- 沃倫•巴菲特(Warren Buffett)用來評估市場是否被低估或高估的著名指標正走向歷史新高；
- 市場廣度也觸及歷史紀錄，並發出了警告信號；
- 然而，季節性因素利好市場；
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Investing.com - 巴菲特指標起源於2001年，當時股神表示，股票市值與國內生產總值(GDP)的比率是確定市場是高估還是低估的最佳方式。
指標原理：將所有美國上市股票的總市值除以美國最新季度GDP數據。
- 如果該比率小於0.7，則認為市場被低估。
- 如果比率在0.9至1.0之間，則認為市場估值合理。
- 如果該比率超過1.2，則認為市場估值過高。
目前，該指標正接近歷史最高水準。
巴菲特指標，來源：Longtermtrends
巴菲特指標並非孤例，標準普爾500指數的平均市盈率也表明市場估值偏高。
原因之一是美股盈利預期非常高，同時公司卻能屢屢戰勝預期。這就是為什麼儘管估值很高，惟市場仍然看漲。
目前廣度看空，惟季節性因素支援好友
2024年，標準普爾500指數上半年上漲14.5%，是過去96年來表現排名第15的上半年。然而，如果剔除英偉達(NASDAQ:NVDA)，漲幅將縮水至11%，如果剔除美股七巨頭，漲幅更低，只有6%。
目前，標準普爾500指數的前十大成分股貢獻了該指數總漲幅的77%，是歷史第二高，僅次於2007年。
長期來看，牛市強度似乎也加大了——尤其是與其他股市相比。美國股市在16年多的時間里實現了502%的回報率。顯著高於全球股市104%的回報率和新興市場65%的回報率。與其他地區相比，北美市場在15-16年的時間維度里從未表現出如此強勁的勢頭。
鑒於科技行業對美國股市的強大影響，很多人必然會將當前的情況與互聯網泡沫等時期進行比較。然而，兩者並不完全相同。儘管標準普爾500指數在過去五年上漲了85%，但與互聯網泡沫過去五年220%的漲幅相比，漲幅並不大。
此外，季節性因素仍然有利於好友。過去96年里，標準普爾500指數只有29次在頭六個月至少上漲了10%，而這些年整體的平均回報率通常也達到了24%。
最後，以下是第一季度之後對沖基金投資組合中持有最多的股票。雖然沒有什麼大的驚喜，但有些人可能會注意到沒有某些股票，如特斯拉(NASDAQ:TSLA)。
- 微軟(NASDAQ:MSFT)
- 亞馬遜(NASDAQ:AMZN)
- Alphabet(NASDAQ:GOOGL)
- 蘋果(NASDAQ:AAPL)
- Meta(NASDAQ:META)
- 英偉達
- Visa(NYSE:V)
- 摩根大通(NYSE:JPM)
- 巴郡(NYSE:BRKa)
- 萬事達(Mastercard)(NYSE:MA)
- 聯合健康(UnitedHealth)(NYSE:UNH)
- 強生(Johnson & Johnson)(NYSE:JNJ)
- 埃克森美孚(ExxonMobil)(NYSE:XOM)
- 禮來(Eli Lilly)(NYSE:LLY)
各市場今年迄今升幅
以下是今年迄今主要市場的升幅：
- 日本日經225指數，22.26%
- 納指，22.14%
- 標普500指數，16.47%
- 義大利富時MIB指數，11.98%
- 德國DAX指數，10.29%
- 歐洲Stoxx 50指數，10.13%
- 西班牙Ibex 35指數，9.12%
- 英國富時100指數，6.09%
- 香港恆生指數，4.41%
- 道指，4.26%
- 法國CAC指數，1.76%
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編譯：劉川