周三（11月27日），現貨黃金交投於2646.67美元/盎司，日內漲幅0.52%。金價延續前一日的反彈勢頭，持續走高，並在歐洲市場早盤觸及2650美元附近，為兩日內高位。這波上漲行情主要得益於市場避險情緒的升溫、美國國債收益率的下滑以及美元的持續走弱。然而，美聯儲對未來降息步伐可能放緩的預期，則對金價上方空間形成一定製約。
避險需求驅動市場，美元走軟提供支撐
近期金價的持續反彈，背後是全球避險需求的不斷增長。特朗普的關稅言論，令市場再度擔憂全球貿易局勢緊張。與此同時，俄烏局勢持續惡化，令衝突升級風險加劇。此外，中東局勢雖暫時緩解，但市場依舊警惕局勢再度惡化的可能性。
上述地緣政治風險及貿易緊張局勢均提升了黃金的避險吸引力。同時，美國國債收益率自周一觸及兩周低位后持續低迷，10年期國債收益率徘徊於該低點附近，這進一步壓制了美元表現，使其維持在周低位水平，間接支撐了無息資產黃金的價格。
美聯儲政策和經濟數據影響市場預期
儘管避險需求為黃金提供顯著支撐，但投資者對美聯儲貨幣政策的不確定性仍令市場存在一定觀望情緒。11月6日至7日的美聯儲會議紀要顯示，官員們對未來降息步伐存在分歧，部分官員對經濟走向表示不確定。與此同時，投資者預計12月美聯儲降息25個基點的概率為63%，但整體節奏可能更加緩和，這令市場對黃金進一步上漲空間持謹慎態度。
此外，美國經濟數據成為市場關注的另一焦點。消費者信心指數11月攀升至111.7，為2023年7月以來最高水平。市場接下來將重點關注周三晚些時候公布的第三季度GDP修正值以及核心個人消費支出（PCE）物價指數，這些數據或為黃金短期走勢提供進一步線索。
技術面分析：短期上漲仍存阻力
技術圖形顯示，周二黃金價格在接近2600美元的61.8%斐波那契回調位附近獲得支撐后強勢反彈，盤中突破2645美元關鍵水平。然而，從4小時圖來看，100周期簡單移動均線（SMA）附近的阻力位可能對多頭形成壓力，且振蕩指標尚未完全確認上行動能。若金價能有效突破2650美元，則有望進一步測試2665美元一線，並向2677-2678美元區域發起挑戰，最終目標可能上探2700美元心理關口。
若金價回調，首個支撐位可能位於2624-2622美元區域，跌破后可能測試2600美元關口。一旦失守此水平，將打開下行空間，下一目標看至100日均線所在的2568-2569美元區域，甚至可能回落至月度低點2536美元附近。
展望：謹慎樂觀，關注數據指引
綜合來看，金價短期內或延續偏強走勢，但上方空間可能受到美聯儲政策預期及技術性阻力限制。後續市場將聚焦美國經濟數據的表現以及地緣政治局勢的進一步發展。投資者應警惕高位回調風險，同時關注關鍵支撐位的有效性，以判斷後續走勢的方向性突破。
