內地經濟偏穩，加上去年基數低，內銀業績延續上半年復甦勢頭，均呈雙位數增長。近日市場因新變種病毒而下瀉，或許是合適時機低價買入優質內銀股。
不過，內銀選擇眾多：建設銀行(HK:0939)、農業銀行(HK:1288)、工商銀行(HK:1398)、中國銀行(HK:3988)、招商銀行(HK:3968)、郵儲銀行(HK:1658)、交通銀行(HK:3328)、中信銀行(HK:0998)，各內銀中誰更值買？
| 2021Q1-3盈利增長 | 2021Q1-3淨利息收入增長 | 淨息差 | 市盈率（倍） | 市賬率（倍） | 股息率（%） | |
| 建行 | +12.8% | +4.87% | 1.94% | 4.1 | 0.5 | 7.6 |
| 農行 | +12.9% | +5.86% | 2.12% | 3.8 | 0.4 | 8.4 |
| 工行 | +10.1% | +5.87% | 2.11% | 4.2 | 0.5 | 7.5 |
| 中行 | +12.2% | +1.90% | 1.75% | 3.8 | 0.4 | 8.6 |
| 招行 | +22.2% | +8.74% | 2.48% | 14.1 | 2.2 | 2.4 |
| 郵行 | +22.1% | +6.49% | 2.37% | 6.6 | 0.8 | 4.5 |
| 交行 | +22.1% | +4.56% | 1.55% | 4.0 | 0.4 | 8.0 |
| 中信 | +13.1% | -1.65% | 2.06% | 3.1 | 0.3 | 9.1 |
雖說眾多內銀均呈雙位數增長，但四大國有內銀建農工中的增長勢頭明顯差了一截。招行及郵行增速雖快，但兩者近年增長凌厲，估值明顯比其餘同行高得多，股息雖然亦不俗，但對比同業又要黯然得多。倒是交行，今年首三季盈利增長迅速，還保持着低估值高股息的優勢。
不過，國有大行於第三季有大額按市值計價的債權投資入賬。例如工行第三季債務公允價值變動為 33.9億元（人民幣．下同）收益，去年同期為 81.3億元減值；建行則是去年同期減值143.1億元，於今年第三季變為 104.2億元收入。由於去年第三季為美債息底部，今年三季度美債息則在回升，因此相關項目由減值變收益會繼續為內銀貢獻賬面利潤。
至於實際營運，內銀仍主要以擴張資產負債表撐起淨利息收入表現。這一方面突顯出交行的弱勢，淨息差以 1.55%居末，首三季淨利息收入增長不過不失，但單計第三季則同比僅增 1.4%，表現同樣較遜。而在此比較出色的主要為招行、郵行、工行及農行。
| 不良貸款率 | 比較2020年底（百分點） | 撥備覆蓋率 | 比較2020年底（百分點） | |
| 建行 | 1.51% | -0.05 | 228.6% | +15.0 |
| 農行 | 1.48% | -0.09 | 288.0% | +27.4 |
| 工行 | 1.52% | -0.06 | 196.8% | +16.1 |
| 中行 | 1.29% | -0.17 | 192.5% | +14.6 |
| 招行 | 0.93% | -0.14 | 443.1% | +5.5 |
| 郵行 | 0.82% | -0.06 | 422.7% | +14.6 |
| 交行 | 1.60% | -0.07 | 156.6% | +12.7 |
| 中信 | 1.48% | -0.16 | 184.6% | +12.9 |
除此，交行的穩健性亦有所不及，不良貸款率最高的同時撥備覆蓋率卻墊底。比較出息的則是招行、郵行及農行。
不過招行的優勢基本上已盡數反映於股價，目前估值居高，其股價近半年一直在高位徘徊不前，下行壓力不小。投資者可於郵行及農行間考慮，兩者基本實力——盈利能力及穩健性俱佳：郵行盈利能力較強，但估值稍高，股息 4.5厘雖吸引但卻明顯不如農行的 8.4厘，農行的估值更吸引，但建農工中四大內銀股價高度關聯，農行股價難以獨自跑出，近年內銀板塊一直被冷落，估值長期被低估，要賺估值修復的錢需要十二分的耐心，農行股票持有者估計中線仍是以股息為主要投資收益。
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