智通財經APP獲悉，中信建投發布研究報告稱，12月19日，中國證監會與香港證監會發表聯合公告，兩地證監會和上交所、深交所、港交所、中國結算、香港結算就擴大股票互聯互通標的範圍整體方案達成共識，互聯互通機制再次迎來擴容和深化。該行認爲，滬深股通(北向交易)範圍大幅擴大，調整後將覆蓋A股總市值和總成交金額的約80%，而港股通將納入外國公司，將進一步提升香港市場吸引力。首推直接受益于互聯互通成交上升、外國公司上市增多的香港交易所(00388)，建議關注境外業務優勢顯著的龍頭券商中金公司(03908)。
中信建投點評如下：
滬深股通(北向交易)範圍大幅擴大，調整後將覆蓋A股總市值和總成交金額的約80%
此次滬深股通標的範圍將由原來的“合資格的上證180、上證380指數成分股、深證成指和深證中小創新指數成份股中所有市值不低于60億元的成份股、和滬深交易所上市的A+H股公司的A股”調整爲：“市值50億人民幣及以上且符合一定流動性標准等條件的上證A股指數/深證綜合指數成份股，以及上海證券交易所/深圳證券交易所上市的A+H股公司的A股”。按照12月19日收盤數據進行測算，此次調整後滬深股通標的範圍將從原來的1493只擴容至2546只，預計新增合資格股票1053只，新增股票總市值達11.44萬億元。調整完畢後，滬深股通合資格股票數量將占A股整體的57.56%;將覆蓋A股總市值的87.55%，年初至今日均成交金額爲A股總成交金額的78.11%。
港股通將納入外國公司，將進一步提升香港市場吸引力
此次港股通標的範圍將在原有基礎上進一步擴展至“屬于恒生綜合大型股、中型股指數成份股、或市值50億港元及以上的恒生綜合小型股指數成份股中，在港主要上市外國公司股票”。根據港交所和恒生指數公司的定義，外國公司主要指在海外(中國香港和中國內地以外)注冊，並在海外(中國香港和中國內地以外)經營主要業務的公司。目前，在港上市的外國公司共有12家，按照上述標准篩選後符合港股通納入條件的在港上市外國公司主要有6家，總市值爲2702.78億港元。
將外國公司納入滬深港通標的，一方面意味着來香港上市的外國公司可以利用內地充裕的流動性，增加外國企業在內地的投資群體，有助于提升其在中國市場的知名度和估值。另一方面，將外國公司納入港股通，也意味着內地投資者可以有更豐富的海外投資機遇，能夠增強香港作爲國際資産管理和融資中心的吸引力。我們認爲短期內將外國公司納入滬深港通將爲香港市場帶來一定的增量空間，長期來看將吸引更多的外國公司到香港上市和更多的內地投資者參與港股交易，香港市場吸引力有望提升。
滬港通下港股通的合資格股票範圍將與深港通下的港股通一致，範圍將進一步擴大
與深港通相比，目前滬港通下港股通的合資格股票範圍並不包括市值在50億港元以上的恒生綜合小型股指數成分股。按照12月19日收盤數據進行篩選，此次調整後滬港通下港股通合資格股票範圍將有望新增124只標的，包括保誠、新東方在線、中國華融等個股，市值達1.50萬億元。
互聯互通持續深化，雙向資金交投活躍
2014年互聯互通機制開通以來，兩地資本市場交流合作日趨緊密，互聯互通機制亦迎來持續優化，範圍不斷擴大。近年來，兩地監管機構和交易所相繼宣布一系列措施擴大滬深港通標的範圍，包括將科創板股票納入滬股通標的，將在港交所上市的不同投票權架構(WVR)公司股票、生物科技公司股票納入港股通標的等。2022年，ETF互聯互通正式起航，滬深港通標的範圍不斷擴大、産品種類日漸豐富。此次互聯互通標的範圍的擴大是9月2日方星海副主席宣布的叁項擴大兩地資本市場務實合作的新舉措的落地，亦是兩地資本市場互聯互通持續深化的延續。從開通至今，陸股通北向資金累計淨流入17158.51億元，港股通南向資金累計淨流入25632.86億港元;截至12月19日，陸股通持股市值達22217.21億元，占A股總市值的2.52%;港股通持股市值達21837.01億港元，占港股總市值的6.26%。陸股通和港股通對雙邊市場的影響力逐漸上升。
助力資本市場對外開放和人民幣國際化進程，香港市場吸引力有望持續提升
香港證監會署理行政總裁梁鳳儀表示，滬深港通範圍的進一步擴大有望“鞏固香港作爲通往內地的門戶的地位”和“鞏固香港作爲國際公司的集資平台”。短期內，1)從資金端來看此次互聯互通標的範圍的擴大進一步豐富了國際投資者投資A股的選擇，同時也爲境內投資者投資外國公司提供了便利，因此有望吸引更多資金參與互聯互通交易，從而提升南向和北向資金的交投活躍度;2)從資産端來看，如前所述，將外國公司納入互聯互通標的範圍將使得外國公司可以利用內地充裕的流動性的同時增加外國企業在內地的投資群體並提升其在中國市場的知名度，從而有望吸引更多外國公司到香港上市。
“更大力度吸引和利用外資”是剛剛結束的中央經濟工作會議提出的五大舉措中的重要一項。長期來看，一方面互聯互通範圍的擴大將吸引更多國際投資者參與A股投資，從而爲我國經濟建設和資本市場發展帶來充沛資金;另一方面互聯互通範圍的擴大和港股通人民幣計價等舉措均爲我國推進“高水平對外開放”的重要抓手;在目前人民幣 “經常項目下有條件可兌換”的背景下香港將作爲離岸人民幣中心和有效連接國內與國際市場的樞紐，助力人民幣的使用和流通從而推動我國資本市場的對外開放和人民幣國際化進程，香港市場吸引力有望持續提升。
風險提示：1)實施進展不及預期：2)市場影響不及預期。