FX168財經報社(香港)訊 中國下一階段的上漲遙遙無期，摩根大通策略師週四(7月20日)表示，中國重新陷入通貨緊縮，拖累高度對華依賴的歐洲股市。策略師普遍看空，建議投資者淡出「刺激」消息，稱中國房市可能需要更積極的政策支持才能持續反彈。中國官員誓言提振私營經濟後，市場所有目光集中在7月晚些時候的政治局會議上。
歐洲斯托克600指數今年升幅大部分來自第一季，此後隨着投資者消化貨幣政策預期的變化，該基準指數大多橫向波動。鑑於歐洲股市對中國的強烈依賴，在官員們週三誓言要提振私營經濟後，所有人的目光都集中在7月晚些時候的政治局會議上。投資者指望中國能讓歐洲股市擺脫低迷，但策略師警告稱，官員們提振中國的措施可能達不到預期。
「近幾個月來，中國經濟增長放緩給歐洲股市帶來了一些阻力，」對歐洲保持謹慎立場的匯豐銀行策略師麥克斯·克特納(Max Kettner)表示。雖然一些寬鬆政策對市場有所幫助，但政策制定者比以前更加謹慎，「因此不太可能恢復2008年後的刺激組合，」他補充道。
來自中國的最新報告顯示，經濟增長弱於預期，房地產萎縮，對歐洲尤其受經濟影響的行業，包括礦業、工業和汽車等週期性領域，以及奢侈品股都面對着壓力。
凱特納表示，中國的任何刺激消息都可能提振歐洲更廣泛的非必需消費品行業，但他警告稱，週期性股票總體上已經強勁反彈。「就目前的定價而言，價格恢復增長的希望已經相當大了。」
中國經濟重啓令人失望，礦工首當其衝。他們是今年歐洲表現最差的國家，下降12%。斯托克600基本資源指數最大成分股力拓警告稱，該國步履蹣跚的復甦繼續打壓金屬需求，本週該行業再次遭受打擊。
以米斯拉夫·馬特伊卡(Mislav Matejka)爲首的摩根大通策略師表示，作爲金屬的主要消費國，中國房地產行業的「結構性下行趨勢」可能會繼續給歐洲礦業股帶來壓力。此外，中國潛在的鋼鐵產量削減將利空鐵礦石需求，這意味着「金屬價格下跌可能使該行業的盈利面臨壓力」，他們補充道。
小摩策略師普遍看空歐洲股市，認爲週期性股票下半年失去動力，如果對中國的預期令人失望，這一趨勢可能會惡化。他們建議投資者「繼續淡出刺激消息」，並補充說中國正在重新陷入通貨緊縮，房地產市場可能需要「更積極的政策支持才能可持續反彈」。
對於今年歐洲股市上漲的強勁推動力的奢侈品股來說，中國的持續復甦將是支撐其強勁表現的必要條件，該板塊與受令人失望的數據拖累的中國股市背道而馳。
歐洲、中東和非洲iShares投資策略主管卡里姆·切迪德(Karim Chedid)表示：「情況肯定比年初更加複雜。」
他指出，中國經濟重新開放的第一階段已經結束，而國內需求卻比預期更爲疲軟。他表示，隨着中國遊客再次開始旅遊，該行業可能會迎來另一股順風車。
巴克萊策略師Emmanuel Cau表示：「就目前情況而言，我們認爲全球增長前景更加光明，歐元才能持續走高，歐洲股市才能再次跑贏大盤。這很大程度上與中國相關，目前看來情況不太好。」