- 美國股市遭遇2008年以來最大的跌幅；
- 如果美聯儲放慢加息步伐，地緣政治緊張局勢平息，2023年美股有望走高；
- 美聯儲大概率仍將把聯邦基金利率維持在高位。
Investing.com - 關於2022年的金融市場，你可能有很多話要說，如：
- 終於解脫了；
- 情況本可以更糟，就像2008年那樣；
- 許多非常聰明的人完全錯誤地理解了市場。
那麼，接下來怎麼辦?
如果你想要看到美股市場出現迅速的反彈，那可能要失望了。歷史上，除了2020年疫情衝擊後的反彈以外，幾乎沒有更多的案例。市場在2022年遭遇了大幅的下跌後，雖然出現了持續幾次的緩解性反彈，但是通常市場需要數月的時間來恢復。
例如，2000年春季，當互聯網泡沫破裂時，股市一直到2002年10月才見底，這期間，2001年9月11日的恐怖襲擊，又給股市造成了衝擊；另外，2008年金融危機期間，股市從2007年10月見頂（1565.15點）到2009年3月觸底之間的16個月時間裡，累計下跌了56.8%，標普500指數耗費了4年的時間才回到1565點。
2022年市場的損失著實不小
- 標普500指數 全年下跌19.44%，只有141只股票上漲；
- 道瓊斯工業平均指數 全年下跌了8.78%，去年只有10只股票收高；
- 納斯達克綜合指數 累計下跌了33.1%；
- 納斯達克100指數也累計下滑33%,，只有24只股票上漲。
- 美股市場的大幅走弱，除了鷹派美聯儲，也有俄烏衝突的因素。
一方面，俄烏之間的這場戰爭無疑加大了全球通脹的水平，其中，油價被推高至了每桶130美元的水平，美國汽油價格6月也突破了5美元/加侖的水平，直到12月31日才回落至3.20美元的位置。此外，由於俄烏是全球最大的兩個糧食出口國，因此糧食的價格也出現了大幅的上漲。
另一方面，美聯儲在2022年全年大幅加息，旨在將熾熱的通脹壓低至2%的目標，其第一次加息是在2022年的3月，從那以後到12月，一共加息了七次，將關鍵的聯邦基金利率從0% - 0.25%調整到4.25% - 4.5%。目前，市場預計，美聯儲將會在2023年的1月，將聯邦基金利率上調至4.75% - 5%。一些美聯儲官員預計，利率今年將達到5.1%，甚至更高，然後在2024年下調。
顯然，華爾街的投資者們希望看到一個更溫和的美聯儲，而且加息不要持續太長時間，這樣對美股的影響也不會太大。而且，直到2022年3月，很多投資機構的策略師，在預測標普500指數的全年走勢時，他們還看好股指上看5300點的高度。
然而，除了利率以外，市場多頭、沃頓商學院的經濟學家Jeremy Siegel還警告稱，美聯儲的行動過於激進了。事實是，美聯儲是固執的，他們的行為並不緩慢，甚至非常快且規模很大。而且，每當華爾街的投資者預期加息將會很快結束或放緩時，美聯儲的主席鮑威爾就會在公開場合強調，加息是必要的，而且會繼續加息，至少持續到2023年。
2022年的投資主題是能源
2022年，投資者想要的無疑是擁有可觀利潤和股息增長的公司個股，而不僅僅是收入增長。能源板塊的個股尤其符合這個要求，因此，標普500指數的11個板塊中，能源成為了唯一的贏家，累計上漲了59.1%，同時，該指數中表現居前的前十個成分股中，有9家油氣相關的個股，其中，西方石油公司(OXY)上漲117%，赫斯公司(HES)上漲92%，埃克森美孚(XOM)上漲80.3%，另外，雪佛龍(CVX)是道指表現最好的公司，漲幅為53%。
另外，一部分投資者希望公司個股可以提供穩定的收入、利潤和股息。因此，公共事業、醫療保健和消費必需品類股的跌幅也較小。其中，1869年成立的金寶湯(CPB)股價上漲5.6%，在12月標準普爾500指數成分股中排名第十，雖然年度漲幅僅為4.1%，但與高增長科技相關股票的情況相比，這已經很不錯了。
還需要關注的是，已經92高齡的傳奇投資人巴菲特的公司巴郡持倉收益在12月有所下跌，但是整個四季度累計上漲了15.7%，2022年全年的漲幅為3.3%。
與此同時，隨著人口老齡化的進程，醫療保健正在蓬勃發展——默克公司(MRK)和安進公司(AMGN)是道瓊斯工業指數中，表現第二和第四好的公司，分別上漲44.8%和16.7%。
科技公司在2022年損失慘重
另一方面，科技行業、剛剛起步的軟件公司和年輕的生物技術公司，以及IPO企業，都在面臨下跌的命運。
特斯拉(NASDAQ:TSLA)去年12月下跌36%，全年下跌65%，是公司上市後，表現最差的一年，因為投資者擔心電動汽車市場的增長速度不如預期。此外，還有人擔心公司CEO馬斯克過於關注他斥440億美元巨資買入的玩具——Twitter。
