智通財經APP獲悉，太平洋證券發佈研報稱，隨着專項債政策工具的推出，有助於改善房企資金狀況，提高經營能力，加快盤活存量土地，從土地端對於房地產市場止跌回穩起到推動作用。目前多地積極響應政策，發佈公告公開徵集收回收購存量閒置土地，但多數爲三四線城市及縣城，部分地區也有政府收回收購企業存量土地落地。考慮到收回收購土地仍面臨抵押債權關係、定價等方面的問題，後續政策效果有待進一步觀察，建議關注相關地方國企及開發商。
太平洋證券主要觀點如下：
拿地開工率低，中央出臺支持盤活存量閒置土地相關政策。
2021年房地產行業下行週期中，民企大量退出土地市場，城投起到拖底作用，但開發能力較弱。5月17號國務院政策例行吹風會提及“支持地方政府從實際出發，酌情以收回、收購等方式妥善處置已經出讓的閒置存量住宅用地”。隨後，自然資源部及國家發改委出臺了一系列關於妥善處置閒置存量土地的政策措施。
時隔五年重啓土儲專項債，加快消化存量土地。
11月11日，自然資源部公佈了《關於運用地方政府專項債券資金收回收購存量閒置土地的通知》，爲收購土地提供了具體的指導策略。土儲專項債起於2017年，2019年9月停止發行。專項債收購存量土地有助於減少市場存量土地規模、改善土地供求關係、增強地方政府和企業資金流動性、促進房地產市場止跌回穩。
多地公開徵集收回收購存量閒置土地。
目前多地發佈公告公開徵集收回收購存量閒置土地，包括安徽省淮北、池州市，四川省遂寧、自貢市，以及金沙縣、永福縣等地，以三四線城市及縣城爲主。但收回收購土地面臨的挑戰。抵押債權關係複雜，土地價格下跌預期，回收定價存在一定矛盾。
地方政府“收儲”存量房案例。
廣州收回收購三幅未開發閒置土地。今年下半年以來，越秀先後發佈三則公告，廣州市土地開發中心收回/收儲白雲區廣龍地塊、番禺區暨南大學北側地塊以及大幹圍地塊。政府擬收購華僑城武漢洪山區TOD項目地塊。天津市東麗區土整中心收購天津津投城市開發沙柳北路地塊。岳陽市土地儲備中心收購華升股份控股子公司地塊。
投資建議：
目前我國房地產市場供求關係已發生根本變化，5月17日國務院會議提及支持地方政府收回、收購閒置存量住宅用地後，11月重啓土地儲備專項債，在資金方面給予地方政府收回收購土地重要支持。考慮到收回收購土地仍面臨抵押債權關係、定價等方面的問題，後續政策效果有待進一步觀察，建議關注相關地方國企及開發商。
風險提示：房地產行業下行風險；個別房企信用違約風險；房地產政策落地進程不及預期。