FX168財經報社(北美)訊 週五（2月9日），美元指數持平，略有下跌，結束了一週的上漲，但回吐了大部分漲幅。在受到加拿大失業率好於預期帶來的短暫漲幅後，加元小幅回落。加元/人民幣在本週最後兩個交易日漲跌互現。目前，所有目光都集中在下週公佈的美國經濟數據方面。#外匯技術分析# #加元日報#
美元指數在本週最後兩個交易日盤整，現報104.07，跌幅0.07%。
（美元指數走勢圖，來源：FX168）
美國正在重返疫情前的經濟實力道路上
美國進口商在2024年增加了訂購量，零售商正在爲新年開始增加庫存。
全美零售聯合會的《全球港口追蹤》預測，2月份進口商將進口186萬個集裝箱，較去年同期增長逾20%。該集團預測，2024年上半年，零售商將進口1110萬個集裝箱，較2023年增長5.3%。
美國CPI修正變化不大，令擔憂數據被上修的市場鬆了一口氣
美國去年年底的通脹率與計入年度修正後最初公佈的水平大致相同。美國勞工統計局的數據顯示，美國2023年第四季度核心CPI年率爲3.3%，與之前的數據持平。對總體數據的修正也很小。道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示，「我們還在等待關於CPI的很多細節。市場對12月總體CPI數據的下調做出了反應，因爲總體數據四捨五入至0.2%，而不是0.3%。在非四捨五入的基礎上，CPI數據從0.3降至0.23%，因此這算是對12月總體通脹率的重大向下修正。但核心通脹率實際上保持在0.3%不變。這次的修正似乎要溫和一些。」
這一平淡無奇的修正將令美聯儲官員鬆一口氣，他們正在尋找更多證據，證明價格壓力正在持續消退，然後纔會開始降息。去年下半年，通脹迅速放緩，政策制定者對這種快速放緩能否持續表示懷疑。
美國12月CPI月率被下修後，美國國債收復跌勢。美國國債2年期收益率上升至4.484%，爲去年12月13日以來最高水平。美國5年期國債收益率上升至4.137%，爲去年12月13日以來最高。
CPI修正不會改變美聯儲政策立場。B Riley Wealth首席市場策略師Art Hogan表示，「一年前，當CPI修正出爐時，由於修正幅度更高，改變了所有人對貨幣政策最終水平和持續時間的態度。美聯儲已經結束了加息，而這個（數據）不會改變這種看法。」
瑞穗證券美國首席經濟學家Steven Ricchiuto表示，「CPI這些修正不會促使美聯儲降息。現在的關鍵是，美聯儲並不着急。市場在趕時間，（但）美聯儲坐在那裏說，‘我們不趕時間。’事實上，從他們的角度來看，事情真的很好。市場急於讓美聯儲降息，因爲槓桿投資者面臨負擔。」
鮑威爾特別提及CPI修正純屬無事生非。Annex Wealth Management首席經濟學家Brian Jacobsen表示，鮑威爾提及關注CPI修訂純屬無事生非。這正在成爲一種趨勢：美聯儲官員提到某個數據，然後每個人都屏住呼吸等待，結果發現這是一堆噪音。鮑威爾主席曾提到密歇根大學消費者信心指數的初值很重要，但現在已經不重要了。超核心通脹曾被認爲很重要，但現在也不重要了。過去三個月的年化通脹率很重要，但現在顯然不重要了。CPI的修正也發生了同樣的事情。也許美聯儲對數據發佈的參考更多的是一種相反的重要指標，而不是他們實際看到的任何東西。
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，政策制定者必須確保通脹回到2%的目標，並強調有必要「堅持到底」。物價上漲很快。現在漲得沒那麼快了。隨着時間的推移，追趕它可以而且將會發生，他們只需要確保通脹率回到2%的水平。這就是他們的工作重點。如果看到通脹再次飆升或類似的情況，那將是非常具有破壞性的，希望儘可能避免這種情況。
達拉斯聯儲主席儲洛根表示，「預期通脹將保持接近目標，勞動力市場雖然放鬆但仍然強勁。美聯儲沒有看到調整利率的緊迫性，並且需要花時間查看數據。」
根據CMEFedWatch工具，3月份降息的可能性較低，約爲20%。
美元遠期展望
在美國平淡無奇的通脹修正後，交易員們在考慮美聯儲的下一步行動。投資者現在將把注意力轉向即將公佈的1月份CPI數據上，經濟學家預計，上個月的同比數據將從12月份的3.4%降至2.9%，這將是自2021年初以來的最低水平。
