美股警訊！巴菲特指標逼近歷史新高

• 沃倫•巴菲特(Warren Buffett)用來評估市場是否被低估或高估的著名指標正走向歷史新高；
• 市場廣度也觸及歷史紀錄，並發出了警告信號；
• 然而，季節性因素利好市場；
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Investing.com - 巴菲特指標起源於2001年，當時股神表示，股票市值與國內生產總值(GDP)的比率是確定市場是高估還是低估的最佳方式。

指標原理：將所有美國上市股票的總市值除以美國最新季度GDP數據。

• 如果該比率小於0.7，則認為市場被低估。
• 如果比率在0.9至1.0之間，則認為市場估值合理。
• 如果該比率超過1.2，則認為市場估值過高。

目前，該指標正接近歷史最高水準。

巴菲特指標，來源：Longtermtrends

巴菲特指標並非孤例，標準普爾500指數的平均市盈率也表明市場估值偏高。

原因之一是美股盈利預期非常高，同時公司卻能屢屢戰勝預期。這就是為什麼儘管估值很高，惟市場仍然看漲。

目前廣度看空，惟季節性因素支援好友

2024年，標準普爾500指數上半年上漲14.5%，是過去96年來表現排名第15的上半年。然而，如果剔除英偉達(NASDAQ:NVDA)，漲幅將縮水至11%，如果剔除美股七巨頭，漲幅更低，只有6%。

目前，標準普爾500指數的前十大成分股貢獻了該指數總漲幅的77%，是歷史第二高，僅次於2007年。

長期來看，牛市強度似乎也加大了——尤其是與其他股市相比。美國股市在16年多的時間里實現了502%的回報率。顯著高於全球股市104%的回報率和新興市場65%的回報率。與其他地區相比，北美市場在15-16年的時間維度里從未表現出如此強勁的勢頭。

鑒於科技行業對美國股市的強大影響，很多人必然會將當前的情況與互聯網泡沫等時期進行比較。然而，兩者並不完全相同。儘管標準普爾500指數在過去五年上漲了85%，但與互聯網泡沫過去五年220%的漲幅相比，漲幅並不大。

此外，季節性因素仍然有利於好友。過去96年里，標準普爾500指數只有29次在頭六個月至少上漲了10%，而這些年整體的平均回報率通常也達到了24%。

最後，以下是第一季度之後對沖基金投資組合中持有最多的股票。雖然沒有什麼大的驚喜，但有些人可能會注意到沒有某些股票，如特斯拉(NASDAQ:TSLA)。

• 微軟(NASDAQ:MSFT)
• 亞馬遜(NASDAQ:AMZN)
• Alphabet(NASDAQ:GOOGL)
• 蘋果(NASDAQ:AAPL)
• Meta(NASDAQ:META)
• 英偉達
• Visa(NYSE:V)
• 摩根大通(NYSE:JPM)
• 巴郡(NYSE:BRKa)
• 萬事達(Mastercard)(NYSE:MA)
• 聯合健康(UnitedHealth)(NYSE:UNH)
• 強生(Johnson & Johnson)(NYSE:JNJ)
• 埃克森美孚(ExxonMobil)(NYSE:XOM)
• 禮來(Eli Lilly)(NYSE:LLY)

各市場今年迄今升幅

以下是今年迄今主要市場的升幅：

• 日本日經225指數，22.26%

• 納指，22.14%
• 標普500指數，16.47%
• 義大利富時MIB指數，11.98%
• 德國DAX指數，10.29%
• 歐洲Stoxx 50指數，10.13%
• 西班牙Ibex 35指數，9.12%
• 英國富時100指數，6.09%
• 香港恆生指數，4.41%
• 道指，4.26%
• 法國CAC指數，1.76%

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編譯：劉川

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