房屋建築商暴跌40%後，成為了有吸引力的投資標的？

Investing.com - 投資者擔憂美國房地產市場即將出現大幅放緩，因此相繼逃離房地產相關股票，導致包含了萊納公司 (NYSE:LEN)、Kb Home (NYSE:KBH)、霍頓 D.R.公司 (NYSE:DHI)等公司在內的標普房屋建築商精選行業指數S&P Homebuilders Select Industry，今年以來已經下跌了約40%，目前該指數處於2007年以來最顯著的年度跌幅。

上周美聯儲加息75個基點，以遏制40年以來最高的熾熱通脹。也因此，美國30年期抵押貸款利率飆升至6%，為2008年末以來的最高水準，這可能是美國房地產和整體經濟的一個轉捩點。

不過，在這輪大規模拋售之後，對於當前在熊市中尋找長期機會的投資者來說，房地產行業開始呈現出具有吸引力的風險回報——一些房屋建築商的預期市盈率已經降至了較低的個位數，向投資者發出了一個重要的買入信號。

此外，美國的住房供應仍然非常緊張，在家工作的風潮可能會長期支持住房需求。

需要注意的是，美國第二大建築商Lennar公司，本周在公佈業績報告時告訴投資者，隨著需求降溫，其開始在美國的一些地區降價並提供買家激勵措施，以提振銷售。公司目前仍維持此前的預測，即在整個財年交付約6.8萬套房屋，但是隨著美國抵押貸款利率上升，以及疫情爆發後經濟衰退的風險逼近，目前對於該預測也只是處於猜測階段，並不能確定。但Lennar的高管也表示，“雖然我們認為，美國的住房，尤其是勞動力住房仍然嚴重短缺，但價格和利率之間的關係正在重新平衡。”

隨著樓市形勢的變化，過去一周至少有三位分析師調降了對房屋建築商的評級，暗示這個遭受重創的行業可能會遭遇更多的短期痛苦。

其中，富國銀行的分析師Deepa Raghavan將Toll Brothers（TOL）的股票評級從“增持”下調至“中性”，同時將MDC Holdings Inc (NYSE:MDC)和Meritage Homes Corp (NYSE:MTH)的評級從“中性”下調至“減持”。

另外，美國銀行的分析師也在一份報告中表示，購房的緊迫性已經消失很久了，並預測住房市場需求的停頓可能會延續到2023年。根據該投行的研報顯示，“我們仍然看到了新房需求的積極長期驅動力，包括人口結構的推動，以及在十年建築不足之後的住房短缺，但購買的緊迫性已經消失了，我們預計住房市場的停頓可能會延續到2023年。”

雖然更高的借貸成本可能會給房價上漲的速度降溫，但更嚴重的住房短缺以及來自傳統買家和投資者的強烈房地產需求，可能會避免這個市場的全面崩盤。

數據分析公司Black Knight也認為，像2008年那樣的金融危機之後的房地產崩盤不太可能發生，因為需求仍然遠遠超過可用住房的供應。報告還指出，大多數業主在經濟困難時可以出售房產，不會蒙受損失，如果房價在目前水準跌10%左右，那麼在全美5300萬筆未償住房還貸款中，只有約130萬筆會出現資不抵債的情況。

總而言之，房屋類建築商反映出了投資者不斷上升的擔憂，但是這一次，還有許多有利因素支撐這房地產市場，比如供應鏈短缺、租金飆升以及在家辦公的風潮等。

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（翻譯：李善文）