智通財經APP獲悉，近日，紀要私享圈公布生豬行業專家交流紀要。紀要中指出，根據目前的賠付價格和指數的跌幅，生豬産能去化的趨勢仍將持續下降。許多企業的資金面比較緊張，導致指數難以銷售，這可能導致中小散戶購買種豬和指數的力度相對較弱。
從養殖企業的角度來看，目前大企業和其他企業的養殖産能分化嚴重。大型集團企業的母豬産能占比較高，而中小散戶的母豬銷量較低，同比下降幅度在 50%至 70%之間。考慮到去年同期的下降幅度，加上今年前 8 個月的母豬銷量下降，預計中小散戶的産能去化幅度至少也在 40%以上。
供應方面，當前整體供應量基本正常，但存在一些異常因素，比如 2022 年第四季度未消化的庫存移交給了 2023 年，大約有至少 170 萬噸的肉。如果再加上進口凍肉約 140 至 150 萬噸，整體供應可能會産生供應過剩的局面。
綜合考慮，從 2020 年開始，豬肉産能一直呈現下行趨勢，雖然中間出現了一次反彈，但 2022年仍然是産能下降的情況。整體來看，今年是一個去産能的年份，2023 年可能也會繼續去産能。
Q&A
Q：生豬産能去化會持續嗎？
A：根據數據顯示，2021 年進口了 370 萬噸肉，並且還有 400 多萬噸後移的肉，2021 年消化了不少，但可能還沒有完全消化完。此外，2022 年一季度的供應比較過剩，導致前期産能還沒有完全消化。因此，目前的生豬産能相對較高。但需要注意的是，今年上半年的價格並不理想，從 6 月份開始一直不太好，雖然 11 月和 12 月有一定反彈，但 1 月份之前的消費量並不多。再加上 2022 年當月的供應過剩和其他因素，今年的消費需求可能較低。所以，整體來看，生豬供應量可能過剩的程度比預期的要大一些。
Q：生豬産能過剩對企業盈利有什麽影響？
A：未來幾個月的走勢主要取決于企業的盈利能力和補充資金流的能力，以及肥豬價格的反彈程度。若肥豬價格反彈不夠強勁，企業可能會繼續虧損。此外，死豬價格短期內可能不會有起色，因爲當前供應過剩且對未來的預期較悲觀。因此，企業在當前情況下可能會將重點放在期貨交易上，以遠月合約爲主，這也體現在現在期貨價格的低迷。對于企業來說，當前的生豬産能去化程度並不是特別高，但是還需要關注其盈利狀況和資金支持情況。
Q：目前的消費環境如何？
A：雖然看到批發量有所上漲，但實際上這之外的消費並不樂觀，因爲與經濟大環境有關，比如大規模失業、農民工收入減少、房地産等。基建和房地産等行業實際上是消費豬肉的一個主力。盡管無法統計，但明顯可見的是，這類體力活動的消費者的收入往往能夠支撐兩叁個人的消費，而這一類消費者的收入下降比較多。因此，今年的消費狀況可能比較糟糕。
Q：目前的生豬庫存情況如何？
A：2022 年 4 月之後，需要消化的庫存量可能超過 300 萬噸。但需要注意的是，其中可能還有一些走私的動物，這也會對庫存造成一定壓力。此外，進口凍肉量比去年同期增加了大約 10%，說明肉類供應可能存在一定過剩的情況。
Q：生豬産能與供需的匹配程度如何？
A：從供應量來看，生豬産能並不是特別過剩，可能有些許過剩，但並不是那麽嚴重。可以看到，盡管屠宰量下降，但中山牛肉的銷售仍然較弱，說明市場空間受到壓縮，銷售價格也難以提升。因此，整體來看，生豬産能面臨的壓力可能比預期的要小一些。總結：根據專家的講話，生豬産能可能存在一定程度的過剩，但整體並不嚴重。未來的發展取決于企業的盈利能力和資金支持程度，以及肥豬價格的反彈情況。目前的消費狀況相對較差，可能 受到經濟環境等因素的影響。此外，庫存量較大，需要在 4 月份之後消化。盡管存在供應過剩的情況，但生豬産能與過剩的程度並不完全匹配。
Q：今年上半年的供應比今年上半年的供應要大一點，可能會導致價格不好，會盡量提前出豬嗎？
A：今年上半年的供應比今年上半年的供應要大一點，可能會導致價格不好，會盡量提前出豬。
Q：現在看到的樣本數據仍然是下降的，産能缺口可能會比 8 月份要大一點，您認爲産能去化的幅度很大嗎？
A：現在看到的樣本數據仍然是下降的，産能缺口可能會比 8 月份要大一點，産能去化的幅度很大。
Q：大企業的資金壓力很大，可能導致母豬的去除會很大？
A：大企業的資金壓力很大，可能導致母豬的去除會很大。
Q：未來的價格如果反彈的力度不高的話，産能缺口很有可能要缺乏到明年的叁、四月份之前？
A：未來的價格如果反彈的力度不高的話，産能缺口很有可能要缺乏到明年的叁、四月份之前。
Q：在全範圍內，産能去化的幅度可能會比較大？
A：在全範圍內，産能去化的幅度可能會比較大。
Q：産能去化的密度可能會比較大，會導致價格進一步走弱？
A：産能去化的密度可能會比較大，會導致價格進一步走弱。
Q：對于福建來說，産能去化的幅度可能不會太大？
A：對于福建來說，産能去化的幅度可能不會太大。
Q：主要還是關注華東和西南這兩個主産區的産能去化情況？
A：主要還是關注華東和西南這兩個主産區的産能去化情況。
Q：預期下滑，10 月 11 月産能去化的幅度會加大嗎？
A：預期下滑，10 月 11 月産能去化的幅度會加大。
