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生意社:多重利好支撐 2024年豆油行情上漲可期

發布 2023-12-25 下午03:37
© Reuters.  生意社:多重利好支撐 2024年豆油行情上漲可期
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智通財經APP獲悉,生意社分析師指出,2021年和2022年,在終端餐飲行業景氣度不佳的情況下,豆油因爲供應出現階段性緊張,仍迎來了大幅上漲行情,2023年,豆油行情已經出現了回落。2024年,對於豆油行情影響的主要因素期貨面存在利多支撐,巴西大豆減產預期增加,南美大豆供應產量下降,外盤豆類期貨行情漲勢可期,期貨大幅上漲空間可期。下半年,美豆種植期、生長期、仍然存在利好因素。在供應面進口大豆數量相對穩定,需求面餐飲行業迎來好轉的前提下,期貨拉漲動力十足,豆油行情漲勢可期。

據生意社商品行情分析系統,2023年豆油行情不佳。前五個月行情跳水,價格震盪下跌至7088元/噸,跌幅超25%,6月開始,豆油行情陸續回漲,由於上漲幅度不夠,距離2月21日的年度最高點9712元/噸還是有一定距離,下半年價格最高也只有9036元/噸。

2024年豆油行情又會怎樣,會不會重回高位?

根據生意社5年的年度對比圖可以看出,2023年豆油價格處於一箇中間的位置,不及2021年和2022年,又比2019年和2020年高出很多。2022年高點處於歷史新高,最高點達12680元/噸,2021年最高點也有10670元/噸。豆油價格經過了2021-2022兩年的不斷創新高後,到了2023年開始回落。

具體分析如下:

供應面:豆油的主要原料進口大豆,2015年以來開始數量不斷增加,2020年更是首次突破一億噸。2021年和2022年,進口大豆數量在9658萬噸和9108萬噸,雖然位於高位,但是豆油的行情走勢處歷史新高,並未完全受到原料進口大豆的壓制。2023年進口大豆數量預估高達9800萬噸,與2021年數量接近,但是豆油的行情表現卻不盡人意。因此從供應面上來看,即使2024年進口大豆數量依舊高達9000萬噸,對豆油行情的影響卻不是絕對的。

期貨:根據2021-2023年生意社現期圖可以看出,豆油的現期走勢相近,期現聯動。2021年期現一季度大漲,二季度高位振盪,三季度再次迎來大漲,最高價出現在三季度,四季度弱勢下行。2022年上半年大漲大跌,最高價出現在二季度,三季度振盪,四季度弱勢下行。2023年上半年大幅下跌,下半年弱勢震盪。

由此可以看出,一季度和三季度很大概率是全年的最高行情,這主要由於一季度的元旦春節,大豆油廠集中檢修,供應偏緊,外盤南美大豆生長期,期貨利多頻現,而三季度是美豆生長期,利多因素也輪番上演。

2024年豆油行情的漲勢也大概率是在一季度出現,目前進口大豆主產區乾旱嚴重,產量預估同比下降10.3%。一季度南美大豆收割在即,若大幅減產,將利好豆油行情,豆油價格或將迎來高位。三季度,將進入美豆生長期,天氣題材仍在,豆油仍有上漲空間。

需求面:2021年和2022年餐飲行業整體承壓,景氣度下降,全球油脂行業消費需求不佳,國內餐飲行業集中消費量大幅減少,對豆油行情是利空的,雖然需求面對豆油行情有一定限制作用,然而受期貨行情拉動,2021年和2022年豆油行情不斷走高。2023年旅遊業好轉,餐飲行業景氣度有所回升,需求呈現一定程度的回暖,受期貨行情打壓,2023年豆油行情一般。2024年,餐飲行業仍將繼續回暖,終端需求支撐,在一定程度上或利好豆油行情。

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