FX168財經報社(香港)訊 上周歐洲央行的鷹派轉向令動蕩的市場更加不安，央行加速加息抗擊通脹的決心愈發明顯，交易員準備好迎接主要央行令人震驚的收緊。
各國央行戲劇性的一周會議和經濟數據改變了全球加息賭注的游戲。
貨幣市場交易員不僅加大了對主要央行加息次數的押注，還加大了對每次加息幅度的押注，反映出決策者將提前實施緊縮周期以抗擊通脹的前景。
上周五公布的強勁美國就業數據令市場押注美聯儲(Fed)將在3月升息0.5個百分點。上周，英國央行離這樣做的可能性只有一票之遙，交易員據此估計，未來幾個月英國央行這樣做的可能性為50%。歐洲央行行長拉加德(Christine Lagarde)的鷹派轉向重新調整了歐洲的經濟前景，將焦點從加息10個基點轉向了加息25個基點的可能。
“問題不在于央行最終將采取什么行動，而在于市場將在未來幾天或幾周如何為它們定價，”Jefferies International利率策略董事總經理Mohit Kumar認為，目前的加息定價不會實現。“我們正在進入一個危險的領域，各國央行幾乎不知道自己在9個月或12個月后會做什么。”
更大幅度的加息可能會提高央行抗擊通脹的可信度，降低未來進一步加息的必要性。英國、美國和歐元區正在努力應對幾十年來最快的價格上漲。雖然一些官員已經反對大舉收緊押注，但這并沒有阻止投資者在未來幾個月對震懾性決策進行對沖。
英鎊隔夜指數掉期預計，英國央行3月會議將收緊約37.5個基點，這意味著市場預期英國央行將加息25個基點，并有50%的可能性加息50個基點。在與英國央行5月決定相關的合約中，也可以看到加息50個基點的套期保值。
在美國，交易員加大了對美聯儲將以20年來最大幅度加息的押注。市場周一預期美聯儲的3月決定將收緊約34個基點，高于通常的25個基點區間。定于周四公布的通脹數據，可能會使指針朝任一方向移動。
歐洲央行最近5次調整存款利率的間隔為10個基點。這曾引發市場猜測，歐洲央行將采取類似的緊縮措施，不過經濟學家目前的預測主要圍繞加息25個基點。借貸成本通常會以25個基點的幅度收緊，歐洲央行管理委員會委員Klaas Knot周日表示，他“這次沒有理由有不同的想法”。
一些人說，目前的利率市場有點超前了。包括Imogen Bachra在內的Natwest Markets分析師表示，歐洲央行強調“逐步”收緊政策，意味著最初只會加息10個基點。
“市場正試圖定價最糟糕的情況，但央行不喜歡制造波動，往往會用他們的方法來衡量，”Mediolanum國際基金固定收益主管Charles Diebel說，“歐洲央行今年會兩次加息25個基點嗎？我對此表示懷疑。”
最近幾個交易日，央行一直是利率動蕩的推手。歐洲的一項此類指標——兩年波動性的一年期期權——目前處于2011年以來的最高水平。在歐洲央行上周鷹派轉向后，德國兩年期國債收益率飆升至2015年以來的最高水平。歐元短期利率掉期目前預計歐洲央行今年將收緊約50個基點，這意味著歐洲央行將兩次升息25個基點，將關鍵利率降至0%。
“衡量公平的市場定價就像用兩個未知數解一個方程，”丹斯克銀行首席策略師Piet Christiansen預計，歐洲央行將在2022年12月和2023年3月兩次加息25個基點。“歐洲央行比以往任何時候都更依賴于數據。”
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