標誌著該股指創下了有史以來最急劇的修正。

3月11日,世界衛生組織宣布此次疫情構成“全球大流行”,當晚美國總統特朗普宣布暫停從除英國外的歐洲國家到美國的所有旅行。

次日,開盤不到6分鐘,美股即暴跌逾7%,觸發熔斷;美國以外市場,據不完全統計有11個國家的股市在同壹天發生熔斷。當天,標普500指數收跌9.5%,德國DAX30指數法國CAC40指數歐洲斯托克(Eurostoxx)50指數均收跌12%,英國富時100指數跌近10%。3月13日,恐慌繼續蔓延至亞太股市,韓國KOSPI指數暴跌8%觸發熔斷,日經225指數跌6%,澳大利亞S&P/ASX200指數跌7%,滬深300指數跌4.5%。

全球主要股指2020年走勢,漲幅由高到低分別為韓國KOSPI、滬深300、標普500、日經225、歐洲斯托克50、英國富時100
全球主要股指2020年走勢,漲幅由高到低分別為韓國KOSPI、滬深300、標普500、日經225、歐洲斯托克50、英國富時100

截至3月底,這場恐慌性拋售抹去了全球股市12萬億美元的價值;油價在疫情爆發和沙特/俄羅斯價格戰的雙重沖擊下暴跌60%;新興市場中,巴西、墨西哥、南非等國的貨幣貶值超過20%。

時間來到了12月。全球市場似乎已經忘記了年初風險資產價格全線暴跌的傷痛。

MSCI全球所有國家指數在上個月攀升12.2%,是史上表現最好的月份。這壹漲勢也推動該指數錄得了紀錄新高。從3月觸底以來,這個指標已經增加了300億美元的市值。

這壹階段的上漲,主要是由疫情沖擊下曾備受冷落的領域所推動:能源股、航空公司、酒店集團、歐洲銀行、美國小型企業、新興市場;甚至,垃圾債、銅、油、比特幣 (BitfinexUSD)都在急劇上漲。

MSCI全球所有國家指數
MSCI全球所有國家指數

全球風險資產V型大逆轉的背後

從暴跌到暴漲,是什麽催生了這個V型急劇反轉?三大關鍵詞:央行刺激、財政援助、疫苗研發。

3月3日,澳洲聯儲帶頭降息;同壹日,美聯儲宣布緊急降息50個基點,成為第二家通過降息來應對疫情對經濟影響的主要央行;3月15日,美聯儲再度緊急降息100個基點,將目標利率下調至0%-0.25%,同時啟動7000億美元的資產購買計劃(包括5000億美債和2000億機構支持抵押貸款證券);自3月17日以來,美聯儲共推出了13項緊急貸款工具。

同樣,歐洲央行也在3月18日宣布了7500億歐元的緊急資產購買計劃(PEPP);6月4日,該央行將緊急購債規模擴大至1.35萬億歐元;12月份,歐央行在1.35萬億歐元的基礎上將PEPP再度增加5000億歐元。

財政方面,美國國會也在3月份推出了規模超過2萬億美元的《冠狀病毒援助、救濟和經濟安全法案》(CARES法案);兩黨如今仍在磋商新壹輪的刺激方案,規模可能在9000億美元左右。

為應對疫情所出臺的這些貨幣政策或財政措施,壹方面帶來了大量的流動性——Refinitiv的數據顯示,今年截至11月26日,全球政府與企業總共發行了9.7萬億美元的債券和其他類別債務。另壹方面,也支撐了市場對於經濟復蘇的樂觀預期。

因此,即便IMF預計今年全球經濟總計可能會萎縮4.4%,創大蕭條以來最嚴重的經濟衰退,市場也能夠不受影響,將目光放向2021年。

在預計美國新壹輪財政刺激措施終將推出的前提下,投資者將之後的希望都寄托在疫苗身上。

如今,疫苗研發競賽已經進入到尾聲。英國在12月7日正式開始註射輝瑞疫苗,隨後加拿大成為全球第二個批準使用輝瑞疫苗的國家,本周美國也開始分發該疫苗,FDA預計於周五批準Moderna疫苗的緊急使用;12月9日,中國國藥集團研發的新冠疫苗也已經在阿聯酋正式註冊。

IMF預計,到2021年全球經濟將增長5.2%。而根據美國銀行壹項備受關註的調查,基金經理對於經濟增長及企業盈利改善的樂觀程度達到了2002年以來的最高水平。過去7個月,他們的現金儲備下滑了1.8%至近4%,為史上最快速的下滑。