Q：對于生豬産能去化的情況，您認爲價格反彈的力度對行業影響如何？如果價格在 18 塊錢以下，是否會繼續去産能？如果達到 19-20 塊錢以上，是否會停止去産能？
A：根據目前來看，我覺得未來價格的反彈力度很可能會在 18 塊錢以下。如果 11 月份月均價能夠達到 17~18 塊錢之間，可能算是一個正常的失氣一下，但真的是超預期了。在這種情況下，去産能的幅度可能會超過預期。
Q：對于十月份的價格走勢，您認爲會出現較大的反彈嗎？以及關于大肥豬和肥豬之間的價差問題。
A：十月份很難出現較大的反彈，最多只會出現探底之後的弱反彈，因爲目前大肥豬的價格仍然較好，130公斤以上的大肥豬仍然在 17 台以上，價差會拉大。而且目前看來，很多人並沒有很強烈的意願去購買肥豬，因爲標書和肥豬的價差並不是很大。但是這種情況很快就會改變，特別是在十月中下旬，如果再次出現壓難情況，後面的供應將會緊張。因此，總體來說，十一月和十二月應該是一個弱反彈的階段，反彈的力度很難預測。
Q：對于去産能的力度，您認爲第四季度會比第叁季度大一些嗎？
A：根據目前的情況，我認爲第四季度去産能的力度可能會比第叁季度大一些。在當前的情況下，如果再加上産蘇州的甲，去産能的力度可能會是一個弱反彈的局面。根據預計，截至四月份，我動物的存欄量應該有 300 多萬噸以上，到九月份，據說去化了大約 30%左右。如果再去掉 1/3，預計存欄量還有 200 多萬噸左右。
Q：現在的規模場散戶的現金流成本分別是多少？
A：散戶的現金流規模場，我們監測的是16 左右，16 左右，這都是一個正常狀態。如果加上折損成本，基本上可以認爲是 16 塊 57，小散戶的成本實際上是比16 低一點，但需要考慮小散戶的比例，整體的散戶的成本應該也是在 16 以上，所以整體來說這個成本可以上升到 16~17 之間。
Q：近兩個月了，母豬料和仔豬料都是真的，這和産能去化的趨勢相悖，有沒有可能實際産能去化幅度要更小？
A：實際産能去化幅度比較小，整體來說只有 3~5 個點。母豬的幅度比飼料的幅度要大一點，但是實際上幅度並沒有那麽大，這是因爲母豬的生産效率變化導致的，現在母豬更新頻率比以前高，配種的母豬占輪番比例明顯比以前高，所以雖然土地數量下降幅度大一點，但是殘值下降幅度並沒有那麽大。整體來看，供應肥豬的能力的下降幅度並不是太大，當前産能需要進一步調整才能獲得更好的價格。
Q：現在的生豬産能是否過剩？
A：目前的生豬産能並沒有多過剩，尚未達到過剩的程度。我們需要考慮當前動作庫存對産能的影響，這會影響對産能的真實判斷。
Q：張老師，您覺得凍品的水平降到多少會是一個正常的途徑？
A：凍品的水平降到 10~15 萬噸是一個正常的途徑，目前的進口量大約在 10 萬噸左右。如果從年度的角度來看，100~150 四五十萬噸之間的粘度進口量可能算是比較正常的。對價格的影響特別明顯的庫存應該達到 300 萬噸以上。
Q：目前養殖業的盈利情況如何？
A：養殖業在當前的壓力下很可能會虧損，特別是在 2021 年進口量壓縮 30 萬噸以上的情況下。上市公司的投資虧損都在四五萬元以上。如果整體的進口壓力超過 200 萬噸，可能會對養殖業産生較大影響。
Q：母豬生産效率還有提升的空間嗎？
A：母豬的生産效率在 2022 年的下半年已經達到最高點，從 2023 年開始受到疾病環境的影響，不會再有太大提高。母豬的生子株數在 22 年的下半年特別高，但由于疾病環境的影響，現在的母豬死亡率較高，可能不會再有整體提高的空間。指數死亡率比正常年份要明顯高一些，所以母豬生産效率的提高空間有限。
Q：如果生豬産能再下降四五個點，後備母豬補充上來的速度會很快嗎？
A：如果生豬産能再下降四五個點，後備母豬補充上來的速度會很快。從目前産能利用率只有百分之四十幾來看，補充後備母豬的能力是挺強的，關鍵是企業有沒有意願和能力來補充。
Q：現在的産能去化過程會比我們想象的要大一點嗎？
A：是的，在當前局勢下，生豬産能去化的過程可能會比我們想象的更大一些。負債率較高，豬價持續弱勢，再加上明年 5 月份之前的價格預期不高，導致産能去化進入了一個階段。
Q：近期淘汰的更多的是胎齡的母豬，對産能效率有一定程度的提高嗎？
A：是的，近期淘汰的更多的是胎齡的母豬，這會對産能效率有一定程度的提高。新普通母豬相對整體質量更優化，所以整體福利生産效率會維持在一個相對較好的位置。
Q：生豬産能的去化會降低成本嗎？
A：規模市場爲了降低成本，在供應過剩的情況下會調整産能結構，淘汰母豬的標准可能會提高，但在生産效率方面已經達到一個比較優化的狀態，向穩定階段發展。
Q：生豬産能去化的過程中，供應能力會受到影響嗎？
A：在生豬産能去化的過程中，供應能力會受到一定影響。規模市場會調整淘汰母豬的結構，但供應能力仍在考慮其供應給能力，進入一個穩定的階段。
Q：生豬産能去化的過程中，是否會出現後勁不足的情況？
A：在七八個月的調整階段，規模市場會留下後勁充足的母豬。因此，在産能去化過程中，後勁不足的情況應該不會出現。