智通財經APP獲悉，信達證券發佈研究報告稱，光伏高景氣持續，新增裝機量迅速增長。2023年1-8月我國光伏新增裝機113.16GW，同比+154.46%，行業景氣度持續上行。今年以來，光伏182/單晶組件價格從1.8元/W左右降至1.2元/W左右，同比下降約35%，判斷2024年整體行業供給較寬鬆，低價組件有望進一步刺激全球光伏市場需求，預計2024-2025年全球光伏裝機有望達449GW/544GW。投資建議：重點推薦美暢股份(300861.SZ)等;建議關注愛旭股份(600732.SH)等。
▍信達證券主要觀點如下：
光伏高景氣持續，新增裝機量迅速增長。
2023年1-8月我國光伏新增裝機113.16GW，同比+154.46%，行業景氣度持續上行。今年以來，光伏182/單晶組件價格從1.8元/W左右降至1.2元/W左右，同比下降約35%，判斷2024年整體行業供給較寬鬆，低價組件有望進一步刺激全球光伏市場需求，預計2024-2025年全球光伏裝機有望達449GW/544GW。建議關注四條投資主線：
重要輔材供需緊張：
建議關注具備漲價空間的核心輔材環節，例如供需格局好轉，龍頭市佔率有望進一步提升的光伏玻璃環節，預計24年日熔量需求近10萬噸/天，二三線廠商新增產能落地或將放緩。
新技術趨勢：
電池片技術快速進步，TOPCON/HJT/IBC電池片在今年均有較大突破，TOPCON率先大規模量產，ABC、HJT產業化進程加速，行業內主要組件公司均在2023年大規模向N型技術路線轉型，領先企業規劃產能均達10GW級別以上。24年建議重點關注領先企業ABC、HJT量產成本下降兌現及TOPCON技術進步帶來的效率提升進展。
受益於電池新技術具備量利齊升邏輯：
充分受益於TOPCON大規模放量，具備量利齊升邏輯的光伏銀漿、焊帶環節。預計24年正面銀漿需求將達近6400噸，銀漿國產化率、行業集中度持續提升，新型電池片技術將對漿料有更高要求，有望增厚銀漿加工費。預計24年光伏焊帶總需求將達24萬噸，SMBB焊帶及新型焊帶滲透率有望持續提升，焊帶用量及加工費有望隨着提升。
新型材料滲透率提升空間較大：
光伏產業鏈仍處在技術快速進步的階段，目前仍存在滲透率較低細分板塊，建議重點關注滲透率有望快速提升的複合材料邊框板塊。預計複合材料邊框24年市場空間近50億元，複合材料邊框具備強拉伸強度、高耐腐蝕性特點，在光伏較強烈降本訴求下，複合材料邊框有望迎來快速產業化階段。
風險因素
光伏需求不及預期;新電池技術進步不及預期;光伏行業產能過剩風險。