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美股暴跌,美聯儲為何還不救市?

作者 Investing.com (英为财情 Investing)股市2022年5月20日 16:59
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美股暴跌,美聯儲為何還不救市?
作者 Investing.com (英为财情 Investing)   |  2022年5月20日 16:59
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(作者:潘奕衡)

Investing.com 一直以來,每當股市大跌之時,美聯儲總是會出手救市,甚至被市場戲稱為“美聯儲看跌期權”、“熊市終結者”。因此,多年以來投資者逢低買入的策略屢試不爽,幾乎每一次都是滿載而歸。

近期,美國股市遭到重挫,無論是機構還是散戶投資者全都流血不止,要求美聯儲再度拯救股市的呼聲不絕於耳,選擇逢低買入的投資者對“美聯儲看跌期權”望眼欲穿。不過,這次他們可能要失望了。

美股一瀉千里

以科技股為主的以科技股為主的納斯達克綜合指數在週三崩跌4.73%後周四繼續下跌0.26%,今年迄今已經大幅下跌27.21%,早已步入熊市,表現僅比深陷俄烏衝突的俄羅斯指數稍好,在全球主要股指中位列倒數第二。

小盤股為主的羅素2000指數的表現也非常不盡如人意,今年迄今下跌20.61%,也正式步入熊市,同樣在全球主要股指中排名倒數。美國標準普爾500指數今年迄今下跌18.16%,離熊市僅一步之遙;道鐘斯工業平均指數表現稍好,但今年迄今也下跌了14%。

全球主要股指今年表現,來源:Investing.com
全球主要股指今年表現,來源:Investing.com

美聯儲會出手救市嗎?

從根本上來將,引發美股此次大幅下跌的主要原因就是美聯儲的貨幣緊縮政策。美聯儲從去年底開始轉向鷹派,不斷向市場傳遞緊縮的資訊,然後於今年3月首次加息25基點,並於5月份再次大幅加息50基點,同時表示將在6月開始縮減資產負債表。美聯儲加息的進程不斷加快,同期美股開始大幅走低。

也就是說,只要美聯儲政策轉向,美股馬上可以接著奏樂接著舞,但是這可能嗎?

首先,美聯儲的首要職能是促進就業和維持物價穩定。維持股市的穩定本不應該是美聯儲所需要考慮的內容。美聯儲沒有救市的歷史依據,更沒有法律依據。

其次,從維護物價的角度來說,美聯儲更不應該救市。

最新的資料顯示,美國4月未季調CPI年率錄得8.3%,較高位元回落,但回落幅度低於市場預期,美國通脹仍處於40年來的高位水準。此外,美國4月PPI年率錄得11%,超過預期的10.7%;不過,4月PPI月率錄得0.5%,為2021年9月以來最小增幅。

由於通脹的月度增幅已經有所放緩,很多經濟學家預測美國通脹有見頂的跡象,不過目前通脹率仍舊處於歷史高位,較美聯儲2%的通脹目標高出4倍有餘,短期內通脹很難大幅回落,美聯儲的加息週期還將繼續。

就遏制通脹來講,美聯儲其實早就應該收緊貨幣政策了,美聯儲主席鮑威爾在最近的講話中也承認了這一點。

美聯儲官員暗示不會救市

當地時間5月17日,美聯儲主席鮑威爾表示,通脹急升已經給經濟基礎構成威脅,美聯儲將升息至遏制通脹急升所需的水準。

鮑威爾承認,控制通脹可能會導致經濟增長放緩或失業率上升這樣的“痛苦”,但他表示,有在不引發全面衰退的情況下,減緩物價上漲步伐的“路徑”。不過,鮑威爾表示,如果通脹不回落,美聯儲就將會繼續加息,直到通脹回落。

鮑威爾“通脹不停,加息不止”的言論絲毫沒有顧忌美股的感受。

昨日坎薩斯城聯儲主席喬治也發表言論稱,股市一周來的動盪表現在意料之中,一定程度上反映了貨幣政策緊縮的影響。她對加息50個基點的支持態度沒有改變。

拜登政府不看重股市

與美國前任總統特朗普不同,拜登政府並不注重股市,更不會將股市的表現當做政績。白宮新聞秘書珍·普薩基曾明確表示,拜登不會通過股市來判斷經濟。其言下之意不言而喻。

目前,美國面臨著40年來最嚴重的通脹水準,汽油價格來到了歷史最高水準,其他商品價格也水漲船高,老百姓怨聲載道。拜登政府已經多次宣稱將抑制物價作為政府的首要任務。

所以,即使白宮想要影響美聯儲,大概率也是敦促其加快緊縮進程,而不是放水救市。

尾聲

目前來看,美聯儲並沒有救市的打算,標普500很可能進入熊市。從歷史上看,標普500指數一旦進入熊市,就會進一步下跌,平均持續時間大約為一年,從峰值到穀底的平均跌幅為37%左右。

不過,在未來美聯儲達到所謂的中性利率之後,或者美國出現經濟衰退的話,美聯儲是有可能轉向鴿派立場的。

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評論 (4)
Billy Au
Billy Au 2022年5月22日 16:04
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跌幾個%就話暴跌
Raymond Kwok
Raymond Kwok 2022年5月22日 14:46
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標普指下跌咗唔夠20% ,點樣叫暴跌!8.3 CPI 真係唔使理!所謂專家似乎揸重貨呀。
CC Khoo
CC Khoo 2022年5月20日 19:25
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五月是50基點,這樣基本資訊也搞錯?如何再往下閱讀?
Lin Ching Ping
Lin Ching Ping 2022年5月20日 17:31
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5月不是加50個基點嗎
 
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