近期，鋁市場表現出強勁的上升勢頭。倫敦金屬交易所（LME）期鋁在本周錄得自今年4月中旬以來的最大單周漲幅，而上海期貨交易所的鋁合約也同樣迎來了顯著的漲幅。這一輪漲勢主要受益於原材料供應的緊張以及市場對美國下月降息的預期。
截至周五(8月23日)北京時間15:09，LME三個月期鋁合約上漲0.7%，報每噸2496.50美元，本周累計上漲了5.5%。與此同時，上海期貨交易所主力10月期鋁合約儘管在收盤時略有回調，下跌0.1%至每噸19795元（2774.16美元），但周線漲幅依然達到了2.5%。
基本面與消息面分析
鋁價的上漲首先得益於供應端的緊張局勢。近期，全球範圍內氧化鋁和鋁土礦的供應持續吃緊，這直接推高了鋁的生產成本，並支撐了市場價格。尤其是在氧化鋁市場，供應短缺的情況尤為明顯，多個主要產區的庫存已接近歷史低位。
一位市場貿易商表示，如果氧化鋁和鋁土礦市場的緊張局面持續，鋁價有可能進一步上漲。雖然LME現貨鋁較三個月期貨合約的貼水已經收窄至每噸17.08美元，是5月1日以來的最低水平，但這並不意味着鋁供應短缺。事實上，LME鋁庫存雖降至5月8日以來最低的877950噸，但目前的庫存水平仍比去年同期高出65%。
在全球最大的鋁消費國中國，儘管市場整體需求強勁，但庫存同樣處於高位。上海期貨交易所的滬鋁庫存已攀升至2023年3月以來的最高點，這使得市場短期內依舊存在供過於求的隱憂。
技術面分析與機構觀點
LME期鋁
LME三個月期鋁合約本周大幅上漲，接近2500美元的關鍵心理關口。技術面上，鋁價已突破多個重要阻力位，MACD指標顯示出明顯的看漲信號，且成交量伴隨價格上漲而放大，顯示出多頭勢力的增強。
儘管短期內鋁價存在進一步上行的空間，但部分分析師提醒，由於價格上漲過快，存在短線回調的可能。尤其是在當前的貼水水平收窄至5月以來最低的情況下，市場可能會在未來幾日出現一定的震蕩。
此外，市場對於美國下月可能降息的預期也在一定程度上推動了鋁價的上漲。降息預期導致美元走軟，提升了以美元計價的商品價格。儘管降息的實際效果還需觀望，但目前市場情緒明顯偏向樂觀。
滬鋁
上海期鋁在本周表現出色，儘管在今日收盤時出現了小幅回調，但整體趨勢仍然向好。技術面上，滬鋁主力合約在突破20日均線后，成功站穩在2700美元/噸以上，顯示出多頭力量的強勁。
然而，需注意的是，滬鋁的庫存水平目前處於較高位置，未來幾周可能會對價格形成一定的壓制。分析師建議，在當前價位上保持謹慎，特別是對於短線交易者而言，若市場情緒突然轉變，可能會導致價格的劇烈波動。
現貨市場動態
現貨市場方面，由於供應緊張的局面持續，鋁現貨價格同樣受到了提振。儘管LME現貨鋁的貼水有所收窄，但在實際交易中，現貨鋁的需求依然強勁，尤其是在亞洲市場。
然而，值得注意的是，部分現貨買家開始對高企的價格表現出觀望態度，交易量有所減少。這種情況如果持續，可能會對短期價格走勢造成影響。
未來展望
展望未來，鋁市場的關鍵變量仍將集中在供應鏈的緊張程度以及全球經濟政策的變化上。尤其是美國的降息預期，可能在未來幾周繼續對市場情緒產生影響。與此同時，氧化鋁和鋁土礦供應問題的持續緊張，將成為鋁價能否繼續上漲的決定性因素。
對於交易者而言，在當前市場環境下，保持靈活的交易策略顯得尤為重要。在操作上，建議在當前價格水平上設定好關鍵的支撐和阻力位，密切關注供應鏈的動態變化，避免盲目追漲。
綜上所述，儘管鋁價近期表現強勁，但市場的潛在不確定性依然存在。保持謹慎並密切關注市場動向，將是未來交易中取得成功的關鍵。
