周四(10月24日)，美國財政赤字問題再次引發市場關注。根據最新數據顯示，2024財年美國預算赤字增至1.833萬億美元，創下疫情以來的最高水平。這一數據為市場帶來不安，特別是在全球經濟前景不明朗、債務上限問題再次顯現的背景下，投資者對美元的信心開始動搖。
從基本面來看，美國財政赤字的擴大顯然加重了通脹壓力。雖然美元的全球儲備貨幣地位為美國贏得了一定的市場優勢，但不斷膨脹的赤字開始讓投資者質疑其可持續性。評級機構Scope的報告明確指出，隨着赤字的擴大，市場通脹預期抬升，長期國債的風險溢價也在增加，而這些因素將直接打擊私人投資。評級公司還強調，如果2025年初美國再次面臨債務上限危機，市場的信心將進一步受到衝擊。
在貨幣政策方面，儘管美聯儲在近期下調了政策利率，但利率整體仍然處於高位。結合不斷擴大的預算赤字，利息支出將繼續攀升。預計未來幾年，美國政府的利息支出將超過其收入的10%，這無疑會加劇財政負擔。穆迪上個月也發表了類似的看法，表示美國的財政狀況將繼續惡化，並將美國的AAA評級展望從「穩定」下調至「負面」。
美元指數四日來首跌
從市場交易的角度看，這些宏觀因素對美元走勢構成了壓力。美元指數在過去三天上漲近1%，一度觸及三個月高點。然而，隨着赤字數據公布以及市場對美聯儲未來加息節奏的重新評估，美元在10月24日回落至104.2。儘管美聯儲官員近期的表態一度讓市場對降息的預期降溫，但美國不斷惡化的財政狀況以及即將到來的總統大選，令市場對美元前景保持謹慎。
國際貨幣基金組織的財政事務主管認為，美國當前的債務路徑依然具有可持續性，政策制定者擁有多種工具可以應對未來的挑戰。然而，市場對這些工具的實際效果持保留態度，特別是在特朗普重新參選總統的背景下。Scope指出，特朗普若勝選，可能會帶來美國機構的進一步削弱，並可能對美聯儲的獨立性構成威脅，這將進一步動搖美元的全球儲備貨幣地位。市場對美元的信心，將取決於未來數月政治局勢的演變以及財政政策的調整力度。
技術面上看，美元在近期的回調中顯示出短期的疲軟跡象。儘管強勁的就業數據短暫支撐了美元，但投資者對赤字的擔憂、總統選舉的不確定性以及全球避險情緒的升溫，可能會在未來幾周繼續壓制美元的上行空間。
展望未來，美元的走勢將在很大程度上取決於美聯儲的政策決策，以及美國如何應對不斷擴大的財政赤字。儘管目前美元依然具備全球儲備貨幣的優勢，但市場對其前景的信心已然出現裂縫。如果未來幾個月財政狀況持續惡化，美元可能會面臨更大的下行壓力。
總而言之，當前的美元走勢在短期內可能會繼續受到赤字擴大、選舉不確定性以及全球經濟疲軟的影響。密切關注美聯儲的政策變化以及赤字問題的進一步發展。
