智通財經APP獲悉，Monex Europe的外匯市場分析師Nick Rees表示，加拿大核心通脹壓力的上升可能意味着加拿大央行在下週會採取更爲鷹派的立場。該行將於當地時間1月25日召開議息會議。
週二數據顯示，12月份，加拿大的通脹率加速上升，同比增長達到3.4%，相較於11月的3.1%有所增加。12月份汽油價格同比上升1.4%，而上個月則爲同比下降7.7%。然而，更讓加央行擔憂的是核心通脹讀數的上升，核心修正和核心中位數通脹都超出了預期。
因此，加央行可能會認爲這是一個將利率保持在較高水平更長時間的理由，這對市場預期該行將在2024年初放鬆政策的觀點構成風險。如果加央行採取此舉，可能會以犧牲經濟增長爲代價以壓低通脹。
總的來說，儘管數據顯示加央行可能會比市場普遍預期的更緊縮，如果這導致加拿大經濟嚴重衰退，這對加元並不是一個積極的局面。
雖然通脹數據顯示同比價格有所上升，值得注意的是，月度數據仍然顯示出疲軟的趨勢。12月份，月度價格實際上下降了0.3%，創下自2022年12月以來的最低水平。儘管汽油價格的基期效應可能導致同比價格在12月份上升，但月度價格實際上下降了4.4%。而且，去除能源和食品價格的波動影響後，12月份通脹實際上只增長了0.2%，繼11月的0.3%之後，2023年的年度核心CPI增長僅爲3.4%。
Rees表示，這表明相對於其他國家，加拿大的通貨膨脹已降至相對溫和的水平。然而，決策者們密切關注的核心修正和核心中位數通脹讀數的上升，將是加央行的擔憂所在。這兩項讀數均超出了預期，分別達到了3.7%和3.6%。
儘管核心中位數的上調估計顯示12月份的讀數與上個月持平，但在3個月移動平均年化基礎上，這兩個指標在12月份均有上升，平均水平從去年同期的2.9%上升到了最新的3.6%。這意味着加央行對核心價格增長的首選測量現在超出了它們的容忍範圍，這可能會支持決策者在下週繼續保持鷹派言論。
Rees預計，展望未來，有理由期待通脹下降的速度會快於今天數據初步顯示的水平。
具體來說，市場繼續看到勞動力市場的軟化，這是昨日加拿大央行發佈的商業展望調查中的一個重點。調查還指出，由於需求減弱和競爭加劇，未來幾個月輸出價格將趨於緩和，較少的企業現在計劃進行異常大的價格上漲。雖然通脹預期依然較高，大多數企業表示，他們正在根據這一前景調整自己的行爲。經濟增長的疲軟也將對通貨膨脹產生影響，尤其是如果加央行因應最新通貨膨脹數據而將利率維持在較高水平。
Rees指出，事實上，鑑於加央行決策者最近的鷹派言論，這些數據爲他們在1月24日即將召開的政策會議上繼續保持這一立場提供了充分的依據。然而，經濟活動的疲軟已經加劇了價格增長的壓力，過度保守的政策可能會對加拿大經濟造成不必要的損害。
