（作者：潘奕衡）
Investing.com –上週五，美聯儲主席鮑威爾在傑克遜霍爾全球央行年會上發表了較為鴿派的講話。
鮑威爾講話後，美國十年期國債收益率小幅走低，美元指數期貨走軟，美國標準普爾500指數和納斯達克綜合指數再次刷新紀錄收盤高位，黃金和原油攜手大漲，金融市場一片“鴿”舞升平。
美聯儲將在今年縮減資產購買規模
鮑威爾表示，他認為美聯儲有可能在今年縮減購債規模，然而，他也指出，圍繞新冠大流行和德爾塔變種病毒的傳播仍存在一些不確定性。
鮑威爾說：“在聯邦公開市場委員會(FOMC)最近7月份的會議上，我和大多數與會者一樣認為，如果經濟的發展總體上符合預期，那麼今年就應該開始放慢資產購買的步伐。其間的一個月帶來了更多的進展，7月就業報告表現強勁，但德爾塔變種也進一步擴散。我們將仔細評估傳入的資料和不斷演變的風險。即使在我們結束資產購買後，我們增持的長期證券也將繼續支持寬鬆的金融環境。”
正如我們在別管傑克遜霍爾年會了，金融市場狂歡依舊這篇文章中所預測的那樣，鮑威爾的講話整體較為溫和，他沒有透露美聯儲計畫何時削減資產購買，只稱可能在“今年”；同時他強調開始逐步縮減債券購買計畫的舉動不應被解讀為加息即將到來的信號。縮減資產購買的時機和速度，並不會對加息時機發出直接信號。
鮑威爾鴿派的言論無疑給金融市場帶來了一劑強心針，交易商降低了對美聯儲可能收緊政策的預期。
美國債務上限或延誤美聯儲縮減資產購買
目前金融市場還有一個定時炸彈被投資者忽視了很久，那就是美國政府的債務上限問題。
此前，由於疫情的爆發，美國政府通過了數萬億美元的刺激計畫，導致美國債務規模從 22 萬億美元激增至 28.5 萬億美元，平均每個美國家庭負債約22萬美元 。
截止目前，美國財政部擁有的緊急狀態資金僅有6500億美元，已經苦苦支撐了將近一個月；而9月30日，不僅僅巨額國債將會到期，而且還要支付高達8000億美元的國債利息。更重要的是，2022財年就要開啟，美國財政部高達4.7萬億美元的新年度刺激計畫就要開始……
美國財長耶倫所謂的“非常規措施”預計最長只能持續三個月，這意味著國會將不得不在 10 月或 11 月初投票決定提高或暫停債務上限，否則政府將不得不開始關門，但這與美聯儲正在考慮開始減少債券購買的時間視窗相同。
假如美國債務上限問題陷入困境，將會給美聯儲縮減資產購買帶來巨大的不確定性。同時，對整個金融市場也將帶來較大衝擊。
短期內本周非農就業資料是關鍵
由於鮑威爾沒有就美聯儲縮減資產購買或加息的時機提供更清晰的路徑，市場只能從美聯儲近期最為關心的就業資料上來尋找線索。因此，本週五即將發佈的非農就業資料將非常關鍵。
目前市場調查對美國8月份新增非農就業人數的預測中值為75萬人，7月份則增加了94.3萬人。
若非農延續前兩個月的強勁表現，就可能足以讓部分美聯儲官員宣佈，他們在實現充分就業和物價穩定目標方面取得了“實質性的進一步進展”。這雖然不一定會讓美聯儲在9月會議上就宣佈縮減資產購買規模，但至少會引發一場更激烈的辯論，或者讓美聯儲更加的鷹派一些。
總結
短期內，美聯儲鴿派的基調已經確立，對美國股市和非美貨幣等資產將構成支撐。但是假如非農表現強勁，這一情況可能出現反轉；未來幾個月則要注意美國債務上限的問題，該問題隨時可能引爆整個金融市場。
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