英倫金融「白銀交易日評」：G20會議默許美國貿易保護主義，現貨白銀價格微漲

倫敦銀日間建議適量逢高做空或突破區間追單為主：
倫敦銀 阻力位：17.63,17.82,18.00支撐位：17.22,17.00,16.82
1、短線在17.63阻力下方做空，止損17.83，目標17.22, 17.00；
2、向上突破17.82可適量做多，止損17.62，目標18.00, 18.22；
3、中線在17.82阻力下方做空，止損18.02，目標17.22, 16.82。
【走勢回顧】
美國聯儲局有官員表示，應該待六月再決定是否加息，不排除今年可能加息四次。但亦有官員認為，通脹未明顯升溫，毋須急於加息。聯儲局上星期加息，但官員對日後加息步伐有分歧。今年議息時有表決權的芝加哥聯儲銀行行長埃文斯認為，應該待六月再考慮是否加息，預留相對充足的時間，審視經濟資料、金融市場狀況，還有財政政策的新消息。如果經濟增長明顯改善，亦有一定機會今年加息四次。被問及上星期議息聲明，形容達致「對稱通脹」目標，埃文斯解釋是代表反對百分之2，是局方容忍通脹上限的說法。認為美國通脹有望達百分之2，甚至超過百分之2的空間。但相信總統特朗普提出百分之4的經濟增長目標，可能是過高。另一名有表決權的費城聯儲銀行行長哈克更進一步指出，可以讓通脹超出目標一段時間。雖然不排除今年會再加息兩次，但憂慮因為特朗普財政政策憧憬，改善的市場氣氛，仍然未轉化為實際行動，支持經濟進一步增長。他希望待息率升至遠高於1厘，例如1.5厘後，才停止將到期證券再投資，維持量化寬鬆規模的做法。上星期唯一投票反對加息的明尼亞波利斯聯儲銀行行長卡什卡裡則為他的決定辯護，認為現時沒有明顯的通脹威脅，難以相信核心通脹今年會超越百分之2的目標。而且經濟資料亦非特別理想，不明白為甚麼急於加息。白銀價格走勢上交易日（3月20日）開盤17.40美元/盎司，盤中最高17.46美元/盎司，最低17.35美元/盎司；日收盤17.43美元/盎司，收小陽線。今日亞盤時段，銀價區間震盪。
【基本面分析】
昨日重要資料寥寥，市場關注美聯儲官員的講話，埃文斯稱支持美聯儲2017年合共加息三次，預計加息將按照預期中值展開。此外，上週末的G20會議默許美國貿易保護主義態度，令部分投資者擔心貿易戰將悄然打響。美元指數維持低位盤整，繼續站穩100水準上方，現貨黃金價格震盪微漲，受益於市場避險情緒。
原油方面，油價震盪收跌，有消息稱雖然OPEC考慮延長減產協議，但前提是非OPEC產油國必須履行其減產承諾。本周重要資料不多，聯儲靜默期過去，不少聯儲官員將發表講話，其中在週四耶倫的發言尤為值得仔細端詳。資料方面，在美國，預計FHFA房價指數大致持平，成屋與新屋銷售向好，初請持穩，耐用品訂單小幅回落，Markit製造業PMI輕微上揚。加拿大零售銷售止跌回升，CPI持平。在歐洲，預計歐元區消費者信心下滑勢頭減弱，Markit製造業PMI輕微下滑；德國Gfk消費者信心持平；法國GDP持平；英國CPI與PPI雙雙上行，零售物價溫和上漲，工業訂單與零售銷售差值收窄，零售銷售止跌回升。在亞太區，預計新西蘭央行按兵不動。
目前美聯儲如預期在三月加息，決議聲明措辭偏鴿，重申加息循序漸進，暫時預期美聯儲在2017年可能加息三次左右，特朗普新政備受矚目，眾多領域面臨顛覆，此外英國即將啟動退歐程式，而多個國家將相繼舉行大選，極端政黨存在上臺的可能性，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見分歧，從CME監察可見2017年6月加息機會為50%，9月加息機會為74%，12月見88%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數維持低位盤整，繼續站穩100水準上方，金銀震盪微漲，受益於市場避險情緒。美國十年期債收益率震盪走低，金銀料逢低受支持。全球最大的白銀ETF持倉連續持平，資金觀望美聯儲官員講話的影響，等待加息路徑的線索明確。消息面多空交織，銀價需警惕在突發消息的影響下出現大幅波動走勢。
【技術分析】
技術面來看，日K線圖上，上交易日銀價收小陽線，美元指數維持低位盤整，繼續站穩100水準上方，油價震盪收跌，有消息稱雖然OPEC考慮延長減產協議，但前提是非OPEC產油國必須履行其減產承諾。需要注意的是，由於白銀貨幣屬性與商品屬性並存，同時受金價及國際原油投資波動影響，使白銀更容易形成震盪起伏的走勢。從長期形態來看，銀價有築底回升的跡象，而從4小時圖來看，元旦假期前後銀價探底回升，在三月加息預期急劇升溫後銀價跳水至17美元關口下方，在預期兌現後銀價強勢反彈，不過反彈未能持續，旋即進入震盪整理階段。消息面多空交織，市場將密切關注未來通脹、薪資、就業增長等指標的變化，美聯儲如預期在三月加息，決議聲明措辭偏鴿，重申加息循序漸進，暫時預期美聯儲在2017年可能加息三次左右，特朗普新政令眾多領域面臨顛覆，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或再度分化，因此日間操作上建議順勢而為，適量逢高做空或突破區間追單為主。
【數據焦點】
週二(3月21日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國2月CPI年率，中，1.8%，2.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月未季調輸出PPI年率，中，20.5%，20.1%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1730，英國2月零售物價指數年率，中，2.6%，2.9%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1900，英國3月CBI工業訂單差值，中，8，5，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2030，加拿大1月零售銷售月率，中，-0.5%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
0430，美國3月17日當周API原油庫存變動（萬桶），高，-53.1，--，0.5美元，0.1美元，3美元，若資料下滑則利好原油**
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英倫金融高級分析師艾倫