黃金期貨 - 2026年8月 (GCQ6)

Investing.com -- 黃金期貨今日延續跌勢，較前收盤價4,202.70美元下跌2.1%，盤中低見4,114.15美元。市場大幅重新定價聯準會升息路徑，令金價承壓。此前支撐金價的樂觀情緒——主要來自美伊和平談判進展——被市場對聯準會加快升息的強烈預期所蓋過。德意志銀行及美國銀行全球研究均已修訂預測，將9月升息納入基本情境，此舉直接打壓黃金等無息資產，因為持有黃金的機會成本相對於生息工具而言顯著上升。

此前為金價提供支撐的地緣政治風險溢價亦持續消退。華盛頓向伊朗發放為期60天的國際石油銷售許可，提振市場對全球供應加速復甦的預期；與此同時，流經霍爾木茲海峽的航運量有所增加，科威特及阿拉伯聯合酋長國等產油國亦找到替代出口路線。能源供應正常化直接削弱了「油價推升通脹」的敘事邏輯，而這一邏輯正是中東衝突爆發以來支撐金價的關鍵因素之一。此外，6月份製造業及服務業採購經理人指數（PMI）數據今日亦相繼公布，為本已波動劇烈的交易時段增添了更多宏觀層面的不確定性。

在相關資產走勢方面，美元近期走強進一步加劇了金價的壓力。聯準會6月點陣圖顯示委員會在升息問題上意見分歧，美元隨即升至2025年5月以來的最高水平。美元走強使以美元計價的黃金對海外買家而言更為昂貴，從機制上抑制了需求。由於黃金本身不產生實際收益，在美國國債等資產收益率預期上升的市場環境中，金價往往表現欠佳，而聯準會的政策走向將對金價走勢產生深遠影響。股市方面表現參差，標普500下跌0.4%，納斯達克指數下跌1.3%，整體呈現避險情緒，但這並未能重新激活黃金的避險需求。

聯準會鷹派重新定價、美元結構性走強、中東風險溢價消退，加上關鍵宏觀數據密集發布，多重因素疊加，令黃金近期空方佔據明顯主導地位。「黃金目前陷入技術層面的真空地帶」，市場日益擔憂聯準會可能需要通過升息應對能源驅動的通脹，令這一貴金屬「暫時淡出大多數投資者的視野」。由於本周稍後還將公布個人消費支出（PCE）通脹報告，投資者目前密切關注聯準會最青睞的通脹指標，預計該數據將為潛在價格壓力提供新的線索——在數據落地之前，金價的阻力最小路徑仍指向下方。