北京時間周四(2月3日),歐洲央行公布利率決議,維持利率不變,將在2022年3月底停止根據PEPP計劃購買凈資產,歐洲央行打算至少在2024年底之前,將根據PEPP購買的到期證券的本金支付進行再投資,在壓力條件下,資產購買的設計和實施的靈活性有助於對抗貨幣政策傳導受損,並使歐洲央行實現目標的努力更加有效。
歐洲央行利率決議顯示,在歐洲央行的職責範圍內,只要貨幣政策傳導的威脅危及價格穩定的實現,靈活性仍將是貨幣政策的一個要素,無論如何,未來的PEPP投資組合將設法避免干擾適當的貨幣政策立場;根據2021年12月決定的逐步減少資產購買的做法,並確保貨幣政策立場與通貨膨脹在中期內穩定在委員會的目標一致,在2022年第二季度,資產購買計劃下的每月凈購買量將達到400億歐元,第三季度為300億歐元。從10月份開始,只要有必要,委員會將把APP下的凈資產購買保持在每月200億歐元的速度,以加強其政策利率的寬鬆影響。委員會預計凈購買將在其開始提高歐洲央行關鍵利率之前不久結束,通脹前景的風險將持續上行。
通脹可能會適度超過短期目標,預計凈購買將在開始加息前不久結束,從10月起,歐洲央行將維持每月200億歐元的凈資產購買,只要有必要,以加強其政策利率的寬鬆影響,必要時,也可以恢復PEPP下的凈購買,以應對與大流行相關的負面衝擊。
委員會將繼續監測銀行的資金狀況,並確保第三輪定向長期再融資操作(TLTRO III)下的操作到期不會妨礙其貨幣政策的順利傳導。委員會還將定期評估定向貸款業務是如何促進其貨幣政策立場的。正如宣布的那樣,它預計TLTRO III下適用的特殊條件將在今年6月結束。委員會還將評估其儲備金報酬的兩級制度的適當校準,以便負利率政策不會在流動性過剩的環境中限制銀行的中介能力。
歐洲央行行長拉加德稱,歐元區經濟繼續復蘇,經濟增長在今年第一季度仍將保持低迷,不斷上漲的能源成本損害了收入,疫情對經濟的影響越來越小,通脹因能源價格而上升,通脹將比預期持續更長時間,今年通脹將緩解。
我們需要保持靈活性和可選擇性,今年年初,需求將保持低迷;防疫措施影響服務性消費,歐洲央行做好了適時調整所有工具的準備,有針對性的,提高生產力的財政工具是關鍵,價格上漲已經變得更加普遍;勞動力市場的狀況進一步改善,工資增長總體受到影響,大多數潛在的通脹指標已經上升。