美聯儲主席鮑威爾確認,即使聯邦儲備局開始降息週期,央行仍將繼續縮減資產負債表,即所謂的量化緊縮(QT)。鮑威爾在週三的新聞發佈會上指出,金融系統保持強勁的流動性水平,這將支持持續縮減聯儲局資產負債表的進程。
隨著通脹壓力減弱,聯邦儲備局已開始放鬆貨幣政策週期,大幅降息半個百分點。儘管轉向降息,但鮑威爾強調,央行的儲備仍然充裕,預計這種情況將會持續。
QT過程涉及聯儲局允許每月最多600億美元的國債和抵押債券到期而不再投資。這一策略是聯儲局努力減少在疫情期間通過購買債券注入金融系統的流動性的一部分。聯儲局的整體持有量已從2022年夏季的9萬億美元峰值降至7.2萬億美元。
鮑威爾解釋說,資產負債表縮減的大部分並未顯著影響銀行儲備,自2022年6月以來,銀行儲備一直保持在略高於3萬億美元的水平。
相反,縮減主要減少了逆回購工具的現金,貨幣基金每日存放的超過2萬億美元已降至截至週三的3,058億美元。逆回購工具用於吸收過剩流動性,其減少符合聯儲局的預期。
聯儲局主席還談到了逆回購工具的作用,表示當前的活動表明,儘管聯邦基金利率降低,聯儲局仍打算繼續縮減其資產負債表。市場參與者此前曾推測,隨著半個百分點的降息,QT的結束可能會加速,以與聯儲局更廣泛的政策工具保持一致。
資產負債表縮減結束的時間仍不確定,7月的市場參與者調查預測可能在春季結束。
聯儲局官員尚未承諾QT的具體終點,稱他們將監測市場信號以確定流動性是否變得過於緊縮。
Reuters為本文做出貢獻。
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