智通財經APP獲悉，太平洋證券發佈研報稱，從需求環境看，內外需均在築底階段，機械行業2024年總體表現並不理想，但結構性的依然有利好在積蓄。關注以下三點結構性變化：我國正處在製造大國向製造強國轉型升級當中，馬太效應顯現；高端裝備整機端的國產化快速推進，設備企業在國內和海外市場上加速替代海外品牌；AI產業革命背景下科技創新層出不窮，若新產業迎來放量節點，將對設備端形成旺盛需求。
太平洋證券主要觀點如下：
機械行業2024年覆盤
機械行業2024年漲幅18.04%，在31個一級行業中排名第15，處於中間水平。細分板塊看，2024年漲幅前三的子板塊分別爲軌交設備、出口鏈、核心零部件，分別上漲38.6%、34.6%、29.5%。
報表端，目前上市公司已披露到2024三季報，從602家機械上市公司加總合計來看，收入同比增長5.34%、歸母淨利潤同比下降2.83%，總體表現並不理想。不過結構性的依然有利好在積蓄，總結了三點結構性變化，循着這三點形成了2025年的投資策略。
需求環境看，內外需均在築底階段
受地緣政治衝突、貿易摩擦等負面因素影響，24年全球的製造業需求環境較爲低迷，各國已紛紛出臺政策已應對。內需在國家政策有力支持下率先企穩，製造業PMI已連續3個月位於榮枯線上方，25年隨着更加積極有爲的財政政策的實施，預計將繼續平穩向好。
海外各經濟體面臨環境更爲複雜，需求在低基數的基礎上風險不大，後續具體重點關注(1)美聯儲降息進度；(2)歐洲央行降息後給實體經濟帶來的影響。
製造業轉型升級，馬太效應顯現
我國正處在製造大國向製造強國轉型升級當中，低端產業逐漸淘汰、社會資源最終向高端產業集中，製造端的高端裝備、龍頭企業展現出更強的競爭優勢，受益於製造業轉型升級趨勢，獲得了更好的增長，注塑機、印花設備、工業自動化等行業已呈現這一局面。在國家和產業政策支持、供需兩端共同協同下，預計將有更多設備企業勝出，此爲結構性變化之一。
核心部件國產化，龍頭企業國際化
近幾年高端裝備整機端的國產化快速推進，目前更加聚焦於基礎零部件、基礎元器件、基礎工藝等更底層的環節，打牢我國製造強國的基礎，機牀整機及零部件、機器人及核心零部件，泛半導體設備及核心零部件等行業都將受益。
產業競爭力加強後，許多設備企業在國際市場上嶄露頭角，當前工程機械、叉車、電動工具等行業已經形成較大規模的海外收入，預計將保持良好增長態勢。設備企業在國內和海外市場上加速替代海外品牌，此爲結構性變化之二。
科技創新層出不窮，設備企業機遇廣闊
AI產業革命背景下，機器人的運動、行動、感知能力都得以大幅提升，海內外人形機器人產業正在高速發展，一級市場融資極其活躍。新能源行業經歷前兩年的大規模產能擴張後，下游企業對於降本增效的新技術更加重視，以期尋求差異化發展，新能源設備公司手握產能擴張期賺回的現金流，靜待新技術到來。
科技創新推動人形機器人、新能源新技術等的發展，與之對應的核心零部件、生產設備一直在配套下游快速迭代發展，若新產業迎來放量節點，將對設備端形成旺盛需求，此爲結構性變化之三。
風險提示：行業競爭加劇，企業盈利能力下降的風險；上游原材料價格上漲，擠佔中游機械行業利潤的風險；匯率波動的風險；新技術發展進程較慢的風險；海外市場拓展不順利的風險。