今年上半年，以中國消費者為首的亞洲投資者推動金價創下歷史新高。現在，一家國際銀行預計，西方投資者將接過接力棒，推動金價進一步至創紀錄水平。
上周，法國外貿銀行（Natixis）的貴金屬分析師Bernard Dahdah發佈了一份最新的價格預測。他預計，2025年黃金均價將在每盎司2600美元左右。
他在報告中表示：「在經歷了今年的強勁開局后，中國市場現在已經降溫。反映這一現象的一個指標是上海黃金溢價。在8月份的大部分時間里，上海黃金溢價主要處於折價狀態。」「與此同時，自7月份以來金價上漲了近9%，我們看到實物黃金ETF（主要由西方投資者持有）在經歷了近一整年的資金流出后終於再次上漲。」
Dahdah補充稱，在美元走軟和債券收益率下降的支撐下，隨着市場驅動力回歸傳統基本面，他對前景持樂觀態度。但他指出，至少在2024年剩餘時間里，利率和收益率的下降幅度可能是有限的。
7月職位空缺數量下降，就業數據令人失望，降息50個基點的市場預期大幅升溫。根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具，市場目前認為，本月晚些時候美聯儲實施激進寬鬆政策的可能性為45%。
不過，Natixis預計利率的下行速度將放緩。
他表示：「我們的預測與普遍看法不同，因為我們相信美聯儲並不認為經濟形勢糟糕到足以讓其有理由進行快速連續降息的地步，而且仍將擔心頑固的高於目標水平的通脹。」「雖然就業市場正在放緩，但它正在正常化到與目標通脹一致的速度，尚未陷入徹底的疲軟。這種動態將使美聯儲逐步放鬆政策，9月降息25個基點，12月再降息一次，今年總共降息50個基點。」
Dahdah補充說，該行預計明年利率將降至3.25%，這將使金價得到良好支撐。
他說：「我們的觀點是，在今年餘下的時間里，隨着今年的大部分降息已經被消化，金價將徘徊在當前水平附近。話雖如此，明年我們可能會看到金價上漲得更快，尤其是在下半年。」
現貨黃金日線圖 來源：易匯通
北京時間9月5日11:22 現貨黃金 報 2496.71 美元/盎司
