FX168財經報社(北美)訊 週一（8月5日），由於上週疲軟的經濟數據引發全球市場對美國陷入衰退的擔憂，華爾街主要股指大幅下跌。投資者紛紛涌向避險資產並押注美聯儲現在需要大幅降息以刺激經濟增長，從亞洲到歐洲的股市也遭受重創。美國國債收益率跌至一年來最低水平，備受關注的兩年期和十年期國債收益率之差自2022年7月以來首次轉爲正值，這通常預示着美國經濟正走向衰退。
經濟數據
美國7月服務業活動反彈
數據顯示，隨着訂單和就業增加，美國服務業活動 7 月份從四年低點反彈，這給市場帶來了一些喘息空間。
服務業在7月重新擴張，擺脫四年來最嚴重的萎縮，這可能有助於緩解對經濟全面放緩的擔憂。供應管理協會(ISM)綜合服務業指標上升2.6點至51.4，高於50這一榮枯分水嶺。7月數據略高於接受調查的經濟學家的預估中值。該指數受到服務業就業、訂單和企業活動反彈的提振，表明作爲經濟最大支柱的服務業在溫和增長。上週的報告顯示勞動力市場疲軟且製造業下滑，引發了對經濟衰退的擔憂，重創了全球金融市場。ISM的服務業就業指數自今年初以來首次擴張，且爲去年9月以來最快增速。上週五公佈的政府數據顯示失業率攀升至近三年高點4.3%，就業增長明顯放緩。這份就業報告加大了美聯儲在年底前採取更積極降息措施的可能性。
市場反應
股市
此次拋售非常慘烈，所謂的「七巨頭」股票集團（今年早些時候推動指數創下歷史新高的主要因素）的市值總計蒸發超 1 萬億美元。
美股開盤重挫，納指一度跌逾6%，標普500指數跌逾4%，現跌幅收窄。
截至發稿，道瓊斯工業平均指數下跌 2.09%，標準普爾 500 指數下跌 2.45%，納指跌幅 2.99%。
（圖源：FX168）
「七巨頭」股價暴跌，總市值蒸發1.3萬億美元，英偉達股價跌破100美元。蘋果股價下跌近 5%，伯克希爾哈撒韋公司將其在 iPhone 製造商的股份減半，表明億萬富翁投資者沃倫·巴菲特 (Warren Buffett) 對美國整體經濟或過高的股市估值越來越擔憂。
疲軟的就業報告和世界最大經濟體制造業活動的萎縮，再加上美國大型科技公司的慘淡預測，推動了納指上週進入修正階段。
令人失望的就業數據還引發了所謂的「薩姆規則」，許多人認爲這是一個歷史上準確的經濟衰退指標。
根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，交易員目前預計美聯儲 9 月份將基準利率下調 50 個基點的可能性爲 88%，而上週的可能性爲 11%。
CFRA Research 首席投資策略師 Sam Stovall 表示：「我認爲美聯儲不會加息 50 個基點，因爲這同時意味着美聯儲錯了，經濟衰退即將來臨，而且這隻會加劇投資者的緊張情緒，而不是平息投資者的緊張情緒。」
芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比淡化了對經濟衰退的擔憂，但表示美聯儲官員需要意識到環境的變化，以避免對利率採取過於嚴格的限制。
芝加哥期權交易所波動率指數（.VIX），被稱爲華爾街「恐慌指數」的道瓊斯指數上週突破了20點的長期平均水平，目前爲40.63點。
高盛大宗經紀數據顯示，對衝基金拋售美股的力度創六週最大，繼續減持個股淨多頭，增持ETF空頭的規模創一年來單週最大。宏觀產品（如指數和ETF）佔淨拋售的 40%，而這完全是由賣空推動的。 ETF空頭增加幅度創下自2023年8月以來最大。信息技術是迄今淨賣出最多的行業。該板塊出現了五週以來最大的淨賣出，目前在過去11週中的9周都出現淨賣出。
高盛對衝基金業務全球主管Tony Pasquariello表示，隨着美股跌幅擴大，投資者即使擁有優質資產，也應對衝風險敞口。他在給客戶的報告中寫道：「有時要踩油門，有時要踩剎車，我傾向於減少敞口」。他補充說，很難想象8月會是投資者應承擔重大投資組合風險的月份之一。另一方面，企業回購在8月應該是有意義的。「我認爲未來一個月將是一個平衡的過程，沒有明顯的偏差。」如果要在做多優質資產並進行對衝和進一步削減核心投資組合風險之間做出選擇，Pasquariello傾向於前者。「對我來說這是個棘手的決定，因爲我傾向於認爲這是在仍然不錯環境下的回撤，不同於更嚴重和更持久情況的開端」。
外匯
日元是目前貨幣市場的明星。多年來，日本的利率一直處於最低水平，這鼓勵投資者借入日元，爲數萬億美元的「套利交易」提供資金。現在，日本利率正在上升，許多此類頭寸正在平倉，這意味着套利交易產生的用於購買其他資產的現金正在退出這些市場——科技行業和加密貨幣是受創最嚴重的行業之一。
日元也有自己的走勢，部分原因是東京當局在 7 月底日元兌美元匯率跌至 38 年來最低水平 161 時出手支撐日元。目前日元兌美元匯率約爲 142，一週內升值逾 7%。
（2024 年 1 月以來的日元/美元水平 圖源：路透社）
瑞士法郎是套利交易的融資貨幣，也是避險貨幣，自上週一以來已升值 4.2%。但這種走勢在該貨幣中並不罕見。
黃金
黃金雖然被視爲避風港，但目前仍面臨壓力。今年迄今，黃金價格已上漲 16.5%，並屢創歷史新高。
貴金屬面臨拋售壓力。週一，黃金價格一度失守2,370美元關口，截至發稿，現報2407.68美元/盎司。
（現貨黃金30分鐘走勢圖 圖源：FX168）
通常情況下，較低的美國利率環境對黃金有利，但劇烈的波動意味着黃金可能與其他所有資產一起下跌。
早在 2020 年，金價就曾連續多日下跌 3%，而在金融危機期間，2008 年 10 月，隨着破產銀行雷曼兄弟最終破產，金價下跌了 7% 以上。
（圖源：路透社）