智通財經APP注意到，政治上的不確定性，以及一位主張再通脹的候選人在日本執政黨黨魁競選中出人意料地脫穎而出，可能會給日本央行增加壓力，要求其在進一步遠離歷史低點的加息步伐上放慢腳步。
由於美國經濟衰退的風險和不安的金融市場給經濟前景蒙上了陰影，日本央行已經淡化了有關未來加息的一些信號。
現在，自民黨新黨魁的競賽升溫，政治上出現了新的複雜局面。自民黨總裁選舉即將在27日迎來投計票，目前呼聲較高的分別是不隸屬任何派閥的前幹事長石破茂、前環境大臣小泉進次郎和日本經濟安全大臣高市早苗。鑑於此三人中的兩人幾乎鐵定進入第二輪投票，眼下圍繞議員票的激烈博弈也已經在臺面下展開。
據日媒22日發佈的民調結果顯示，支持石破茂的受訪者佔比爲26%，支持高市早苗的佔比17%，支持小泉進次郎的佔比14%。外務大臣上川陽子、數字大臣河野太郎等其他6名候選人的支持率均不高於5%。
高市早苗支持已故前首相安倍晉三的“安倍經濟學”刺激政策。這位曾經的黑馬候選人，可能成爲日本第一位女性領導人，是唯一一個反對進一步加息的人。
高市早苗表示，“我們現在看到的是成本推動型通脹。我們必須保持寬鬆的貨幣政策，直到實際工資穩定地轉爲正值，”
“我認爲現在提高利率是愚蠢的，”她週一在接受採訪時表示，並警告說，這樣做可能會讓日本重新陷入通貨緊縮。
一些分析人士認爲，石破茂和小泉進次郎比高市早苗有優勢，不過民調顯示雙方勢均力敵。
三菱UFJ摩根士丹利證券首席債券策略師Naomi Muguruma表示，"如果高市早苗勝選，市場最初的反應將是日圓下跌，因市場預期未來升息可能推遲。"
“通縮”論調再次出現
在時任首相安倍晉三的壓力下，日本央行在2013年實施了激進的刺激措施，後來演變成一套複雜的政策方案，將疲弱的通脹推高至央行2%的目標。
由於原材料成本上漲和就業市場喫緊推高了通脹和工資水平，日本央行在3月份退出了該政策，並在行長植田和男的領導下於7月份將利率上調至0.25%。
分析師稱，日本首相岸田文雄的離職本身就是對日本央行退出戰略的一個打擊。岸田文雄任命植田和男，並廣泛支持逐步退出大規模貨幣刺激政策。
"日本央行的情況不會比岸田文雄擔任首相時好轉，無論誰在自民黨競選中勝出，"前日本央行董事會成員、現爲野村研究所經濟學家的木內孝成表示。“如果高市勝選，日本央行將發現很難加息。”
一些分析人士說，即使高市早苗沒有成爲首相，她在競選中的強勁表現也可能幫助她獲得一個關鍵的內閣職位，並給下一任首相帶來壓力。
目前擔任經濟安全大臣的高市早苗得到了在安倍經濟學中扮演關鍵角色的議員和學者的支持，比如曾擔任安倍經濟助理的Etsuro Honda。
儘管安倍晉三的去世和通脹的上升使鼓吹通貨再膨脹的遊說活動退居次要地位，但在保守的自民黨支持者中，鉅額支出和超低利率仍然很受歡迎，這使日本政府結束對大規模刺激的依賴的努力複雜化。
儘管日本央行擁有機構獨立性，但它對政治上對其政策的不滿很敏感，過去曾成爲公衆憤怒的目標，許多人將上世紀90年代末開始的長達十年的經濟停滯歸咎於過早的緊縮政策。
雖然只有自民黨黨員和議員在週五的選舉中投票，但一些公衆對高市早苗的經濟計劃表示讚賞。
植田和男在週二的一次演講中表示，日本"必須避免重回通縮"，他承認對借貸成本上升的政治擔憂。
“無論誰成爲新的自民黨領導人，無論他或她可能有什麼信仰，我們都希望與新政府密切溝通，”植田和男在新聞發佈會上表示。
其他領先的候選人是否會支持進一步加息也存在不確定性。曾批評日本央行負利率政策的石破茂最近對記者表示，徹底擺脫通縮至關重要。小泉進次郎對貨幣政策的看法鮮爲人知。
野村證券的Kiuchi表示，雖然高市勝選可能是日本央行最糟糕的情況，但如果日本經濟受到日元飆升和全球需求疲軟等不利因素的打擊，其他候選人也可能會阻礙其升息計劃。
“許多候選人似乎支持加息，因爲這有助於減緩日元貶值和通貨膨脹。但一旦經濟走弱，這種情況可能會改變，焦點轉向增長放緩。”
