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Taper是只“紙老虎”?本周傑克遜霍爾全球央行年影響幾何?

發布 2021-8-23 下午03:10
更新 2020-9-2 下午02:05

Investing.com - “Taper”無疑是上周市場最很重要的關鍵字,而本周,隨著傑克遜霍爾央行行長會議的召開,市場參與者們仍將孜孜不倦地繼續討論“Taper”。

美聯儲官員們現在的壓力是,如何在不引發市場恐慌的情況下,溫和地減少政策支持?最近美聯儲官員們的多次講話和採訪已經加快了市場對1200億美元美元購債即將撤離的預測。而預計在本週四的研討會上,將有更多的討論。美聯儲主席鮑威爾在研討會上的演講時間,目前安排在北京時間週五晚上10:00,這也將是市場熱點。

接受路透社調查的經濟學家中,約有65%預計美聯儲會在9月份宣佈縮減資產購買規模的計畫。

其中,Grant Thornton的首席經濟學家Diane Swonk認為,“鮑威爾應該會提供美聯儲縮債的規模和具體路線圖,但是,如果新冠變得比預期嚴重,美聯儲則可能會後退一步。”同時,MKM Partners的首席經濟學家Michael Darda也認為,包括工業生產、初請失業金人數等美國經濟數據表現良好,尤其是後者,“如果就業數據保持強勁,那麼美聯儲今年勢必開啟縮減QE的進程。”

另一方面,雖然人們迫切地想要看看,這位全球央行最重要的官員之一,會不會在會議期間發佈關於取消QE的任何細節,但是他們可能不會看到什麼明確的結果。

美國銀行空頭策略部的主管Mark Cabana則表示,“我們預計此次會議不會公佈重大決策,畢竟現在市場上充斥著無數的聲音,在9月FOMC會議以前,預計鮑威爾不想引起市場轟動。”同時,WallachBeth Capital的高級策略師Ilya Feygin也認為,美聯儲需要看到進一步的就業市場改善數據,才會縮減對經濟的支持,“最有可能的結果是,傑克遜霍爾什麼結果都沒有。”

無論如何,上周市場已經展示了自己的立場,過去一周,道瓊斯工業平均指數累跌1.11%,美國標準普爾500指數累跌0.59%,納斯達克綜合指數累跌0.73%,雖然跌幅最大的交易日出現在了美聯儲公佈會議紀要的週三,但是,這個程度的下挫遠遠沒有達到全面恐慌的級別,沒有什麼跡象表明,2013年伯南克的Taper危機會重演。

(三大股指走勢圖,來自英為財情Investing.com)

這一次,每個人都知道Taper即將到來,而且最重要的是,市場人士似乎有了一個共識,即Taper可能只是一只“紙老虎”。

蒙特利爾銀行的策略師Brian Belski指出,2013年5月22日-6月24日期間,美國股市確實因為縮減恐慌而下跌了5.8%,但是後市其實很快就漲回來了。另外,雖然美聯儲購買債券時,收益要大於不購買債券時的收益,但是,股市本身也並不需要量化寬鬆來產生收益。這位策略師指出,從歷史的角度來看,2013年的“縮減恐慌”,事實上成為了買入美國股票的機會。

此外,歷史還表明,傑克遜霍爾上歷任美聯儲主席的講話並未引發過大的市場大幅波動。根據路透的數據顯示,過去十年,美聯儲主席講話當天,標普500指數的平均張得福均為0.6%左右。根據分析公司ORATS的分析師Matt Amberson的說法,標普500指數期權目前的定價是單日波動約1%。無獨有偶,CFRA的首席投資策略師Sam Stovall也指出,標普500指數已經有276個交易日沒有出現超過5%以上的回調了,是2018年1月以來保持的最長紀錄。

【本文來自英為財情Investing.com,閱讀更多請登錄cn.Investing.com或下載英為財情 App】

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