FX168財經報社(北美)訊 方舟投資管理公司(Ark Investment Management)的伍德(Cathie Wood，通常被成為木頭姐)周一(10月10日)在致美聯儲的一封公開信中說，美聯儲對通脹的強硬立場可能是錯誤的。
（圖源：Ark Investment Management網站）
木頭姐表示，美聯儲應該從商品價格中吸取教訓，而不是看前幾個月的就業和物價指數。商品價格表明，未來最大的經濟風險是通縮，而非通脹。
她表示，大宗商品價格是領先指標，屬于上游價格，除食品和能源外，大多數商品價格已見頂，均在逐年下降。雖然食品和能源價格很重要，但我們認為，美聯儲不應該加劇因俄烏沖突造成的農業和能源大宗商品供應沖擊相關的全球痛苦，另外上游價格通縮很可能轉化為下游價格通縮。
下游方面，制造業和零售商已經被庫存累積所壓倒。沃爾瑪和塔吉特最近一個季度的庫存分別增長了25.5%和36.1%。耐克最近的季度業績表明，庫存失衡已經惡化。在汽車行業，根據曼海姆二手價值指數衡量的二手車價格通脹率在2021年4月達到54.2%的同比峰值，并在2021年12月再次升至46.6%，但今年迄今已下降13.5%，目前同比下降0.1%。面對庫存方面帶來的損失，二手車經銷商可能會拋出更多庫存，這可能會將價格通脹進一步推至負值區間。
“美聯儲似乎關注兩個變量——下游通脹和就業，在我們看來，這兩個變量是滯后的指標。這兩個變量發出了相互矛盾的信號，應該對美聯儲一致加息的呼吁提出質疑，”木頭姐在該公司網站上發布的信中稱。
（圖源：Ark Investment Management網站）
具體來看，消費者物價指數(CPI)和居民消費支出指數(PCE)均顯示通貨膨脹處于高位。8月份整體CPI同比上漲0.1%，同比上漲8.3%，而整體個人消費支出則分別上漲0.3%和6.2%。不包括食品和能源在內的兩項數據甚至更高，能源和食品價格在夏季期間大幅下跌。
就業方面，就業增長有所放緩，但仍保持強勁，隨著失業率降至3.5%，9月份就業崗位共增加26.3萬個。
但木頭姐表示，木材、銅和房屋等商品價格的下跌則說明了不同的情況。
對“通貨緊縮”的擔憂
美聯儲已連續三次批準加息0.75個百分點，多數加息決定獲得一致通過，預計其在11月1日至2日再次開會時將批準第四次加息。
“一致？真的嗎？”木頭姐寫道。“過去6個月史無前例的13倍加息——到11月2日可能增至16倍——是否不僅震驚了美國，也震驚了全世界，增加了通縮式崩潰的風險？”
通貨膨脹對經濟不利，因為它提高了生活成本，抑制了消費支出；通貨緊縮是一種相反的風險，反映了需求的暴跌，并與急劇的經濟衰退有關。
可以肯定的是，美聯儲并不是唯一一個加息的機構。
9月份，全球近40家央行批準了加息，市場基本上對美聯儲的所有舉措都有所預期。
然而，最近出現了批評，認為美聯儲可能做得太過了，有可能將美國經濟拖入一場不必要的衰退。
木頭姐寫道:“毫無疑問，食品和能源價格很重要，但我們認為，美聯儲不應該對抗并加劇與俄羅斯入侵烏克蘭造成的農業和能源大宗商品供應沖擊有關的全球痛苦。”
預計美聯儲繼去年11月加息后，將在12月加息0.5個百分點，然后在2023年初加息0.25個百分點。
據摩根士丹利(Morgan Stanley)稱，市場上一個被稱為隔夜指數掉期的領域正在預測，2023年底前將有兩次降息。
