周三（12月4日），國際原油市場延續上漲態勢。截至北京時間15:31，布倫特原油連續合約報73.77美元/桶，日內上漲0.20%；美原油連續合約報70.09美元/桶，日內上漲0.21%。市場情緒受到中東地區地緣政治緊張局勢和OPEC+可能延長減產協議的共同影響。
地緣政治與供應動態
中東地區地緣政治風險的升溫為原油市場帶來了明顯支撐。以色列與黎巴嫩的停火局勢依舊不穩，真主黨與敘利亞叛軍的行動令地區緊張局勢持續發酵。以色列方面明確表示，若停火協議破裂，將發起更大規模的軍事行動，其目標甚至可能擴展至黎巴嫩國家本身。這種高壓局勢引發了市場對區域原油供應中斷的擔憂，為油價提供了一定上行動力。
此外，韓國國內短暫的戒嚴令引發市場對東亞局勢的關注。雖然戒嚴令很快被撤銷，但市場不確定性情緒仍未完全消退。總體而言，地緣政治風險在短期內增加了原油的避險買盤力度。
OPEC+政策前景
本周即將召開的OPEC+成員國會議成為市場關注的核心。據業內消息人士透露，OPEC+可能將目前的減產協議延長至明年第一季度末，以進一步平衡供應與需求。市場對此持樂觀態度，認為此舉將有效支撐油價。然而，長期來看，非OPEC國家的供應增長可能成為新的變量。
澳大利亞聯邦銀行的一名分析師指出，2025年非OPEC國家的供應增長預計將超過全球需求增長，這為OPEC+的政策帶來了更多不確定性。儘管短期減產措施有助於穩定油價，但長期供應過剩的擔憂仍然存在，這可能對未來的價格走勢形成壓制。
美國庫存數據與需求前景
美國原油庫存動態是另一個影響市場的重要因素。美國石油協會（API）數據顯示，上周美國原油庫存增加120萬桶，而汽油庫存更是顯著增加了460萬桶。令人意外的是，這一增長發生在感恩節假期期間，這通常是汽油需求上升的時段。這一數據反映出美國國內需求的疲軟，可能對短期油價構成壓力。
市場正等待美國能源信息署（EIA）即將公布的官方庫存數據。路透調查的分析師預計原油庫存將減少70萬桶，而汽油庫存將增加63.9萬桶。如果數據與預期一致，這可能會進一步調整市場對美國石油需求的預期，並對價格形成一定影響。
技術面觀察
雖然當前市場受到多重因素的推動，但油價走勢仍然面臨關鍵阻力。周二布倫特原油錄得兩周內最大漲幅，上漲2.5%，這表明多頭力量有所恢復。然而，從更廣泛的區間看，73.85美元/桶附近可能是布倫特原油短期內的重要阻力位，突破該水平或將為進一步上行打開空間。
美原油方面，當前價格穩定在70美元附近，但上行動力同樣受到庫存數據和市場基本面的制約。
趨勢展望
從短期來看，油價走勢將繼續受到地緣政治局勢和OPEC+政策前景的雙重影響。若地緣風險進一步升級，或OPEC+確認延長減產協議，油價可能延續反彈趨勢。然而，美國庫存數據若意外偏空，則可能暫時壓制漲勢。
中長期來看，供需平衡仍是影響原油價格的關鍵因素。非OPEC供應的增長速度以及全球需求能否維持強勁，將成為決定未來油價的核心變量。總體而言，當前油市多空因素交織，投資者需保持對基本面動態的密切關注。