值得壹提的是,散戶投資者在這場3月底以來全球市場的反彈中的作用也不能忽視。至少在前6個月,這部分投資者占據市場活動的20%,幾乎是2010年水平的兩倍。散戶的大量湧入,與疫情期間的“居家令”、多地政府派發的現金援助不無關系。

疫情的“流動性遺產”與未解決風險

如文章開頭所說,疫情的進展仍將主導明年市場的走勢。

已經有市場人士擔憂,現在的市場已經過了“牛市”階段,處於後期泡沫的“融漲”階段,其瘋狂程度可與1999年底或者1929年底的上世紀兩大泡沫時期相提並論。

多頭似乎並不畏懼。他們認為,自3月底以來,包括極低利率在內的超寬松貨幣政策的影響,以及未來幾年這種趨勢的前景,仍將是市場的主要驅動因素。

然而,圍繞疫情的多個不確定性尚未消除:生產和分發足夠的疫苗,讓全球大部分地區的民眾接種,將需要長達壹年的時間;與此同時,第二波疫情對經濟體產生的負面影響已經開始顯現,德國正在考慮將硬封鎖時間延長到1月初之後,紐約可能在聖誕節後恢復封鎖,2021年壹季度經濟或將再度收縮。這些都是投資者在後疫情時代的“融漲”中所不得不警惕的風險。

【本文來自Investing.com,閱讀更多請登錄hk.Investing.com或下載App

【2020財經大事件】全球股市的瘋狂壹年後,疫情給市場留下了什麽?
 

相關文章

Jerry Chen
QT還是QE?美股反弹还能走多远 作者 Jerry Chen  - 2022年8月12日 4

納斯達克已經從6月低點拉升了超過20%,標普500和道瓊斯的反彈幅度分別為16%和12%,這在FED大幅度加息的背景下多少顯得有些令人意外。要想判斷美股的「熊市反彈」還能持續多久,...

郭思治
大市初呈喘定,惟買盤態度仍頗保守 作者 郭思治 - 2022年8月12日

大市經過近日之一輪急跌後,昨日受美股大幅反彈所刺激,技術上略見後抽,恆指昨先高開230點至19840點,其後曾稍為拉据而低見19789點,惟由於沽壓並不明顯,加上維穩買盤再現,故整...

【2020財經大事件】全球股市的瘋狂壹年後,疫情給市場留下了什麽?

留言

評論守則
我们鼓励您使用评论,与用户沟通,共享您的观点并向作者及互相提问。 但是,为了获得有价值和期待的高水平评论,请注意以下标准:
  • 丰富对话
  • 保持关注及正确方向。 只发布与所讨论话题相关的材料。
  • 保持尊重。 即使是负面的意见,也可以用积极的外交辞令进行组织。
  • 用标准书写风格。 包括标点和大小写。
  • 注: 评论中如有垃圾和/或促销信息和链接都将被删除。
  • 避免亵渎、诽谤或人身攻击,对于作者或其他用户。
  • 仅允许中文评论。

垃圾邮件或滥发信息的肇事者都将被从网站删除并禁止以后进行注册,这由Investing.com自由决定。

在此寫下您的想法
 
確定要刪除這個圖表?
 
留言
也張貼至:
 
用新的圖表更換附上的圖表?
1000
由於收到負面的用戶報告,你的評論功能已被暫停。你的狀態會由版主審核。
請等待一分鐘后再次發表評論。
感謝您的評論。請註意,所有的評論都需要我們版主的批準。因此,可能過一些時間您的評論才會出現在我們的網站上。
 
確定要刪除這個圖表?
 
留言
 
用新的圖表更換附上的圖表?
1000
由於收到負面的用戶報告,你的評論功能已被暫停。你的狀態會由版主審核。
請等待一分鐘后再次發表評論。
在留言中加插圖表
確認封鎖

你確定要封鎖 %USER_NAME%?

此舉將會令你與 %USER_NAME% 之間無法看見對方的Investing.com貼文。

%USER_NAME% 已成功加入你的封鎖清單

你剛解除此人的封鎖,必須等候 48 小時後才可再次封鎖。

舉報此評論

我覺得這個評論是:

評論被加標記

謝謝!

您的報告已被發送到我們的版主審核
以 Google 登入
以電子郵件註冊