智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，12月我國建築業PMI錄得53.2%，較11月提升3.5個百分點，重回枯榮線以上，細分項中業務活動預期和新訂單指數分別較上月增加1.5/7.9個百分點，年末季節性訂單高峯和財政資金支持提升行業增長預期，我們預計這一趨勢將延續跨年。當週(2024/12/30-2025/1/5)中央部委在逆週期政策上表述積極，發改委表示25年將增加超長期國債發行規模，拓展“兩重”建設支持範圍，央行也在四季度例會強調加大逆週期調節力度，行業景氣度有望維持高位。
中信建投主要觀點如下：
行情回顧：當週(2024/12/30-2025/1/5)中信建築指數下跌7.7%，滬深300下跌5.2%，板塊跑輸大盤2.5個百分點。建築子板塊中，房建建設表現最好，跑輸大盤1.0個百分點。當週(2024/12/30-2025/1/5)漲幅前三公司爲ST花王(+21.6%)、百利科技(+21.2%)和上海港灣(+7.7%)。
融資情況：
1)專項債：當週(2024/12/30-2025/1/5)地方政府專項債融資總額0億元，到期地方政府專項債17億元，專項債融資淨額-17億元。其中，2024年內累計新增專項債發行總額40032億元，2024年發行進度102.6%。
2)城投債：當週(2024/12/30-2025/1/5)城投債融資總額375億元，融資淨額-85億元，較上週上升64億元。
3)土地出讓金：當週(2024/12/30-2025/1/5)百城土地成交金額1300億元，2024年累計同比下降21%。
行業要聞：
1)工信部：人工智能標準化技術委員會成立；引導金融機構、產業投資基金爲符合條件的“5G+工業互聯網”、5G工廠項目提供金融支持；(財聯社)
2)央行：召開四季度例會，指出要實施適度寬鬆的貨幣政策，加強逆週期調節，更好發揮貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，加大貨幣財政政策協同配合，保持經濟穩定增長和物價總體穩定；(財聯社)
3)工信部：加快信息基礎設施適度超前發展。(財聯社)
4)國常會：提出加快推進城鎮老舊小區、街區、廠區和城中村等改造，加強城市基礎設施建設改造，完善城市功能。(財聯社)
行業觀點：近期低空經濟等新質基建利好頻出，專項債管理機制優化引導政府投資力度增加；專項債實施負面清單管理和提升用作資本金比例後財政支持力度和範圍也擴大，建築業PMI在12月回升且有望延續；積極外交成果不斷顯現，中企出海潮提升企業盈利能力和競爭能力。
風險提示：
1、施工進度受資金到位情況、自然條件等影響較大，有可能出現延誤進而影響收入確認；海外工程建設進度還受當地政治、安全環境影響。
2、房地產市場持續低迷可能對建築企業造成多方面不利影響。房地產對建築企業的影響主要體現在：1)當前土地市場低迷，地方政府土地出讓收入較大幅度下滑，對基建資金來源造成不利影響；2)房地產市場持續低迷，商品房銷售、開工較大幅度下滑，影響了房建企業的新增訂單，而竣工面積下行，影響了裝飾裝修企業的訂單，相關建築子板塊企業業務發展受不利影響；3)房地產企業的暴雷，對存在房地產企業應收款、房地產開發項目存貨的建築企業帶來減值壓力。
3、新能源業務拓展可能不及預期。部分傳統建築企業佈局新能源諮詢、工程、運營等新領域，但該領域較爲依賴政府資源及自身專業實力，可能存在拓展失敗的風險。