（作者：潘奕衡）
Investing.com – 俄烏衝突不知不覺之間已經爆發了2個月之久，美聯儲也已經進入了加息週期，市場早已經對這些利空消息消化殆盡。正當廣大投資者躊躇滿志準備大幹一場的時候，金融市場卻風雲突變，很多國家尤其是新興市場遭到了股、匯、債三殺，一時間有種覆巢之下大廈將傾的危機感。
覆巢之下
此前一直風頭無兩的美股也遭到痛擊。今年迄今以科技股為首的納斯達克綜合指數下跌了16.88%，表現全球倒數第七；甚至以價值股小型股為主的羅素2000也下跌了13.18%，表現也是全球倒數。摩根士丹利甚至預測美國標準普爾500指數即將進入熊市。
隨著美聯儲開啟加息週期，且緊縮的腳步有望加快之後，美元指數王者歸來，各國匯率俯首稱臣，紛紛暴跌。今年迄今，美元指數已經大漲6.55%，創2020年3月以來的新高。主要貨幣中下跌最慘的是日元，今年迄今已經下跌了逾10%，創20年新低。值得注意的是，人民幣近期似乎也出現了貶值的趨勢。
隨著全球通脹的飆升，全球主要央行紛紛開啟了貨幣緊縮政策，各國國債遭到拋售。今年迄今，超長期歐洲債券期貨下跌了15.88%，熊冠全球，緊隨其後的是美國30年期國債。
通常，在通脹飆升，經濟表現不好的時候，大宗商品都是不錯的選擇。但是由於俄烏衝突，大宗商品前期已經大幅上漲，近期開始出現大幅回落的跡象。一個月內原油、鋁、鉑等大宗商品大跌10%以上，且跌勢並未出現緩和的跡象，幾乎所有大宗商品在一周內仍舊維持跌勢。甚至以避險著稱的黃金都失去了避險的作用，已經從3月的高點接近2070美元/盎司跌到了1900美元以下。
現金為王
很難想像，在美國處於40年來通脹最嚴重的時期，華爾街的基金經理們再次喊出了“現金為王”的口號。
資料顯示，美國貨幣市場基金的持倉量在3月已經躥升到了1930億美元，相比2 月的不到1460億美元大幅增加了逾30%。市場人士普遍預期，隨著貨幣市場利率、短債以及其他類現金投資品收益隨著美聯儲利率上升，這類產品的持有量將繼續攀升。
美國十年期國債收益率一度沖高至2.98%，離3%僅一步之遙。隨著收益率的提升 ，企業的融資成本將繼續上升。
全球最大資管公司貝萊德的全球固定收益首席投資官Rick Rieder明確表示，已經將許多投資組合中的現金比重調到50%以上，遠高於過去幾年的水準。
Rieder表示，在全球央行奮力加息對抗通脹的背景下，股票市場未來二至六個月將維持波動的狀態。現在能做的最好事情就是“保持耐心”。
尾聲
在所有資產看起來都危機重重之際，持幣觀望是最好的選擇。切不可盲目補倉，機會是等出來的而不是補出來的。當然也不是所有的資產都在下跌，美元的走勢就非常堅挺，在中短期內，美聯儲激進的緊縮政策還是主流，美元升值的基調短時間內不會扭轉。
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