美國銀行的經濟學家表示，「利差優勢可能轉變爲重大逆風的可能性。美元面臨充滿挑戰的時期，預計美聯儲將成爲首批降息的 G10 央行之一，這將挑戰美元的利差優勢。鑑於美國利率起點較高，其潛在的降息可能會顯着縮小與其他貨幣的利差，從而削弱美元的吸引力。美元是10國集團中被高估最嚴重的貨幣之一，這一因素可能會放大其在降息環境中的脆弱性。美國較低的利率通常會提振全球風險偏好，這種動態歷來有利於美元以外的貨幣。」
展望未來，美國通脹率將於2月13日公佈，而零售銷售、工業生產、商業庫存、NAHB住房市場指數和長期TIC淨流量預計將於2月15日公佈。最後，生產者價格、新屋開工、建築許可證和初步密歇根州消費者信心指數均將於2月16日發佈。
加元在週五測試走高後回落。美元/加元從11周高點1.3544回調後，進入1.3450-1.3500區間橫盤整理。美元/加元現報1.34627，漲幅0.03%。
（美元/加元匯率走勢圖，來源：FX168）
加拿大就業增長超預期，工資增速降至5.3%
今年年初，加拿大就業市場錄得四個月來最大增幅，但薪資增長放緩表明物價壓力進一步緩解，這可能使加拿大央行在未來幾個月開始考慮降息。加拿大統計局報告稱，受兼職工作增加的推動，加拿大1月份增加了3.7萬個就業崗位，失業率降至5.7%，這是自2022年12月以來的首次下降。正式僱員的工資增幅從一個月前的5.7%降至5.3%。加拿大豐業銀行資本市場經濟副總裁Derek Holt表示，加拿大就業市場似乎仍然具有彈性，我們看到工資增長在最近一個月有所放緩，但總體趨勢相對較熱。就今天的數據對GDP的影響而言，工作時長將有明顯的增長。到目前爲止，我追蹤的季度年化工作時間增長2.6%。這對GDP反彈的預期是一個強有力的利好。
就業數據說明加拿大央行沒有降息的緊迫性
在借貸成本高企導致經濟停滯、需求降溫之際，就業供應仍在不斷擴大。經濟的進一步疲軟也有助於降低工資水平。總體而言，這些數據爲政策制定者提供了更多空間，可以考慮最早在今年上半年降息。
加拿大蒙特利爾銀行資本市場首席經濟學家Doug Porter表示，這是一年多來我們首次看到加拿大失業率下降。這當然不是經濟嚴重疲軟的跡象。就通脹而言，我們確實看到工資指標略有放緩，但仍然過熱，令人不安。經濟依然堅挺的事實表明，加拿大央行可以保持非常耐心，根本沒有降息的緊迫性，我認爲這份報告充分說明了這一點。
加拿大帝國商業銀行資本市場高級經濟學家Andrew Grantham表示，今天的就業數據表明（加拿大央行）不會急於降息，我們維持對6月份首次降息的預期。從今天的數據和之前公佈的GDP數據來看，加拿大經濟的狀況比之前預期的要好一些，我們現在預測到今年年底降息幅度將減少25個基點，最終降至3.75%，而不是3.50%。
Desjardins宏觀戰略主管Royce Mendes表示，加拿大就業數據表明，6月份比4月份更有可能出現加拿大央行本週期的首次降息。儘管如此，加拿大各大企業最近宣佈的裁員仍表明，由於過去對高利率的影響繼續打壓經濟活動，加拿大經濟將經歷一段顛簸之路。因此，我們預計今年仍將降息125個基點，僅比之前低25個基點。
BMO首席經濟學家Douglas Porter指出：體面的就業增長、失業率的下滑和持續的5%的工資增長幾乎不是緊急呼籲降息的原因。
加元遠期預期
在石油方面，由於以色列拒絕停火提議，油價延續漲勢。預計這將加劇中東的緊張局勢，從而可能擾亂石油供應。石油供應減少導致價格上漲。值得注意的是，加拿大是美國的主要石油出口國，油價上漲支撐了加元。
豐業銀行的經濟學家認爲，美元/加元將在阻力位1.3540附近站穩。他們表示，「前景。但目前的周線圖反映了對1月份出現的1.3540/1.3550峯值的再次堅決拒絕，當天基金收盤疲弱，預計現貨價格將在未來一週在上週低點1.3360附近運行。次要盤中支撐位於1.3440，阻力位於1.3490/1.3500。」
下週加拿大的經濟日曆將較爲清淡、影響較小，加元將面臨廣泛的市場流動壓力。
加元/人民幣在本週最後兩個交易日漲跌互現。週五，加元/人民幣曾衝擊5.36本週高位，現報5.3429，跌幅0.05%。
（加元/人民幣匯率走勢圖，來源：FX168）