智通財經APP獲悉，恆生指數公司發文稱，近期，在市場估值不高以及利好政策的推動下，港股大市(以恆生綜合指數爲代表)連續10日上漲(4月22日至5月6日)，期內漲幅達13.9%。從集中度風險來看，截至5月10日，港股大市(恆生綜合指數)首十大成份股的總權重爲44%，爲長期平均值+1.6倍的標準差，以歷史數據來看處於相對較高的水平。就指數水平而言，恆生綜合指數目前僅爲2834.75點，爲其平均值3429.75點-1.1倍的標準差，故雖然大市在反彈之後集中度上升，但其較低的指數水平有助於限制指數下行風險。
不過，指數反彈或因少數大型成份股股價飆升所帶動，而成份股表現分佈可能出現高度不平均的情況。在檢視指數集中度風險時，可以參考指數首十大成份股的總權重。一般而言，首十大成份股總權重所佔指數的百分比上升可意味着該指數出現集中度風險增加，因爲可借十大成份股總權重佔比上升，檢視是否爲少數大型股股價飆升拉動指數上漲。在同時滿足以下兩個條件的情況下，投資者則應該關注指數可能出現的下行風險：1)高集中度風險；2) 高指數水平。
對比近期市況反彈後的旗艦指數，恆生指數、恆生中國企業指數及恆生科技指數首十大成份股權重爲54%、59%及72%，分別處於各自平均值的-0.6、+2.8及+1.4倍的標準差(圖2)，可見恆生指數的指數集中度風險最低。
爲檢視港股大市(以恆生綜合指數爲代表)的指數水平和首十大成份股權重，對比現有水平與歷史平均水平(以標準差(SD)計)，Z評分=(數據 - 平均)/標準差。
截至2024年5月10日，恆生綜合指數的指數水平爲2,834.87點(圖3)，爲其長期平均水平3,429.75點的-1.1倍標準差，處於相對較低的位置。
首十大成份股的權重以每日基準加總計算，首十大股票名單會不時變動。
截至2024年5月10日，首十大成份股的總權重爲44%(圖4)，爲長期平均值+1.6倍的標準差，處於相對較高的水平。
恆生指數的指數集中度風險最低
使用與之前港股大市(以恆生綜合指數爲代表)相類似的計算方式，檢視旗艦指數的指數水平及首十大股份總權重的情況來看看是否有下行風險。
使用2021年6月30日以來(截至2024年5月10日)的數據，旗艦指數水平均低於歷史平均水平，其中恆生指數(18,964點)、恆生中國企業指數(6,719點)及恆生科技指數(3,962點)目前爲平均水平-0.4、-0.3及-0.5倍的標準差(圖5, 7, 9)。就指數集中度而言，恆生中國企業指數(58.6%)和恆生科技指數(72.1%)首十大股票權重佔比爲其各自平均水平+2.8和+1.4倍的標準差，而只有恆生指數(53.9%)爲歷史平均水平-0.6倍的標準差。
因指數水平處於較低位置，故即使近期指數集中度上升，下行風險仍有限：
恆生指數：相對較低的指數水平(圖5)；相對較低的集中度風險 (圖6)
恆生中國企業指數：相對較低的指數水平(圖7)；相對較高的集中度風險(圖8)
恆生科技指數：相對較低的指數水平(圖9)；相對較高的集中度風險(圖10)
