周五（2月25日）亞洲時段，現貨黃金小幅上漲，交投於1900上方。周四（2月24日）金價一度大幅沖高，最高陞至1974一線，創2020年9月以來新高，俄烏戰爭仍在進行之中，市場避險衝動仍然較強，不過在拜登對俄羅斯實施弱於預期的制裁之後，金價獲利回吐全部漲幅。
日內關注焦點仍然是俄烏戰爭，另外，美聯儲青睞的通脹指標美國1月PCE物價指數也將公布。
基本面利多
【基輔料在幾小時內淪陷】
一位高級西方情報官員預計，烏克蘭軍隊的防空力量已基本被摧毀殆盡，俄羅斯軍隊可能會在今晚攻克基輔。
這位官員說，俄軍目前正沿着第聶伯河兩岸向烏克蘭縱深推進，攻克首都似已是囊中取物。俄軍還控制了幾個機場，可以用來向烏克蘭增兵。
這位官員說，儘管目前軍事行動還集中在該國的東部、南部和中部，但相信俄羅斯總統普京的作戰目標是控制整個烏克蘭。莫斯科的終局料是推翻基輔現政府並建立親俄傀儡政權。
烏克蘭總統澤連斯基發誓保衛祖國，並和他的政府堅守在首都。這位官員說，在俄軍奪取基輔過程中，這座擁有300萬人口的古城可能慘遭極端暴力。
一位美國國防官員向記者介紹說，俄軍在對烏克蘭的首波打擊中出動了75架重型和中型轟炸機，還發射了100多枚各型導彈。
烏克蘭國家邊防局表示，當地時間凌晨5點，其轄下部隊在東北部邊境、頓巴斯及被占克里米亞沿線的的五個州遭到襲擊。
俄軍坦克據報在清晨已抵達烏克蘭第二城市哈爾科夫的郊區，並在緊鄰克里米亞北部的赫爾松與烏軍交戰。CNN畫面顯示，午後不久俄軍就攻佔了基輔郊外遭到空襲的Hostomel機場。
澤連斯基的顧問Mykhaylo Podolyak表示，俄軍在該機場構築了防線，準備把它作為斬首行動的橋頭堡。「可能會機降空降部隊。可能會攻打政府建築，」 Podolyak說，「其中一個目標就是推翻最高當局。」
軍力和國防開支無法和俄羅斯相比的烏克蘭表示，擊落了俄軍的戰機並摧毀了一些坦克，而且依然堅守在漫長的東部戰線上。俄羅斯國防部說，已摧毀烏克蘭74個軍事設施，包括11個機場、3個指揮所、一個海軍基地和18個防空雷達站。
【美聯儲官員相比烏克蘭局勢更擔心通脹】
儘管俄羅斯入侵烏克蘭給全球經濟前景蒙上了一層不確定性，但美聯儲官員暗示仍走在下月加息的軌道上。
美聯儲官員承認俄烏衝突帶來了風險，不過同時也強調了應對美國40年來最嚴重通脹的必要性。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特周四表示：「除非經濟出現意外轉變，否則我認為3月上調聯邦基金利率並在未來幾個月進一步上調將是合適的。」
「在決定以怎樣的速度撤出寬鬆政策合適時，烏克蘭局勢發展對美國中期經濟前景的影響也會是一個考慮因素，」她說道。
在俄羅斯入侵烏克蘭之前，美聯儲官員曾大力暗示準備在3月15-16日會議上加息以對抗通脹，同時對首次加息后的行動幅度或速度持開放態度。
梅斯特的觀點得到亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克的呼應。他表示，如果經濟如他預期的那樣發展，他目前仍預計3月會加息。
「如果數字接近我的預期，我們就可以繼續首次加息計劃，」他在亞特蘭大聯儲銀行業展望會議上表示，「我們只需要關注事態發展。我知道，過去幾周我們看到油價大幅上漲，天然氣也是如此。這可能會產生連鎖反應。」
交易員和經濟學家都認為美聯儲將在3月開始加息，儘管地緣政治風險降低了一次加50個基點的可能性。
【烏克蘭受到全面攻擊；西方加碼制裁俄羅斯】
烏克蘭軍隊周四在三條戰線迎擊俄羅斯入侵者，此前俄羅斯發動了二戰以來對一個歐洲國家的最大規模攻擊，導致數以萬計的人逃離家園。
在俄羅斯總統普京在黎明前的電視講話中宣戰後，基輔這座擁有300萬人口的城市全天都聽到了爆炸聲和槍聲。
這次襲擊給西方領導人數周來為避免戰爭而進行的毫無成果的外交努力帶來了災難性的結局。
「這是一次有預謀的襲擊，」拜登在白宮對記者表示。拜登周四與盟國先後公布了對俄羅斯銀行、寡頭和國有企業新的嚴厲制裁措施。
「普京是侵略者。普京選擇了這場戰爭。現在他和他的國家將承擔後果。」
普京在講話中說，他已下令開展「特別軍事行動」以保護在烏克蘭遭受「種族滅絕」的人們，其中也包括俄羅斯公民。西方稱這種指控是無稽之談。
普京表示：「為此，我們將努力實現烏克蘭的非軍事化和去納粹化。」
到了晚間，有好幾條戰線爆發激烈的戰鬥。
烏克蘭總統辦公室一名顧問表示，俄羅斯軍隊已經佔領了廢棄的切爾諾貝利核電站，該核電站位於首都以北僅約90公里(60英里)。基輔郊外的Hostomel機場也發生戰鬥，有傘兵在該處降落。一名烏克蘭官員後來表示，已奪回該機場。
據報導，東北部的蘇梅(Sumy)和哈爾科夫(Kharkiv)地區以及南部的赫爾松(Kherson)地區也發生激烈交火。
從基輔往西的高速公路五條車道被車輛堵塞，擔心遭到轟炸而逃離的民眾反而卡在車陣中。
