FX168財經報社(歐洲)訊 美國最高法院近期的一項裁決可能會削弱華爾街對唐納德·特朗普（Donald Trump）即將到來的第二個總統任期所寄予的最大希望之一——即大規模的放鬆監管（deregulation）政策將推動美國企業股價上漲。
去年11月，特朗普贏得總統大選，華爾街因此看好未來幾年美國企業的前景，認爲他的政府將推出一系列放鬆監管的政策，從而釋放商業增長潛力。然而，卡森集團（Carson Group）的策略師警告稱，最高法院在今年6月推翻所謂的切弗倫原則（Chevron Doctrine），可能會阻礙特朗普政府的去監管議程。
切弗倫原則被推翻對政策的影響
切弗倫原則是一個長達幾十年的法律先例，最早可追溯到1984年。在這一原則下，當國會通過的立法條款存在模糊或不明確之處時，聯邦政府機構擁有對法律進行解釋的權力，法院應對這些機構的解釋予以寬泛的裁量權（deference）。
該原則最初是在羅納德·里根（Ronald Reagan）政府時期由最高法院確立的，旨在減少法院的干預，使聯邦機構能夠在執行法規時更加高效。然而，今年6月最高法院推翻了這一原則，導致法院現在不再依賴聯邦機構對法律的解釋，而是更加傾向於由法院自行做出裁決。
這一變化的影響在本週早些時候就得到了展示。第六巡迴上訴法院（Sixth Circuit Court of Appeals）在裁定網絡中立（net neutrality）規則無效時，明確提到了切弗倫原則的推翻。
該三人法官小組在判決中指出：「與過去在切弗倫原則下由哥倫比亞特區巡迴法院審理的挑戰不同，我們不再對**聯邦通信委員會（FCC）**對法規的解讀給予裁量權。」
放鬆監管政策面臨障礙
巴里·吉爾伯特（Barry Gilbert）是卡森集團的投資策略師，他在週五（1月4日）的一份報告中指出，1984年時，最高法院的保守派法官支持切弗倫原則，原因在於這有助於放鬆監管。
「從共和黨的視角來看，推翻切弗倫原則在民主黨執政期間是有利的，因爲它限制了聯邦政府的監管權力，」吉爾伯特表示。「但問題在於，這同樣也會使共和黨政府的放鬆監管變得更加困難。」
根據吉爾伯特的分析，共和黨將在本月晚些時候全面掌控白宮、參議院和衆議院。然而，由於切弗倫原則的推翻，共和黨政府在推行放鬆私營部門監管的政策時可能會遇到更多阻力。
「任何試圖減少監管要求的努力，都可能面臨一波接一波的訴訟，而這些訴訟可能需要數年時間才能在法院系統中完成審理，」吉爾伯特指出。
也就是說，如果沒有切弗倫原則，特朗普總統快速推行放鬆監管政策的可能性大大降低，這些政策的執行可能需要更長時間，並且充滿不確定性。
裁決可能對削減政府支出的努力造成阻礙
瑞銀集團在一份去年12月的報告中也提到了切弗倫原則被推翻可能帶來的不利影響。報告指出，該裁決將阻礙削減聯邦支出的努力。
「這一裁決還使得削減立法中明確規定的支出項目變得更加困難，」瑞銀集團表示。
瑞銀集團指出，這可能會影響新成立的政府效率部（Department of Government Efficiency）的努力。該部門旨在大幅縮減聯邦機構的規模。如果要完全取消某些聯邦機構（如教育部），則需要參議院至少60票的支持。
放鬆監管可能低於市場預期
儘管在特朗普的第二個總統任期內，放鬆監管政策仍然是一個重要議題，但這一過程可能會比他第一個任期要更加緩慢，這可能會讓股市投資者感到失望。
吉爾伯特指出：「新一屆特朗普政府的放鬆監管政策，可能不如市場預期的那樣全面和迅速。」
換句話說，儘管市場對特朗普政府的放鬆監管議程充滿期待，但最高法院的裁決可能意味着這一過程將面臨更多阻礙，從而可能削弱市場的樂觀情緒。