Investing.com - 摩根大通分析師於周一(8日)發佈報告稱，美股於今年餘下時間會走弱。
分析師解釋道，理由有多個，包括美聯儲高層的策略轉向防禦，人們普遍認為壓力最大的時期已經過去的看法是錯誤的，實際上於美聯儲停止加息前，我們還沒有看到持續的反彈，而且人們還有另一種投資選擇——即幾乎無風險的5%的利率。
他們於報告中寫道：「所有這些理由都促使我們認為，股市將於今年餘下時間走弱。」
他們表示: 「債券市場預計今年將降息，同時股市將潛在降息解讀為利好風險資產，然而美聯儲則表示不會降息，他們之間仍然存在分歧。」
「股市(以及更廣泛的風險市場)拒絕承認，如果今年降息，要麼是因為經濟開始衰退，要麼是因為金融市場爆發重大危機。」
·因此，分析師們認為，要縮小債券市場、股市和美聯儲之間的分歧，可能要獻祭美股作為代價。
「更高的利率意味著更低的倍數(以及更高的衰退風險)，而更低的利率很可能是避險事件的結果。與此同時，根據若干指標，美股的廣度創有史以來最弱，美股在上升市場中的領先優勢係自上世紀90年代以來最窄。」
分析師補充道，與之前的周期結束相比，轉向防禦/低波動的因子只有33%，這意味著「經濟衰退的風險還遠遠沒有反映在價格中。」
儘管摩根大通對美國和歐洲的中期國債傾向看好，惟於策略上保持中立，因「市場預期美聯儲/歐洲央行的路徑將比我們預期的更為鴿派。」
另一方面，摩根大通今年對科技行業的看法比去年更加樂觀，惟認為該行業估值「在絕對值上過度拉伸了」。
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編譯：劉川