智通財經APP獲悉，摩根士丹利資本國際新興市場指數(MSCI Emerging Markets Index)自5月12日觸及兩年低點以來已經反彈7.3%，在經曆了四年來最長的連跌之後，該指數上月開始回升。不過，由于市場擔心美聯儲和其他全球政策制定者無法實現經濟軟着陸，這一反彈勢頭正在減弱，本月迄今，該指數再次落後于發達市場同行。
據悉，摩根士丹利資本國際指數(MSCI)今年迄今已下跌14%，與歐洲斯托克600指數和標普500指數按美元計價的回報率大致相當。此外，iShares MSCI最低波動率指數ETF(NYSE:EEMV)上月計24億美元的資金流入。但今年5月，追蹤MSCI新興市場指數的美國最大交易所交易基金虧損4.74億美元，爲今年第四個月出現資金流出。
貝萊德全球首席投資策略師Wei Li表示：“現在說這是底部還爲時過早，在逢低買入回報之前，我們需要看到美聯儲轉向鴿派立場。”
據了解，美聯儲主席鮑威爾上月警告稱，美國將繼續加息，直到有“明確而令人信服”的證據表明通脹正在回落。上周五，美國公布了好于市場預期的經濟數據支撐了鮑威爾的強硬立場，該數據顯示，即使美聯儲收緊貨幣政策，美國經濟依然樂觀。不過，市場對全球經濟前景的擔憂仍然抑制了新興市場股票的估值。
道富環球市場表示，新興市場股市今年可能不會出現更大幅度的上漲，而高盛則稱，隨着全球央行采取行動爲飙升的物價降溫，投資者關注的是經濟增長面臨的風險。
新興市場股票爲何如此脆弱?
由于發展中國家消費者的可支配收入普遍較低，因此更容易受到物價上漲的影響。這些國家正努力應對能源和大宗商品價格飙升、供應鏈問題以及發達國家經濟增長放緩等多重不利因素，而這些因素將使得的新興市場公司盈利前景惡化，尤其是對于零售商等。
Janus Henderson Investors投資組合經理Daniel Grana 表示，考慮到投入成本上升和增長放緩，非必需消費品公司如果試圖將價格上漲轉嫁給本已拮據的消費者，這些公司將面臨利潤率壓力。對于大宗商品進口國面向消費者的部門來說，情況尤其如此，原因是原材料出口商從價格上漲中受益。
據了解，本周，埃及和墨西哥等公布的消費者價格數據(CPI)將進一步揭示發展中國家根深蒂固的通貨膨脹，這可能會給央行施加更大的壓力，以迫使它們采取果斷行動，在不影響經濟發展的情況下降低物價增長。
高盛策略師Caesar Maasry表示，與所有風險資産一樣，新興市場股市正面臨'窄路'困境，政策制定者希望實現軟着陸，通脹數據降溫肯定會減輕股市的壓力，但增長風險仍是焦點。
新興市場股市未來前景
道富環球市場(State Street Global Markets)的資深多元資産策略師Daniel Gerard表示，新興市場股市有一些令人興奮的長期前景，“但下半年還爲時過早”。Gerard稱：“我們需要看到量化緊縮的影響，並感覺到通貨膨脹正在受到控制。”
由于拉丁美洲對原材料和大宗商品以及電信等防禦性行業的敞口較大，因此Gerard預拉丁美洲將繼續成爲最具吸引力的新興地區。數據顯示，摩根士丹利資本國際新興市場拉美指數(MSCI Emerging Markets Latin America Index)今年迄今上漲了約15%，其中巴西股市的回報率爲23%。