人民幣衍生品：一年期美元掉期升水回落，央行加碼MLF令資金面緩解

路透北京3月17日 - 中國境內市場的美元/人民幣掉期市場 CNYXSWP=CFXS 周二多數品種美元升水回落，一年期美元掉期升水在觸及歷史新高後轉跌。因央行續作到期的中期借貸便利（MLF）並放量，本幣資金面由緊轉鬆，客盤遠期結匯力度隨人民幣即期走升而增強，亦帶動掉期曲線下行。

交易員稱，今日在岸CNY與離岸CNH即期匯率勁揚至一個月高位，但考慮到即期匯率仍在反復震盪中，掉期市場有待即期匯率走勢明朗後，才能獲取更多方向指引。

"早盤的時候還沒有央行續作MLF，隨著早盤taken以後，人民幣明顯就松下來，所以given還是蠻多的。總的來看，今天市場還是偏寬鬆的。"一外資行交易員說。

市場中的多個渠道確認，中國央行續做近日到期的中期借貸便利（MLF），規模並有所放大。分析師指出，MLF作為提供基礎貨幣的工具，規模保持穩中有升以支持經濟增長是必然之舉，MLF到期續已做是常態。 urn:newsml:reuters.com:*:nL3T0WJ350

交易員並表示，目前一年期掉期價格偏高。市場普遍預期今年人民幣不會大幅貶值，按3%的年跌幅計算，美元掉期升水應在1,800~1,900點左右，但今日一年期掉期一直成交于2,150點上方。

今日一周期美元掉期升水 CNYSW=CFXS 收於58個點子，一年期掉期美元升水 CNY1Y=CFXS 收於2,160個點子，分別較昨日下跌6.45%與2.26%。

中國央行公開市場七天期逆回購利率周二意外下行，但銀行間市場主要回購利率依舊持穩。因未輔以足夠規模支持的逆回購利率變化，對流動性影響作用受限，早盤資金面緊平穩態勢未改。

即期匯率方面，人民幣兌美元即期 CNY=CFXS 周二午後急升逾百點，收創一個月新高，隔夜美元指數 .DXY 回調帶動中間價上漲。午後大行結匯兇猛，疑似監管層逆向干預顯現，助燃此前持有美元頭寸觀望客戶的結匯熱情，同時離岸和在岸價差縮減令套利購匯盤明顯減少。 CNY/CN （完）

(發稿 倪蔚丹；審校 黃凱)