智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告稱，騰訊(00700)今年首款重點新遊《黎明覺醒：生機》于2月23日上線，迅速收到廣大遊戲玩家的追捧。《黎明覺醒》的優異表現逐步驗證該機構前期看好騰訊今年遊戲業務觸底反彈、重回向上産品周期的預測。除新遊帶來的火爆效果之外，公司目前核心遊戲《王者榮耀》、《和平精英》、《金鏟鏟之戰》、《穿越火線》等流水增長穩健，長線化運營長生命周期。
國泰君安主要觀點如下：
維持“增持”評級。核心遊戲長生命周期，未來産品周期持續向上。維持騰訊2022-2024年的歸母淨利潤1314/1616/1830億元，對應PE分別爲23X/19X/16X，維持“增持”評級。
事件：騰訊今年首款重點新遊《黎明覺醒：生機》于2月23日上線，迅速收到廣大遊戲玩家的追捧，目前位于iOS遊戲免費榜第1名、暢銷榜第9名。《黎明覺醒》的優異表現逐步驗證該機構前期看好騰訊今年遊戲業務觸底反彈、重回向上産品周期的預測。
預約、品牌宣傳、買量獲客並行，用戶新增導入充分。1、《黎明覺醒》自2021年准備上線開始，預約周期長達2年以上，最終收到超過7000萬的預約量，優秀的前期預約運營節約了較多上線後的宣發費用;2、品牌宣傳規格較高，《黎明覺醒》由國際巨星威爾·史密斯代言，請到鳳凰傳奇、PDD等一衆娛樂圈明星向玩家發出“組隊”邀請，吸引粉絲用戶導入;3、買量效果廣告並行，根據Dataeye數據，目前其首日投放計劃已超過2萬組，在所有遊戲中處于投放數量前列，預計後續買量廣告會回落至低位。
騰訊核心遊戲生命周期長，未來産品周期持續向上。除新遊帶來的火爆效果之外，公司目前核心遊戲《王者榮耀》、《和平精英》、《金鏟鏟之戰》、《穿越火線》等流水增長穩健，長線化運營長生命周期。同時，國泰君安表示看好未來的産品大年，騰訊或將發行包括《DNF手遊》、《無畏契約》(有版號)、《命運方舟》(有版號)、《王者玩象棋》(有版號)、《航海王手遊》在內的重磅手遊，屆時或將再次引爆遊戲市場。
風險提示：新遊運營效果不及預期，政策監管風險，用戶流失風險。