FX168財經報社(亞太)訊 週四(7月11日)，美元/日元跳空低開觸及161.61，隨後在161.72震盪。Asia Times報道，越來越多投資者押注，日本央行7月30至31日的政策會議將成爲全球市場幾年來期盼時刻。關鍵原因是5月份基本工資出現了1993年以來的最大漲幅，這數據可能爲加息敲定基礎。
(來源:FX168)
評論文章認爲，鑑於投機者預測日本央行政策轉變的糟糕記錄，只有時間才能給出答案。15年來，日本央行一直反覆承諾將「實現」利率正常化，並結束2001年首次啓動的量化寬鬆(QE)試驗。#日本央行動態#
(來源:Asia Times)
然而，日本如今基準利率僅爲0.1%，量化寬鬆政策繼續提供歷史上最激進的企業福利計劃。
2013至2023年擔任日本央行行長的黑田東彥曾無數次放棄量化寬鬆政策，即使在他執掌日本央行的十年最後階段，黑田東彥也缺乏開始「縮減」日本央行5萬億美元資產負債表的毅力。
自2023年4月上任以來，日本央行行長上田和夫放棄了每一次實施重大緊縮措施的機會，甚至只是以有效的方式限制債券和股票購買。
如果本月晚些時候這種情況發生變化，那麼一個更大的問題就值得一問，全球市場是否準備好迎接日本央行的剎車，尤其是在美元/日元匯率測試162的水平的情況下？ #日元貶值#
鑑於日本央行自1999年以來一直將利率維持在零或接近零的水平，因此我們無法確定。自那時起，日本已成爲最大的債權國。以低成本借入日元並將這些資金部署到全球高收益資產中，即所謂的日元套利交易，成爲金融界最受歡迎的策略。
因此，日元可能突然升值，導致全球市場崩潰。近年來，日元升值的任何跡象都會給從紐約到約翰內斯堡再到首爾的債券和股票交易所帶來衝擊。
這種風險使上田的決策複雜化。如果日本央行行動過於強硬，可能會震動全球市場。如果日本央行行動過於謹慎，最終退出量化寬鬆政策將變得更加困難。
穆迪分析公司經濟學家海倫·貝西爾(Helen Besier)表示：「儘管人們都在談論全球經濟表現好於預期，但有一個主要經濟體的表現卻與這種說法不符。本週對日本經濟來說又是一個艱難的一週，國內生產總值(GDP)數據罕見地第二次修正顯示，今年年初的收縮幅度比之前預想的要大。此外，受困的日元匯率跌至1986年中以來的最低水平。」#日本市場#
海倫補充道：「日本央行短觀調查顯示，企業信心保持穩定，但平淡的零售額掩蓋了非製造業、尤其是服務提供商的疲軟。本週，經旅行調整後的5月份消費活動與4月份持平。」
然而，毫無疑問的是，25年的零利率和23年的量化寬鬆政策弊大於利。
報道提到，量化寬鬆政策是日本爲讓無精打采的病人恢復健康而採取的絕望舉措，並非日本經濟環境的永久組成部分。然而，隨着時間的推移，日本企業需要越來越大的量化寬鬆政策才能保持清醒。
如今，數十年的強勢貨幣支持已經扼殺了日本的活力。
過度刺激讓企業不再承擔創新、重組和承擔巨大風險的責任。然而，日本央行並沒有改變方向，或者只是抑制流動性，而是繼續推出越來越大的「大酒碗」。
所有這些都讓日本央行擔心日元進一步貶值。摩根士丹利三菱日聯金融集團策略師Sho Nakazawa表示：「日元進一步貶值可能引發日本央行調整政策的預期。」
《日本經濟未來的競賽》書籍作者、經濟學家理查德·卡茨(Richard Katz)指出，自2023年12月以來，「儘管利差沒有比當時更高，但日元卻穩步貶值」。
龍洲經訊(Gavekal Dragonomics)分析師Udith Sikand指出，日本政界正在醞釀一場變革，要求決策者改變處理日元的方式。
自2021年10月首相岸田文雄上任以來，日元兌美元匯率已下跌31%，日元的疲軟對於日本通脹率在過去兩年中維持在央行2%的目標之上起到了重要作用。
「經過數十年的通貨緊縮鬥爭，這或許可以算是一項成功的政策，」Sikand說道。「但日本政界人士很快發現，如果說選民最討厭什麼，那就是物價上漲。」
「目前調查受訪者認爲通貨膨脹是岸田政府支持率慘淡的主要原因，而不斷增加的政治壓力使得匯率政策的改變幾乎是必然的。」
日本央行鷹派情緒推動日元走強
據路透社報道，美國Bleakley Financial Group首席財務官Peter Boockvar表示，日元疲軟將引發日本央行「儘早做出反應」。
路透社週三援引未具名消息人士的話稱，日本央行很可能在本月的會議上下調今年的經濟增長預期，並預計未來幾年通脹率將維持在2%的目標水平左右。
美聯儲主席鮑威爾週二在國會作證時表示，「更多利好數據將增強我們對通脹的信心」。他強調，除非美聯儲對通脹持續向2%邁進的信心增強，否則政策降息是不合適的。他還指出，第一季的數據並未支持美聯儲需要降息的通脹路徑信心增強。
據彭博週二報道，日本央行未來幾天將與銀行、證券公司和金融機構舉行三次面對面會議，目的是評估縮減日本國債購買規模的可行步伐。
週二，日本財務大臣鈴木俊一強調了保持財政紀律對於增強人們對長期財政健康的信心的重要性。據路透社報道，鈴木俊一還提到要密切關注日本央行會議上有關債券市場的討論。
日元可能因日本個人通過新修訂的免稅投資計劃「日本個人儲蓄賬戶」(NISA)購買海外資產而陷入困境。據《日經亞洲》(Nikkei Asia)報道，這些購買的規模預計將在今年上半年超過該國的貿易逆差。
日本財務省週一報告稱，今年前六個月，日本投資信託管理公司和資產管理公司買入的海外股票和投資基金份額比賣出的金額多6.16萬億日元，約合380億美元。
美元/日元技術分析
FXStreet分析師Akhtar Faruqui表示，美元/日元在上升通道模式內保持上行軌跡，根據日線圖分析表明看漲偏見。支持這一觀點的是，14天相對強弱指數(RSI)略低於70水平，表明可能存在超買情況。突破這一水平可能表明需要謹慎，並可能出現修正。
美元/日元可能瞄準163.00附近的心理阻力位，該水平位於上升通道的上邊界。成功突破該水平可能會增強看漲情緒，並有可能將該貨幣對推向163.50附近的重要阻力位。
相反，預計初步支撐位在21日指數移動平均線(EMA)的160.13附近。跌破該水平可能引發拋售壓力，測試上升通道下邊界160.00附近的心理水平。進一步跌破該通道支撐位可能導致該貨幣對重回6月低點154.55附近。
(來源:FXStreet)