美聯儲的「降息遊戲」來了？來看分析師怎麼說

美聯儲周三（3月20日）的決策日逼近，市場氛圍凝重，特別是在美國股市觸及新高之際。鷹派的言論預期強化了市場對於降息步伐的擔憂，尤其是在美聯儲已連續五次維持利率不變的情況下，投資者對未來走向的不確定性更為敏感。

日元繼續下跌，市場情緒受挑戰

周三亞洲股市漲跌互現，但日元持續下跌。澳大利亞和韓國股市表現強勁，然而，對於日元的跌勢給市場帶來了不小的震動。

彭博美元指數連續第五天攀升，兌大多數主要貨幣走強。日元兌歐元和美元下跌，因市場猜測日本央行在周二結束全球上一次負利率政策后，仍將維持寬鬆的貨幣政策。美元兌日元最高觸及151.57，為11月14日以來新高，漲幅約0.5%

交易員加大做空美債的力度，預計在美聯儲周三晚些時候做出決定之前會出現拋售，預計聯儲將在周三舉行的會議上連續第五次維持利率不變。由於日本放假，亞洲美債現貨交易周三關閉。

市場關注美聯儲的經濟預測

美聯儲即將公布的經濟預測將成為市場關注焦點。它將解答仍然強勁的數據是否會改變官員們的降息意圖，或者通脹率高於2%的情況下，市場是否依然預期今年將出現三次降息。

根據Michael Buchanan的觀點，不必等待通脹率降至2%才能開始取消限制性政策，預計2024年將有三次降息，首次可能在6月。

「你不一定非要等到通脹率降至2%，才能開始取消一些限制性政策，」Western Asset Management Company LLC副首席投資官Michael Buchanan說，他預計2024年將有三次降息。「我們認為第一次降息將在6月，」Buchanan稱。

布朗兄弟哈里曼的Win Thin和Elias Haddad表示，美聯儲的鷹派言論將進一步支撐近期美國國債收益率和美元的上漲。「如果鮑威爾能夠堅持鷹派路線，那麼信息將保持一致，市場的反應可能會有限。如果他改變立場，表現出鴿派傾向，那麼市場的反應可能會相當激烈。」

美聯儲內部分歧加劇

美聯儲內部出現了分歧，一部分官員認為經濟數據強勁，不必降息，而另一部分更關注需求和勞動力市場的變化情況。這種分歧加劇了市場的不確定性，使投資者難以預測未來的貨幣政策走向。

知名宏觀記者、被華爾街稱為「美聯儲傳聲筒」的Nick Timiraos周二發佈文章指出，美聯儲對於眼下「降息遊戲」的考量規則，已經慢慢出現了一些變化：官員們在等待經濟轉冷信號的同時，也更關注衰退的風險。

Timiraos介紹稱，在美聯儲內部，有一群少數派官員認為經濟數據如此強勁，根本沒必要降息，並希望看到更多經濟放緩的證據；另一派則更關注需求和勞動力市場變化的情況。



經濟學家：點陣圖利率中值料維持不變 通脹預期或調高

花旗經濟學家Andrew Hollenhorst表示，點陣圖只需要兩個點向上移動，就可以抬高2024年的利率中值，三個點則足以將長期利率中值推高25個基點。但不確定的經濟活動數據和核心通脹年率放緩的結合，應該足以維持點陣圖不變。凱投宏觀北美首席經濟學家保羅·阿什沃思表示，仍然預計美聯儲將在6月降息，儘管預計官員們不會在3月份的會議后提供支持或反對的明顯指引。多數經濟學家認為，美聯儲可能會再次調高GDP預期，不過幅度不大，同時可能會略微調高通脹預期。

結語

美聯儲的決策將對全球金融市場產生深遠影響。投資者密切關注着鷹派和鴿派的傾向，試圖揣摩美聯儲的下一步動向。在這種情況下，市場波動性可能進一步增加，投資者需要保持警惕，隨時應對可能的風險。