周二(1月7日)，我們觀察到，CBOT穀物期貨市場本周開局迎來了一波上漲，特別是在玉米和大豆品種上，漲幅明顯。這一變動主要受到阿根廷乾旱天氣的影響，南美地區的乾旱對全球主要穀物出口國的供應前景構成了嚴峻挑戰。此外，美元走弱進一步支撐了美國穀物價格。以下是對當前市場動態的詳細分析，並對未來走勢進行預測。
根據匯通財經觀察，海外交易商估算的結果顯示：
2025年1月6日當日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈多頭；增加CBOT小麥投機性凈多頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭。
最近5個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈空頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈空頭；增加CBOT豆油投機性凈多頭；
最新30個交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機性凈多頭；增加CBOT大豆投機性凈空頭；增加CBOT小麥投機性凈空頭；增加CBOT豆粕投機性凈多頭；增加CBOT豆油投機性凈空頭。
具體變動數據見圖表。
全球穀物、油籽和食用油出口市場招標、採購概況：
玉米市場：乾旱擔憂與美元貶值支撐價格
CBOT玉米期貨價格在2025年1月6日突破了六個月來的最高點，收于每蒲式耳4.57美元。此輪上漲的主要驅動力來自阿根廷的乾旱天氣。阿根廷是全球第三大玉米出口國，但近年來頻繁的乾旱天氣威脅着玉米的生長，尤其是2024/25年度的產量預期受到壓力。儘管市場曾期待有降雨緩解旱情，但根據市場分析師的反饋，預期中的降水未能顯現，這加劇了對作物減產的擔憂。
此外，美元的走弱也是推動玉米價格上漲的重要因素。美元指數在當天下跌了1.07%，這使得以美元計價的美國穀物對於國際買家變得更加便宜，促進了出口需求的上升。根據大宗商品基金的數據，投機性資金近期增加了對玉米的凈多頭持倉，表明市場情緒向好，預計短期內玉米價格可能繼續承壓于阿根廷乾旱及美元疲軟的雙重影響下。
大豆市場：阿根廷天氣與巴西豐收前景交織
CBOT大豆期貨也在當天上漲，最終收于每蒲式耳9.97美元，漲幅為6美分。阿根廷的乾旱問題同樣影響了大豆產量，尤其是在全球最大的豆油和豆粕出口國之一。阿根廷的極端天氣，特別是乾旱，導致了大豆作物的生長受到威脅，從而為期貨市場提供了上漲的動力。
不過，巴西即將迎來創紀錄的大豆產量預期，這對大豆市場形成了不小的壓力。根據市場預測，巴西2024/25年度的大豆產量有望突破1.7億噸，這意味着即便阿根廷受到乾旱影響，巴西的供應仍然充足。然而，市場在回調時仍然對阿根廷的天氣狀況保持警惕，特別是在短期內是否會有降水能夠緩解作物壓力。
國際需求方面，阿爾及利亞近期發佈的240,000噸飼料玉米採購招標，顯示出全球買家的需求仍在增強，尤其是南美地區的供應狀況受到關注。這些因素共同作用，預計大豆價格將維持相對堅挺，但漲幅可能受到巴西豐收預期的限制。
小麥市場：技術性反彈與市場情緒的交織
小麥期貨價格在1月6日實現了11.25美分的反彈，收于每蒲式耳5.40美元。該波上漲主要受到技術性反轉的推動，尤其是在小麥價格觸及歷史合約低點后。儘管如此，全球小麥市場的供應問題仍然較為複雜。俄羅斯的出口限制和全球天氣波動對小麥產量構成了不確定性。特別是美洲地區的天氣影響，以及俄烏局勢的持續緊張，都可能對全球小麥供應造成一定的衝擊。
美國國內方面，冬季小麥的種植面積數據將在本周五的美國農業部報告中公布，投資者將關注該報告能否進一步支撐市場情緒。技術性修正的同時，市場可能也會對美國冬小麥的種植前景進行再評估。
豆粕與豆油市場：投機資金的方向性變化
豆粕和豆油市場的走勢則顯得較為複雜。豆粕期貨在1月6日收盤時略有下跌，而豆油期貨則錄得上漲。根據大宗商品基金的數據，豆粕的投機性凈空頭持倉有所增加，這表明市場對豆粕需求的前景持謹慎態度。儘管阿根廷的乾旱天氣可能影響豆粕的生產，但市場普遍預計巴西的大豆供應將彌補這一缺口。
相比之下，豆油期貨受益於全球植物油市場的緊張局勢，尤其是阿根廷和巴西的天氣風險及其他植物油供應的不確定性。豆油期貨近期出現了凈多頭的增倉，反映出市場對植物油價格走高的預期仍然存在。
未來趨勢展望
展望未來，CBOT穀物期貨市場將繼續受到國際天氣狀況、美元波動及全球需求變化的雙重影響。阿根廷的乾旱問題預計將是短期內最大的風險因素，尤其是玉米和大豆的供應問題。與此同時，巴西的豐收前景為市場提供了部分緩解，但全球貿易形勢和需求依然是關鍵因素。
在技術面上，玉米和大豆市場的短期走強可能會遇到一定的壓力，特別是來自巴西的大豆供應以及美國產量預期的變化。然而，由於美元走弱的趨勢可能繼續，特別是在美國國內經濟政策的不確定性背景下，國際買家可能會進一步加大對美國穀物的採購力度。
總體來看，市場短期內可能仍將維持波動區間，但中長期內，氣候變化和全球需求的變化將主導市場走勢。
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