聯合國難民署表示，估計已有10萬烏克蘭人逃離家園。數千人正進入羅馬尼亞、摩爾多瓦、波蘭和匈牙利等鄰國。
【2月24日黃金ETF持倉量：SPDR黃金持倉量增加5.23噸】
2月25日黃金ETFs數據顯示，截止2月24日全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量1024.09噸，較上一交易日增加5.23噸。
【美元觸及近兩年最高，俄羅斯入侵烏克蘭推動避險買盤】
美元周四躍升至近兩年來最高，俄羅斯盧布創下紀錄低位，俄羅斯入侵烏克蘭后，投資者逃離風險資產，轉向避險資產。
俄羅斯軍隊從海陸空全面入侵烏克蘭，這是自二戰以來對一個歐洲國家發動的最大規模襲擊。
美元指數上漲0.91%，有望創下2020年3月以來的最大單日百分比漲幅，當時美國市場正處於第一波新冠疫情的打擊之中。美元兌一籃子貨幣觸及97.74，為2020年6月30以來最高。
（美元指數日線圖）
隨着美國總統拜登宣布對包括銀行在內的新的對俄制裁，美元小幅回軟。
Silver Gold Bull Inc.外匯和貴金屬風險管理總監Erik Bregar表示：「這是一個很多人一生中從未見過的重大地緣政治動態；這是經典的避險操作。就目前哪種貨幣是最大的避險資產展開拉鋸。」
俄羅斯盧布兌美元大跌4.51%，至84.96盧布，稍早創下89.986的紀錄低位。
基本面利空
【科技股引領股市收漲】
美國股市周四大幅下跌之後收復失地並轉升，投資者湧向美國大型科技股尋求避險，油價回落緩和了市場對於俄羅斯入侵烏克蘭可能導致通脹形勢立即惡化的擔憂。
標普500指數上漲1.5%，納斯達克100指數上漲3.34%，道瓊斯工業平均指數漲幅0.28%，此前烏克蘭與俄羅斯的衝突給全球市場蒙上陰影，令該指數徘徊在回調區域邊緣。
（納指日線圖）
斯托克歐洲600指數下跌3.3%，俄羅斯股市創下紀錄最大跌幅。
今年本就緊張，俄羅斯入侵烏克蘭更是雪上加霜，投資者第一反應是賣掉，然而再來提問題，」LPL Financial首席市場策略師Ryan Detrick表示。「但重要的是，要知道重大地緣政治事件過去通常是短期市場問題，特別是在經濟基礎穩固的情況下。
俄烏衝突帶來了擾亂全球原材料和食品成本的威脅。俄羅斯是重要的大宗商品出口國，而烏克蘭也在穀物出口市場舉足輕重。周四早些時候，歐洲天然氣價格飆升62%，金屬價格也大漲，加劇了通脹威脅。
【美國上周續請失業金人數降至52年最低】
美國上周初請失業金人數降幅略大於預期，表明勞動力市場復蘇動能增強。
美國勞工部周四公布的周度初請失業金人數報告還顯示，請領人數降至1970年以來的最低水平，突顯出勞動力市場供應趨緊。工人嚴重短缺，職位空缺接近紀錄高位，裁員處於最低水平。
「除了周度變化外，隨着病毒相關干擾繼續消散，企業恢復更正常的運營，請領人數下降的趨勢仍在持續，」High Frequency Economics首席美國經濟學家Rubeela Farooqi表示，「總體而言，在勞動力供應短缺的情況下，對勞動力的強勁需求暗示裁員仍將維持在低水平。」
截至2月19日當周，初請失業金人數減少1.7萬，經季節性調整後為23.2萬人。這幾乎扭轉了前一周的急升趨勢，經濟學家將前一周激增歸咎於數據的周度波動，以及月初冬季風暴的延遲影響。
經濟學家此前預測，上周初請失業金人數料為23.5萬人。上周，未經調整的請領失業金人數驟降2.4824萬人，至21.4873萬人。
由於12月底有1090萬個職位空缺，請領失業金人數可能在未來幾周回落至20萬人以下。上一次低於這一水平是在12月初。
初請失業金人數從2020年4月初創下的614.9萬人的紀錄高位大幅回落。截至2月12日當周，續請失業金人數減少11.2萬人，至147.6萬人，為1970年3月14日以來最少。
請領失業金人數減少也表明，部分此前失業的美國人正在重返勞動力大軍，這可能有助於緩解勞動力短缺問題。
【美國第四季經濟增長加速】
美國商務部周四發佈的另一份報告證實，第四季經濟增長加速，因夏季Delta變種推動疫情反撲造成的拖累有所緩解。
美國第四季國內生產總值(GDP)環比年率修正值為成長7.0%，前值為成長6.9%。第三季經濟增速為2.3%。2021年經濟增長5.7%，為1984年以來的最佳年度表現。
第四季GDP上修正反映出，企業在設備上的支出和住房建設投資比最初預期的要多。
不過另一份報告顯示，1月新屋銷售下降4.5%，經季節性調整後年率為80.1萬戶，但在房屋供應嚴重短缺的情況下，房地產市場仍受到強勁需求的支撐。
（現貨黃金日線圖）
總的來看，目前資本市場仍然聚焦俄烏局勢的發展，金價隨時可能再度沖高，不過波幅可能偏大，這增加了操作上的難度，投資者需要有心理準備。
北京時間8:54，現貨黃金報1911.90美元/盎司。
