智通財經APP獲悉，中國銀河證券發佈研報稱，在外部具有較大不確定性下，政策發力改變通縮現狀促進內需回升是2025年最大的投資主線。隨着政策發力帶動的基建地產鏈，工程機械內需有望超預期，城軌板塊有望受益化債底部回升經濟逐步復甦預期好轉再傳導至製造業投資，在出口面臨不確定性可能承壓的背景下，高技術投資+設備更新有望繼續拉動製造業投資增速上行，考慮中國衆多行業產能過剩現狀，優選具備自主可控及格局優化的標的。此外，繼續重點看好人形機器人板塊。
中國銀河證券主要觀點如下：
工程機械：內需見底回升政策發力或存超預期空間，海外空間依舊廣闊
工程機械機械行業迎來內需出口共振階段，強烈推薦。內需行業築底，更新需求釋放助推景氣向上；全球市場接近萬億，中企市場份額仍具備較大提升空間。
人形機器人：AGI理想載體，產業化漸行漸近
人形機器人(或泛指具身智能機器人)爲AGI理想載體，是未來成長大賽道，當前人形機器人產業處於從0到1量產關鍵期，仍屬於主題投資階段，降息政策帶來流動性寬鬆或帶動AI、人形機器人等科技成長板塊在流動性寬鬆背景下估值抬升。
內需復甦：隨着政策發力，25年有望進入工業企業補庫階段，尋找各細分環節彈性標的
(1)工控設備：自動化滲透率有望進一步提升，國產替代雖進入深水區，龍頭市佔率仍有提升空間；
(2)機牀：行業處於更新週期及庫存週期雙底部，大而不強未來有望誕生行業整合者；
(3)工業企業：順週期彈性品種，關注龍頭；
(4)檢測服務：GDP+行業，受益化債有望觸底回升。
投資建議：結合業績增長及估值，核心組合爲：徐工機械(000452.SZ)、先導智能(300450.SZ)、匯川技術(300124.SZ)、華測檢測(300012.SZ)、杭氧股份(002430.SZ)。
風險提示：逆週期調節政策效果低於預期的風險；新技術滲透不及預期的風險；市場競爭加劇的風險；原材料價格大幅上漲的風險；行業政策不及預期的風險等。