全球穀物市場繼續呈現出複雜的格局，期貨和現貨市場波動頻繁。玉米、大豆、小麥、豆粕和豆油五大品種的交易受到供應鏈挑戰、國際出口需求變化以及美國國內市場動態的共同影響。尤其是在美國農業部（USDA）最新供需報告發佈后，CBOT（芝加哥期貨交易所）的持倉變動為市場注入了新的動力，基金投機活動的變化對近期市場走勢形成了顯著影響。本篇文章將詳細分析各品種的最新報價、基差、駁船運價及國際市場消息，並結合CBOT的持倉變化，探討未來市場可能出現的趨勢。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2024年9月12日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數據見圖表。
玉米市場
玉米市場在近期受到了來自多個因素的雙重衝擊。美國農業部的最新報告上調了2024年玉米單產至創紀錄的183.6蒲式耳/英畝，比上月的預測值略有增加。這一數據超出了許多分析師的預期，導致市場出現短暫的拋售壓力。然而，CBOT12月玉米期貨在昨日交易的最後階段反彈，最終收于每蒲式耳4.06美元，上漲了1.25美分。
現貨市場方面，駁船運費飆升的趨勢進一步加劇。由於密西西比河水位接近歷史最低點，導致供應鏈的運輸壓力加劇，農民在新一輪收穫開始時面臨更高的運輸成本。此外，颶風弗朗辛的影響使得墨西哥灣沿岸的多個穀物出口碼頭關閉，裝載延遲進一步壓低了駁船玉米基差。9月玉米駁船的CIF報價下跌至比CBOT 12月期貨價格低72美分，而10月駁船報價則較期貨價格高出76美分，但下跌了4美分。
儘管美國農業部報告的出口銷售量低於預期，為66.65萬公噸，市場仍保持一定的樂觀情緒，尤其是在南美玉米產量未有重大變化的情況下。CBOT持倉數據也反映出玉米市場上基金投機性凈空頭增加，表明市場對價格壓力仍存謹慎態度。
大豆市場
大豆市場近期表現強勁，特別是在9月12日觸及四周高點，每蒲式耳達到10.16美元。CBOT 11月大豆期貨上漲了13.5美分，最終收於10.10 75美元。這一上漲反映了市場對供需平衡表沒有出現重大利空消息的積極反應。
大豆的基差在現貨市場也略有波動。9月大豆駁船的CIF報價比CBOT 11月期貨高出61美分，漲幅為1美分。出口市場方面，美國農業部報告稱，過去一周的新作大豆出口量為147.4萬公噸，處於預期區間的高位。CBOT豆粕期貨也出現了小幅上漲，漲幅為1.90美元/噸，而豆油期貨則以34到55點的漲幅收盤。
值得注意的是，全球大豆市場的供應仍受到南美地區的天氣和政策變化影響。阿根廷和巴西的大豆產量預測相對穩定，巴西預計將產出1.53億噸大豆，而阿根廷的產量估計為5100萬噸至5200萬噸。
基金在大豆市場上的投機活動同樣備受關注。CBOT持倉數據顯示，基金繼續增加大豆的投機性凈多頭，這為市場提供了更多的支撐。尤其是在大豆出口量持續保持較高水平的情況下，市場對未來幾個月的價格表現仍充滿信心。
小麥市場
小麥市場在9月12日的交易中表現略顯複雜，CBOT小麥期貨收盤下跌0.75美分至5.78 50美元。不過，明尼阿波利斯春小麥期貨則表現強勁，上漲了3.25至5.75美分，反映了春季小麥供應趨緊的市場現狀。
全球小麥市場的供應仍然充足，儘管出口銷售有所增加。數據顯示，截至9月5日的一周內，全球小麥出口銷售量為474875公噸，年比增長了39.7%。其中，中國台灣購買了10.54萬公噸，菲律賓購買了9.89萬公噸，韓國則購入了9.1萬公噸。與此同時，埃及國家商品供應總局（GASC）通過私人交易購買了43萬噸俄羅斯小麥，預計將在10月發貨。
雖然烏克蘭和俄羅斯的黑海地區局勢緊張，俄羅斯使用戰略轟炸機襲擊了一艘民用穀物船，但全球小麥供應的壓力尚未大幅上升。然而，隨着冬季小麥種植季節的到來，天氣和地緣政治事件的影響可能會逐漸增強，市場對小麥價格的波動性依然保持警惕。
基金投機性凈空頭的增加也反映了小麥市場目前承受的下行壓力。儘管如此，CBOT持倉數據顯示，小麥市場上的投機性凈多頭在最近30個交易日有所增加，表明市場參与者仍對未來存在一定的看漲預期。
豆粕市場
豆粕市場的走勢同樣受到大豆市場的影響，CBOT豆粕期貨在9月12日收盤上漲1.90美元，至每噸320美元。豆粕的需求主要來自於畜牧業和飼料市場，因此其價格通常與大豆供應息息相關。
現貨市場的豆粕基差保持穩定，然而駁船運價的上漲正在影響其出口價格競爭力。美國農業部的數據顯示，豆粕的出口銷售量較為溫和，2023/24年度豆粕銷售減少了2969公噸，但2024/25年度銷售則增加了276031公噸。
在投機活動方面，CBOT持倉數據顯示，基金在豆粕市場上持續增加凈多頭倉位，表明市場對未來豆粕價格的看漲情緒較為強烈。豆粕的供需格局可能會隨着大豆產量的變動而有所波動，但當前市場整體需求穩定。
豆油市場
豆油市場近期表現也較為活躍，CBOT豆油期貨在9月12日上漲了34至55點，顯示出市場對食用油需求的回升。南美洲大豆產量的預期穩定也為豆油市場提供了一定的支撐。
現貨市場方面，豆油的出口基差和駁船運價有所波動，受到駁船運費和供應鏈中斷的影響。美國農業部報告的豆油出口銷售略有減少，但整體需求仍然保持穩定。
在投機活動方面，CBOT持倉數據表明，基金在豆油市場上增加了凈多頭倉位，這進一步推高了市場的看漲預期。隨着全球對食用油需求的增加，特別是在亞太地區，豆油價格可能會在未來幾周內繼續保持堅挺。
整體來看，玉米、大豆、小麥、豆粕和豆油五大品種在近期的市場波動中都呈現出各自的特點。CBOT持倉的變化，以及美國農業部最新的供需報告，都對這些品種的價格走勢產生了深遠影響。國際市場的需求變化、地緣政治事件以及自然災害的影響，都是未來市場需要關注的關鍵因素。交易者應保持警惕，密切關注市場的最新動態，以便及時調整交易策略。
