智通財經APP獲悉，意大利聯合信貸銀行可能收購德國商業銀行，並有望締造德國最大的銀行，超越德意志銀行(DB.US)。
市場曾傳出德意志銀行可能收購德國商業銀行的猜測，但彭博社專欄作家Paul J. Davies認爲，德意志銀行收購德國商業銀行毫無意義，工會也會對此表示不滿，但購買股份可能是個好主意。參與競購將有助於德意志銀行保護其利益，或者至少通過提高收購價格來獲利。
在上週贏得德國政府所持股份的拍賣後，聯合信貸銀行持有德國商業銀行9%的股份。這家意大利銀行的首席執行官Andrea Orcel預計將向歐洲監管機構申請收購這家面向德國中小企業的銀行至多30%的股份，並最終將該銀行與聯合信貸銀行的德國子公司HVB合併。
彭博情報的Philip Richards表示，這筆交易將爲德意志銀行在德國國內帶來更強大的競爭對手，並可能導致聯合信貸銀行在德國的營收超過德意志銀行。德意志銀行不能忽視這種潛在的格局變化。
如果德意志銀行達成收購交易，它可能需要通過配股來籌集資金，以支撐其資產負債表——鑑於其估值仍然較低，這筆交易將代價高昂。聯合信貸銀行的估值要高得多，超過賬面價值的90%，這對兩家銀行從收購中獲得的價值至關重要。花旗集團分析師表示，這筆交易將使擴大後的聯合信貸銀行的每股收益增加4%，但擴大後的德意志銀行的每股收益將減少同樣的幅度。
德銀股票估值仍低於同行
另一個大問題是德意志銀行和德國商業銀行在相同的地方有很多分支機構。一方面，這將意味着德意志銀行比意大利聯合信貸銀行節省更多的成本，但另一方面，這意味着巨大的政治障礙。五年前，德國工會強烈反對德意志銀行和德國商業銀行合併，因爲這可能意味着多達3萬人失業。
德國商業銀行監事會的員工代表不太可能歡迎德意志銀行的收購，因爲他們已經對聯合信貸銀行可能進行的裁員發出了警告，並呼籲一家法國銀行成爲白衣騎士。這似乎不太可能發生:主要競購方法國巴黎銀行正在進行收購安盛投資管理部門的交易，它已多次表示對銀行收購不感興趣。荷蘭國際集團是潛在競購者，但其首席執行官Steven van Rijswijk曾表示，他對小規模交易更感興趣。
獨立研究公司Carraighill的董事總經理Seamus Murphy認爲，無論如何，德國商業銀行的股價都將表現強勁，但他認爲被聯合信貸銀行收購比德國商業銀行保持獨立要好。Murphy表示:“Andrea Orcel已經證明，他可以通過改善聯合信貸銀行和HVB的運營來創造價值。德國商業銀行的領導層還沒有在同樣程度上證明這一點。”
彭博社的Davies表示，德意志銀行希望參與歐洲銀行業的整合，但就目前而言，堅持自我完善計劃是更好的選擇。
據瞭解，德意志銀行剛剛解決與收購德國郵政銀行有關的一連串代價高昂的問題，包括IT故障、消費者投訴、勞資糾紛和股東訴訟。德意志銀行同意支付約3.5億歐元，與超過80位原告達成和解協議。這將使德意志銀行得以釋放此前的部分撥備，預計第三季度稅前利潤將增加4.3億歐元。
Davies還警告稱，從盈利能力和資本水平來看，該行幾乎沒有犯錯的餘地。該行的狀況比過去幾年要好得多，但其股價仍比賬面價值有很大的折扣，這是有原因的。德意志銀行首席執行官Christian Sewing曾表示，該行首先關注的是自身的增長和盈利能力，而不是德國政府減持德國商業銀行股份的計劃。
總體而言，德意志銀行面臨着是否參與競購德國商業銀行的抉擇，這一決策將對其在德國乃至歐洲銀行業的競爭格局產生重大影響。
