Investing.com - 近期，歐洲奢侈品股票在市場上表現搶眼，高盛預測，儘管面臨增速放緩，歐洲奢侈品行業將在2025年實現「適度」增長，預計經貨幣調整後的收入增長將達到3%。
高盛的分析指出，儘管增長預期有所放緩，但這反而為行業內的選擇性股票投資提供了契機。報告特別強調了高准入門檻、強大的品牌價值和定價權等長期結構性因素，這些因素為奢侈品行業構築了堅實的防禦壁壘，使其即便在增長放緩的時期也能保持韌性。
從估值角度來看，分析師發現歐洲奢侈品行業的估值支持正在逐步顯現。目前，該行業的市盈率較十年平均水準低約11%，這一顯著的估值差異為精明的投資者提供了利用潛在反彈的良機。尤其是隨著西方市場復蘇跡象的顯現，以及預計2025年下半年中國需求將出現的周期性好轉，投資者對奢侈品行業的信心進一步增強。
在談及中國市場的關鍵作用時，高盛表示，儘管房地產市場持續面臨挑戰，整體經濟環境逆風，導致復蘇進程有所推遲，但通過對歷史經濟衰退的對比分析，如美國金融危機和日本90年代的停滯，高盛預測中國奢侈品需求將在2025年第三季度開始積極復蘇。這一轉機不僅將帶動收入增長，還將因消費者信心的增強和政府刺激措施的推出而得到進一步支撐。
在此背景下，高盛特別關注並上調了一些有望表現優異的公司股票評級，如Moncler和Prada 等，將其評級上調為「買入」。同時，LVMH、Moncler和Prada (OTC:PRDSY)等市場定位強大的品牌，也因其能以有吸引力的估值擴大市場份額而受到市場的青睞。此外，Brunello Cucinelli和Zegna 等防禦性股票也被認為能夠很好地應對短期挑戰，展現出較強的抗風險能力。
LVMH法國股票估值，來源：InvestingPro，按此了解更多
對於2025年的行業動態，高盛分析指出，價格而非銷量將繼續成為增長的關鍵驅動力，預計對總收入的貢獻率將達到3%至4%。然而，由於上半年持續存在的經濟壓力，利潤率預計將保持不變，但這一壓力有望在下半年得到一定程度的緩解。在此背景下，分析師提醒投資者應謹慎對待如開雲集團（Kering）(EPA:PRTP)等仍需奪回失去市場份額的品牌，避免盲目跟風。
儘管高盛對歐洲奢侈品行業的展望持審慎樂觀態度，但也坦言面臨諸多風險，包括中國復蘇軌跡的不確定性、宏觀經濟壓力以及潛在的監管挑戰等。然而，這些風險並未改變高盛對歐洲奢侈品行業長期增長潛力的看法。相反，高盛認為，在高端商品需求旺盛和標誌性奢侈品品牌持久吸引力的支撐下，歐洲奢侈品行業將展現出強大的韌性和長期增長軌跡。
綜上所述，對於敏銳的投資者而言，歐洲奢侈品行業無疑是一個極具吸引力的投資選擇。尤其是在市場逐步適應這些新動態的情況下，投資者更應把握住這一難得的投資機會，積極佈局相關股票。
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編譯：劉川