FX168財經報社(香港)訊 中國央行周三(5月12日)公布，4月新增人民幣貸款1.47萬億元人民幣，低于路透1.6萬億的調查中值；4月社會融資規模增量為1.85萬億元，此前調查中值為2.25萬億元，比上年同期少1.25萬億元。路透社稱，其中M2增速快速下滑、企業債券融資收縮幅度較大等值得關注。
央行數據并顯示，4月末廣義貨幣供應量(M2)同比增長8.1%，亦不及9.3%的路透調查中值。當月末人民幣貸款余額181.88萬億元，同比增長12.3%，略低于路透調查中值12.5%。4月末社會融資規模存量296.16萬億元，同比增長11.7%。
主要數據:
--4月新增人民幣貸款1.47萬億元，路透調查中值1.6萬億元
--4月末M2同比增長8.1%，路透調查中值9.3%
--4月末人民幣貸款余額181.88萬億元，同比增長12.3%，路透調查中值12.5%。
--4月社會融資規模增量1.85萬億元，路透調查中值2.25萬億
--4月末社會融資規模存量296.16萬億元，同比增長11.7%
--招銀理財高級分析師陳鄭：
目前變化還是基本符合調控的方向，主要縮的還是非標以及房地產相關的。兩個點比較關鍵，制造業投資對于貸款和社融的中長期走勢還是比較重要的，要持續關注，企業債券融資這塊縮的太厲害了，除了這兩部分，其他都還好，畢竟還是主動收縮的。
社融雖然低，但M2更低。需求雖然低，但供給更差。數據出來后債市收益率反而有所上行，反應的是市場對貨幣供給的擔心。央行如果不做一些明顯動作的話，M2增速還會繼續下行，如果下個月M2增速下到8%以下，比較關注央行會怎么解決這個問題。
供不如需對實體經濟的收緊是很確定的，資金面也可能是要收緊的，貸款利率也是會向上走的。實際上是一個結構性收緊過程，債券收益率雖然整體下行，中低評級信用債還在上，真正需要錢的企業融資成本是在上行的。
--光大銀行金融市場部分析師周茂華：
4月M2、新增信貸和社融數據不及預期，從政策力度看，確實較去年同期明顯下降，去年為應對突發疫情沖擊，貨幣政策加大逆周期調節力度，而今年貨幣政策以穩為主；但從近兩年（2020、2021）月度均值看，M2同比均值在9.6%，高于兩年名義GDP增速均值，且新增信貸和社融均高于2019年水平，顯示國內信貸環境保持適度寬松。
企業債相對去年明顯下滑，一方面是整個發債成本有所上升；另一方面，信貸環境仍表現較好，以及投資者對部分企業信用風險保持謹慎。
--民生銀行首席研究員溫彬：
盡管M2增速比上年同期低了3個百分點，但整個市場的利率水平還是保持了平穩。所以目前來看，市場流動性合理充裕而且市場利率總體平穩，也就是說目前M2和整個流動性，是與當前的經濟的基本面相適應的，也滿足了實體經濟的需要。
金融對實體經濟的支持力度仍然不減。而且整個社融結構進一步優化，人民幣貸款占比進一步提升。同時信貸結構也在優化，居民戶和企業部門的中長期貸款占比，上個月大概是72%左右，4月提高到78%以上，這也反映出當前實體經濟活躍，工業生產旺盛。
關于下階段貨幣政策展望：目前全球大宗商品價格的持續上漲，也帶來了一個輸入性的通脹壓力，4月PPI增幅回升到了6.8%，但我覺得這是一個階段性的。就國內基本面來看，通脹總體還是可控的，糧食的價格總體是穩定的，有助于整個CPI的穩定，預計年內通脹可能還是一個溫和的水平。
從目前總量來看，流動性還是充裕的，市場利率也是平穩的，有助于引導金融機構進一步加大對實體經濟的支持力度，切實的降低實體經濟的融資成本。
下一階段政策利率總體還將保持一個相對穩定的水平，央行也將繼續通過逆回購加MLF的貨幣政策工具組合保持市場流動性的和充裕。同時央行也將推出碳減排的支持工具，進一步發揮結構性貨幣政策工具的作用。