還需要注意的是，特斯拉本週表示，第四季度的交付量同比增長18%，略低於華爾街的預期。此外，交付量為40.5萬輛，此前的共識是交付42萬。在2022年全年，特斯拉銷售了130萬輛汽車，比2021年增長40%，但未達到公司50%的增長目標。
Investing.com的行情數據顯示，特斯拉在今年標準普爾500指數中表現最差的股票中排名第五，在納斯達克100指數中排名第八。而同時，特斯拉在電動汽車市場的兩個競爭對手，Rivian Automotive (NASDAQ:RIVN)和Lucid Group (NASDAQ:LCID)是今年納斯達克100指數中表現最差的股票，分別下跌82.2%和82.1%。
此外，亞馬遜(NASDAQ:AMZN)股價也下跌了49.6%，此前該公司警告稱，其正在面臨全球經濟不利因素，並開始裁員。2021年7月，其市值達到1.88萬億美元。截至12月31日，該公司市值為8569億美元。
而Facebook母公司Meta({26490| Meta}})也累計下跌64%。同時，半導體受到重創，為視頻遊戲和運行加密貨幣的大型電腦銀行提供動力的英偉達(Nvidia)今年下跌50.3%，僅在12月份就下跌13.6%。另一家半導體巨頭英特爾(NASDAQ:INTC) 12月下跌12.1%，使其2022年的跌幅達到48.7%，是30只道指成分股中跌幅最大的。
最大的科技公司也未能倖免。蘋果股價下跌26.8%；微軟(NASDAQ:MSFT)下跌28.7%。谷歌的母公司Alphabet(GOOGL)也下跌了38.7%。
最後，眾所周知，加密貨幣市場在過去一年也很不容易，包括FTX爆雷以及其他一系列嚴重的事件共同作用下，比特幣到2022年結束時，價格僅為16,549美元，12月下跌3.23%，全年下跌64%，比2021年11月的峰值下跌75%。
美聯儲的加息舉措已經開始發揮作用
美聯儲利率變動的影響已經蔓延到金融市場和加密貨幣之外的美國實體經濟中，甚至也影響到了其他同樣擔心通脹的國家。
美聯儲希望看到的是工資增長放緩，減輕國內物價的整體壓力。經濟學家認為，政府數據將在今年年初開始顯示房價下降。問題是什麼時候。當然，利率再次接近0%的情況大概率不會再發生了。
需要注意的是，美國穩定的就業保持了工資的強勁增長，據報導，美國11月份的失業率為3.7%。此外，美國勞工統計局將於週五發佈一份新報告，目前的普遍預期是失業率將為3.7%。
另一方面，住宅房地產價格和活動已經放緩，尤其是在較為昂貴的市場板塊。加息將抵押貸款利率從2021年7月的3%左右推高至上周的6.42%。也就是說，一筆30年期27.5萬美元抵押貸款的本金和利息每月上漲50%，至1,724美元。
人們擔心的是，保持相對較高的利率將會令美國經濟陷入衰退。事實上，許多分析師和基金經理預計今年將出現溫和衰退。但我要警告的是，溫和的衰退很容易演變成更糟糕的情況。
2023年市場將何去何從？
首先，要注意的是，儘管，美國股市2022年的表現很糟糕，但它似乎從未經歷過可以形成底部的巨大下跌。
而且，最重要的平均指數(道瓊斯指數、標準普爾500指數、納斯達克指數、納斯達克100指數和羅素2000指數)的相對強弱指數（RSI）尚未決定性地跌破30——技術人員將30視為股指或個股超賣的信號。
舉個例子，特斯拉的RSI自12月16日以來一直低於30，12月27日更是幾乎低至16，這是一個非常強烈的超賣信號。雖然特斯拉股價在過去三天的交易中上漲了13%，但其RSI仍低於30。
其次，美聯儲仍是最大的變數。大多數華爾街策略師認為，美聯儲第一季度將達到略高於5%的最高或最終利率，然後再觀察其努力是否奏效。因此，不要指望今年的利率會大幅下降。
事實是，整體的情況可能需要一年到18個月的時間才能浮出水面，而1994年到2000年，美聯儲有6年時間將聯邦基金利率維持在4%到6%之間。
再次，我們不知道俄烏衝突何時才會結束。烏克蘭和俄羅斯都不願讓步，這場戰爭已演變成一場殘酷的事件。風險在於，它可能會擴大為比兩個鄰國之間的血腥、醜陋的口角更糟糕的事情。
最後，美國中期選舉結果可能會在眾議院造成混亂，威脅到國會通過立法的能力。加州共和黨眾議員麥卡錫(Kevin McCarthy)正在努力贏得足夠的選票，以接替南希·佩洛西(Nancy Pelosi)擔任眾議院議長。他的共和黨盟友誓言要對拜登政府進行大規模調查，並威脅要擾亂政府運作。不過，經過多輪選舉後，他並未成功。
總 結
美國經濟和市場可能需要三到六個月的時間，才能穩定下來。因此，任何考慮進行新的投資的人，都應該很好地計劃和觀察具體的切入點。
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（翻譯：李善文）